![\"\"](\"https:\/\/www.infomoney.com.br\/wp-content\/uploads\/2019\/06\/torre-de-transmissao-de-energia.jpg?fit=300%2C225&quality=75&strip=all\"){kind=spacer}
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S\u00c3O PAULO \u2014 At\u00e9 mesmo um dos setores mais defensivos da economia, o el\u00e9trico, est\u00e1 sofrendo com a crise causada pela pandemia do coronav\u00edrus.<\/p>\n
Ele \u00e9 afetado pelo menor consumo de energia, menor arrecada\u00e7\u00e3o das distribuidoras de energia e pelas not\u00edcias sobre pedidos de renegocia\u00e7\u00f5es de contratos no mercado livre de energia el\u00e9trica (ACL) por clientes industriais e comerciais.<\/p>\n
Para o analista Gabriel Fonseca, da XP Investimentos, a maior preocupa\u00e7\u00e3o de curto prazo \u00e9 com a preserva\u00e7\u00e3o dos fluxos de caixa do setor devido \u00e0 queda de arrecada\u00e7\u00e3o das distribuidoras de energia da ordem de -20% a -25% devido ao aumento de inadimpl\u00eancia em meio \u00e0 crise.<\/p>\n
Este problema, segundo ele, foi exacerbado pela decis\u00e3o da Aneel (\u00f3rg\u00e3o regulador do setor el\u00e9trico) de proibir cortes de luz por 90 dias para consumidores residenciais e provedores de servi\u00e7os essenciais.<\/p>\n
Fonseca, no entanto, destacou que houve pontos positivos da regula\u00e7\u00e3o no setor, com medidas para preservar o seu pleno funcionamento. Uma delas foi a libera\u00e7\u00e3o de R$ 2 bilh\u00f5es da conta setorial CONER para prover liquidez \u00e0s distribuidoras e agentes do mercado livre, al\u00e9m da inje\u00e7\u00e3o de R$ 900 milh\u00f5es do Tesouro Nacional para cobrir parcialmente as contas de luz de consumidores inscritos na Tarifa Social.<\/p>\n
Ele destacou ainda a compensa\u00e7\u00e3o da posterga\u00e7\u00e3o de reajustes tarif\u00e1rios das distribuidoras por tr\u00eas meses mediante uma arrecada\u00e7\u00e3o menor do encargo CDE. Al\u00e9m disso, o Minist\u00e9rio de Minas e Energia (MME) est\u00e1 negociando junto a um sindicato de bancos p\u00fablicos e privados a realiza\u00e7\u00e3o de um empr\u00e9stimo para cobrir o d\u00e9ficit de arrecada\u00e7\u00e3o das distribuidoras e assegurar os repasses a outros elos da cadeia, como geradoras e transmissoras.<\/p>\n
“Apesar dos esfor\u00e7os no curto prazo, h\u00e1 pouco o que se fazer com respeito e impactos de m\u00e9dio prazo como queda do consumo de energia, inadimpl\u00eancia e aumento das perdas n\u00e3o-t\u00e9cnicas (ou furto de energia). Tais problemas devem impactar principalmente as distribuidoras de energia”, disse.<\/p>\n
Por esse motivo, a recomenda\u00e7\u00e3o de Fonseca aos investidores \u00e9 evitar exposi\u00e7\u00e3o ao segmento de distribui\u00e7\u00e3o de energia. A XP rebaixou a recomenda\u00e7\u00e3o das a\u00e7\u00f5es da Equatorial (EQTL3<\/a>) de compra para neutra, mesmo levando em conta a qualidade da gest\u00e3o da companhia e as bem-sucedidas iniciativas de melhoria operacional de concess\u00f5es complexas no passado.<\/p>\n J\u00e1 no segmento de gera\u00e7\u00e3o de energia, o analista da XP prefere os nomes expostos ao segmento regulado (ACR) sobre o segmento de mercado livre (ACL), tendo em vista os riscos de renegocia\u00e7\u00f5es de contratos no segundo caso.<\/p>\n “Tamb\u00e9m favorecemos empresas com um maior grau de contrata\u00e7\u00e3o em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 sua capacidade de gera\u00e7\u00e3o, tendo em vista a queda dos pre\u00e7os de energia no mercado de curto prazo (spot) devido \u00e0 combina\u00e7\u00e3o de queda de demanda e melhores condi\u00e7\u00f5es de hidrologia”, explicou.<\/p>\n Nesse contexto, Fonseca destacou a Omega Gera\u00e7\u00e3o (OMGE3<\/a>) e Cesp (CESP6<\/a>) que, segundo ele, s\u00e3o os nomes com maior contrata\u00e7\u00e3o de sua capacidade e, no caso da Omega, maior exposi\u00e7\u00e3o ao mercado regulado.