![\"\"](\"https:\/\/www.infomoney.com.br\/wp-content\/uploads\/2019\/08\/acoes-indices-bolsa-mercado.jpg?fit=300%2C180&quality=75&strip=all\")
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S\u00c3O PAULO – Quem chegou ao mercado acion\u00e1rio nos \u00faltimos meses agora est\u00e1 sentindo o impacto da crise do coronav\u00edrus nos extratos da B3. O Ibovespa teve o maior impacto negativo entre as bolsas do mundo, registrando queda de 52% em d\u00f3lar em rela\u00e7\u00e3o ao m\u00eas de janeiro, conforme levantamento do banco americano Goldman Sachs<\/a>. Com as a\u00e7\u00f5es cotadas na bacia das almas, o que fazer?<\/p>\n Analistas de a\u00e7\u00f5es responderam a perguntas sobre a\u00e7\u00f5es enviadas pelos leitores na campanha #InfoMoneyOrienta<\/a>. As principais d\u00favidas s\u00e3o sobre melhores e piores setores para investir, al\u00e9m da magnitude das quedas ainda previstas. Confira:<\/p>\n \u00c9 muito dif\u00edcil fazer uma estimativa desse tipo. Considerando os efeitos de recess\u00f5es globais do passado sobre o Ibovespa, no entanto, a recomenda\u00e7\u00e3o \u00e9 de cautela. \u201cEm 2001, durante o estouro da bolha da internet, a bolsa brasileira caiu 44%. Em 2008, com a crise financeira global, o \u00edndice caiu em torno de 60%\u201d, afirma Fernando Ferreira, estrategista chefe da XP Investimentos. Caso padr\u00f5es similares ocorram, o Ibovespa poderia recuar ainda mais \u2013 pelo menos at\u00e9 os 62 mil pontos.<\/p>\n Ferreira argumenta que, diante da dimens\u00e3o da corre\u00e7\u00e3o atual, \u00e9 v\u00e1lido tomar a crise de 2008 como refer\u00eancia. \u201cN\u00e3o achamos que a crise atual ser\u00e1 t\u00e3o s\u00e9ria quanto aquela, mas alguns riscos s\u00e3o importantes de serem monitorados\u201d, afirma. Caso voltasse a cair 60% em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 pontua\u00e7\u00e3o mais alta que alcan\u00e7ou recentemente \u2013 de quase 120 mil pontos em janeiro \u2013, o Ibovespa poderia chegar aos 48 mil pontos agora.<\/p>\n A an\u00e1lise de outros dois indicadores de avalia\u00e7\u00e3o aponta na mesma dire\u00e7\u00e3o. O m\u00faltiplo de pre\u00e7o\/lucro do Ibovespa chegou a negociar no n\u00edvel de 5,7 vezes \u2013 que, se aplicado ao \u00edndice no momento atual, apontaria para uma pontua\u00e7\u00e3o na casa dos 46.400 pontos.<\/p>\n J\u00e1 o m\u00faltiplo de pre\u00e7o\/valor patrimonial, que chegou a 1,04 vez em 2008, seria condizente com o Ibovespa atual cotado aos 50.800 pontos.<\/p>\n \u201c\u00c9 sempre muito dif\u00edcil prever qual ser\u00e1 o ponto de equil\u00edbrio no qual os mercados param de cair e come\u00e7am a se recuperar\u201d, diz Ferreira.<\/p>\n Nos Estados Unidos, por exemplo, o \u00edndice S&P 500 recuou 42% at\u00e9 outubro de 2008 e teve uma recupera\u00e7\u00e3o de 24% dali at\u00e9 o fim do ano. No entanto, embarcou em uma nova queda de 30% em 2009 at\u00e9 chegar ao ponto m\u00ednimo daquela crise.<\/p>\n \u00c9 dif\u00edcil saber ao certo que segmentos devem voltar \u00e0 normalidade primeiro. \u201cEm meio a tanta incerteza, ningu\u00e9m tem essa resposta. A melhor pergunta a fazer agora \u00e9 quais empresas t\u00eam a melhor combina\u00e7\u00e3o entre caixa, endividamento e desempenho operacional para superar a fase mais aguda da crise\u201d, sugere Betina Roxo, analista da XP Investimentos.<\/p>\n Na vis\u00e3o da equipe de an\u00e1lise da corretora, os setores que devem sofrer maior impacto nas opera\u00e7\u00f5es s\u00e3o o a\u00e9reo, o varejo, parte do banc\u00e1rio e de distribui\u00e7\u00e3o de combust\u00edveis.<\/p>\n Por outro lado, h\u00e1 segmentos com um n\u00edvel maior de resili\u00eancia, lembra Betina. Empresas do setor el\u00e9trico e de saneamento, que possuem receitas reguladas e baixa correla\u00e7\u00e3o com a atividade econ\u00f4mica, s\u00e3o um exemplo. As companhias de prote\u00edna animal, como os frigor\u00edficos JBS e Marfrig, tamb\u00e9m n\u00e3o devem ser muito afetadas, j\u00e1 que a demanda por alimentos permanecer\u00e1 e os n\u00edveis de endividamento e liquidez das empresas s\u00e3o saud\u00e1veis.<\/p>\n A equipe da XP ainda v\u00ea chance de impactos de curto prazo \u2013 mas de recupera\u00e7\u00e3o ao longo do tempo \u2013 em empresas como Ambev (que hoje tem um caixa superior ao endividamento), Magazine Luiza (que, al\u00e9m de um caixa confort\u00e1vel, tem parcela consider\u00e1vel das vendas feitas por canais online) e Lojas Renner (com uma exposi\u00e7\u00e3o relativamente baixa a produtos diretamente importados e que n\u00e3o deve sofrer no lado da oferta).<\/p>\n Completam o rol de empresas resilientes a Vale (j\u00e1 que a atividade na China come\u00e7a a ser retomada e a produ\u00e7\u00e3o de a\u00e7o continua elevada), a Suzano (que pode sustentar as opera\u00e7\u00f5es com a demanda por papel sanit\u00e1rio) e alguns bancos, como o Banco do Brasil (que tem um ter\u00e7o da carteira de cr\u00e9dito focada no setor agr\u00edcola, regulado e mais est\u00e1vel) e Ita\u00fa (um banco menos alavancado e com um papel historicamente menos vol\u00e1til).<\/p>\n O setor a\u00e9reo \u00e9 um dos que devem sofrer maior impacto devido \u00e0 desacelera\u00e7\u00e3o da economia e tamb\u00e9m por conta das restri\u00e7\u00f5es na circula\u00e7\u00e3o de passageiros para fora e tamb\u00e9m dentro do Brasil, na avalia\u00e7\u00e3o da equipe de an\u00e1lise da XP Investimentos.<\/p>\n \u201cAs companhias j\u00e1 anunciaram cortes tempor\u00e1rios na oferta de voos tanto no mercado internacional, que t\u00eam sido o foco maior de arrefecimento na demanda, quanto no dom\u00e9stico\u201d, afirma a casa, em um relat\u00f3rio recente. \u201cA oferta menor poder\u00e1 resultar em alavancagem operacional menor e, dessa forma, em margens inferiores. \u201d<\/p>\n Outro aspecto importante \u00e9 o fato de que cerca de 35% dos custos de empresas como Gol e Azul est\u00e3o atrelados ao d\u00f3lar. \u201cParte relevante das d\u00edvidas das companhias a\u00e9reas consiste em contratos de arrendamento de avi\u00f5es, que, por sua vez, possuem um prazo atrelado \u00e0 vida dos jatos e pagamentos de periodicidade anual. Essas obriga\u00e7\u00f5es s\u00e3o denominadas em d\u00f3lar\u201d, explica o relat\u00f3rio.<\/p>\n A valoriza\u00e7\u00e3o da moeda americana, portanto, pode elevar o endividamento no setor, al\u00e9m de reduzir a rentabilidade no curto prazo, j\u00e1 que o aumento de custos normalmente n\u00e3o \u00e9 repassado de imediato para as tarifas a\u00e9reas.<\/p>\n Assim, embora as a\u00e7\u00f5es das companhias a\u00e9reas j\u00e1 tenham recuado bastante, Betina orienta os investidores a focar esfor\u00e7os nas empresas que deem um grau de certeza maior quanto \u00e0 sua resili\u00eancia.<\/p>\n Em um primeiro momento, o setor banc\u00e1rio \u00e9 considerado defensivo para o per\u00edodo mais agudo da crise, j\u00e1 que as institui\u00e7\u00f5es financeiras est\u00e3o capitalizadas. Poderia haver problemas, no entanto, no caso de uma quebra da confian\u00e7a no mercado, que freasse a expans\u00e3o do cr\u00e9dito no pa\u00eds.<\/p>\n \u201cEstimamos um crescimento m\u00e9dio de 9,8% nas carteiras e um mix voltado para varejo (pessoas f\u00edsicas e PMEs), movimento necess\u00e1rio para crescimento da margem financeira em um ambiente de juros mais baixos\u201d, estimam os analistas da XP Investimentos. Essas proje\u00e7\u00f5es podem acabar se revelando muito otimistas caso os bancos segurem a concess\u00e3o de empr\u00e9stimos diante do cen\u00e1rio de incertezas.<\/p>\n Outro fator que pode afetar os bancos \u00e9 um eventual aumento da inadimpl\u00eancia, decorrente da desacelera\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica, que poderia causar desemprego e redu\u00e7\u00e3o de renda. \u201cIsso seria especialmente ruim para nossas proje\u00e7\u00f5es, uma vez que estimamos um baixo crescimento no custo de cr\u00e9dito de 4% para 2020\u201d, afirmam os analistas.<\/p>\n De modo geral, o e-commerce deve ser menos afetado pela crise do que o varejo f\u00edsico. No entanto, na opini\u00e3o dos analistas da XP Investimentos, mesmo esse setor n\u00e3o deve passar ileso.