<\/p>\n “Embora o setor de transmiss\u00e3o seja conceitualmente o menos impactado pela crise em curso (…), acreditamos que essa seguran\u00e7a relativa j\u00e1 se reflete no desempenho superior do setor acima da Bolsa desde mar\u00e7o. Dito isso, temos uma prefer\u00eancia relativa da Taesa (TAEE11<\/a>) sobre a Transmiss\u00e3o Paulista (TRPL4<\/a>) devido \u00e0 estrat\u00e9gia de aloca\u00e7\u00e3o de capital mais seletiva e com maiores retornos da primeira empresa.”<\/p>\n No universo de empresas integradas, com exposi\u00e7\u00e3o a todos os elos do setor el\u00e9trico, Fonseca manteve a recomenda\u00e7\u00e3o de compra em EdP Energias do Brasil (ENBR3<\/a>) e Copel (CPLE6<\/a>) devido \u00e0 menor exposi\u00e7\u00e3o ao segmento de distribui\u00e7\u00e3o e por acreditarmos que as a\u00e7\u00f5es negociam a pre\u00e7os atrativos.<\/p>\n A recomenda\u00e7\u00e3o neutra foi mantida para a Cemig (CMIG4<\/a>) devido \u00e0 maior exposi\u00e7\u00e3o da companhia ao segmento distribui\u00e7\u00e3o e ao maior endividamento, embora n\u00e3o haja um grande risco de cr\u00e9dito, segundo o analista da XP.<\/p>\n Sobre o pagamento de dividendos, Fonseca fez uma ressalva: algumas empresas podem pausar a distribui\u00e7\u00e3o de grandes proventos aos acionistas, conforme observado nos casos de Engie (EGIE3<\/a>) e EdP Energias do Brasil.<\/p>\n “Isso se deve ao fato de que o mercado de cr\u00e9dito est\u00e1 muito mais restrito, o que impossibilitar\u00e1 empresas com investimentos relevantes programados para os pr\u00f3ximos anos de maximizarem a remunera\u00e7\u00e3o de seus acionistas. Apesar desta ser uma postura completamente compreens\u00edvel por parte das companhias, an\u00fancios nesse sentido podem pesar nas a\u00e7\u00f5es do setor no curto e m\u00e9dio prazo”, concluiu. <\/p>\n Os analistas Kaique Vasconcellos e Daniel Travitzky, do Safra, tamb\u00e9m enxergam oportunidades no setor el\u00e9trico em meio \u00e0 crise do coronav\u00edrus. Por esse motivo, eles colocaram recomenda\u00e7\u00e3o de compra a dez a\u00e7\u00f5es do setor em seu universo de cobertura.<\/p>\n \u201cOlhando para a frente, cremos que as concession\u00e1rias de energia s\u00e3o um setor \u2018top pick\u2019 para investir em a\u00e7\u00f5es e vemos muitas companhias com um bom ponto de entrada\u201d, disseram em relat\u00f3rio. \u201cNeste momento, recomendamos que os investidores aumentem fortemente sua exposi\u00e7\u00e3o ao setor.\u201d<\/p>\n Entre as empresas de distribui\u00e7\u00e3o de energia, os analistas destacaram as a\u00e7\u00f5es da Energisa (ENGI11<\/a>), da Equatorial (EQTL3<\/a>), da Neoenergia (NEOE3<\/a>) e da CPFL (CPFE3<\/a>). Segundo eles, todas possuem boa rela\u00e7\u00e3o risco-retorno.<\/p>\n J\u00e1 entre as geradoras, o banco apontou a Engie (EGIE3<\/a>) e a Cesp (CESP6<\/a>) como suas preferidas. Segundo Travitzky e Vasconcellos, ambas t\u00eam taxa interna de retorno (TIR) atraente. Tamb\u00e9m pela TIR expressiva, o Safra destacou a Alupar (ALUP11) como sua favorita entre as empresas de transmiss\u00e3o de energia.<\/p>\n Tamb\u00e9m possuem recomenda\u00e7\u00e3o de compra a EdP Energias do Brasil (ENBR3<\/a>), a Taesa (TAEE11<\/a>) e a Cemig (CMIG4<\/a>). J\u00e1 a Copel (CPLE6<\/a>), a AES Tiet\u00ea (TIET11<\/a>), a Light (LIGT3<\/a>) e a Transmiss\u00e3o Paulista (TRPL4<\/a>) t\u00eam recomenda\u00e7\u00e3o neutra pelo Safra.<\/p>\n Tudo o que voc\u00ea precisa saber para lucrar na Bolsa de Valores operando da sua casa em um curso gratuito:\u00a0clique aqui e participe!<\/a><\/b><\/p>\n The post As a\u00e7\u00f5es de el\u00e9tricas para ter na carteira com a crise do coronav\u00edrus<\/a> appeared first on InfoMoney<\/a>. <\/p>\n Infoeconomico.com.br – Seu Portal de Not\u00edcias<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" S\u00c3O PAULO \u2014 At\u00e9 mesmo um dos setores mais defensivos da economia, o el\u00e9trico, est\u00e1 sofrendo com a crise causada pela pandemia do coronav\u00edrus. 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\nFonte: Infomoney Blog Epolitica<\/p>\n