<\/p>\n \u201cAs vendas do e-commerce no Brasil devem ser negativamente impactadas pela crise do COVID-19, sim. Em especial, destacamos as categorias mais discricion\u00e1rias (como vestu\u00e1rio), conforme vimos acontecer na China\u201d, destaca Pedro Fagundes, analista de varejo, em um relat\u00f3rio recente.<\/p>\n Alguns elementos favorecem as lojas online, segundo Fagundes. As ocasi\u00f5es de compra no e-commerce, por exemplo, continuar\u00e3o existindo, ao contr\u00e1rio do que acontece com as lojas f\u00edsicas \u2013 em que, muitas vezes, uma compra acontece quando o cliente passa pela vitrine.<\/p>\n Al\u00e9m disso, pelo menos por algum tempo, o varejo online ser\u00e1 o \u00fanico canal de acesso a consumo. Fora isso, as quarentenas far\u00e3o com que os consumidores procurem na internet por bens e servi\u00e7os aos quais tinham acesso fora de casa anteriormente, como alimenta\u00e7\u00e3o ou mesmo a pr\u00e1tica de exerc\u00edcios.<\/p>\n \u201cN\u00e3o esperamos um aumento das vendas online t\u00e3o forte quanto vimos em pa\u00edses como os Estados Unidos, porque o setor no Brasil ainda \u00e9 muito concentrado em produtos de ticket alto\u201d, diz Fagundes. O consumo b\u00e1sico \u2013 como o varejo alimentar e farmac\u00eautico \u2013 ainda \u00e9 muito limitado na internet. Considerando esse cen\u00e1rio, entre as apostas no setor est\u00e3o B2W, Magazine Luiza e Via Varejo.<\/p>\n Na vis\u00e3o de Betina, \u00e9 hora de revisar toda a carteira de investimentos \u2013 inclusive pensando se a aloca\u00e7\u00e3o nas diferentes classes de ativos est\u00e1 de acordo com o perfil de risco de cada investidor.<\/p>\n \u201c\u00c9 importante avaliar se as empresas que est\u00e3o no portf\u00f3lio t\u00eam sa\u00fade financeira suficiente para sobreviver ao curto prazo. E, na hora de comprar novos pap\u00e9is, ser\u00e1 preciso estudar o n\u00edvel de impacto da crise nas opera\u00e7\u00f5es, combinado com o patamar de endividamento e a liquidez corrente das empresas\u201d, explica.<\/p>\n N\u00e3o faz sentido comprar uma a\u00e7\u00e3o apenas porque ela j\u00e1 caiu bastante. Ningu\u00e9m sabe exatamente quanto mais o mercado ir\u00e1 sofrer ainda \u2013 a empresa que n\u00e3o tiver capacidade financeira imediata poder\u00e1 ver suas a\u00e7\u00f5es continuarem a cair.<\/p>\n N\u00e3o necessariamente. \u201c\u00c9 preciso avaliar caso a caso\u201d, explica Betina. No geral, as blue chips \u2013 como s\u00e3o apelidadas as a\u00e7\u00f5es de empresas de grande porte, com boa reputa\u00e7\u00e3o e situa\u00e7\u00e3o financeira saud\u00e1vel \u2013 t\u00eam uma posi\u00e7\u00e3o de caixa forte. Mas isso n\u00e3o significa que suas opera\u00e7\u00f5es sair\u00e3o ilesas da crise. Na vis\u00e3o da analista, \u00e9 preciso considerar o andamento dos neg\u00f3cios tamb\u00e9m das blue chips, al\u00e9m dos fundamentos para o futuro dos setores onde elas est\u00e3o inseridas.<\/p>\n Invista na Bolsa com taxa ZERO para corretagem de a\u00e7\u00f5es: abra uma conta gratuita na Clear<\/a><\/em><\/strong><\/p>\n The post Ibovespa no fundo do po\u00e7o? #InfoMoneyOrienta responde d\u00favidas dos leitores<\/a> appeared first on InfoMoney<\/a>.<\/p>\n Source: Infomoney Blog Epolitica<\/p>\n <\/p>\n Infoeconomico.com.br – Seu Portal de Not\u00edcias<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" S\u00c3O PAULO – Quem chegou ao mercado acion\u00e1rio nos \u00faltimos meses agora est\u00e1 sentindo o impacto da crise do coronav\u00edrus nos extratos da B3. O Ibovespa teve o maior impacto negativo entre as bolsas do mundo, registrando queda de 52% em d\u00f3lar em rela\u00e7\u00e3o ao m\u00eas de janeiro, conforme levantamento do banco americano Goldman Sachs. 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Qual setor pode se recuperar em menos tempo ap\u00f3s o controle do v\u00edrus?<\/h2>\n
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O varejo com compras online pode ser uma aposta?<\/h2>\n
Vale mais fortalecer a carteira ou investir em novas a\u00e7\u00f5es?<\/h2>\n
Pensando a longo prazo, \u00e9 melhor comprar blue chips?<\/h2>\n