{"id":219594,"date":"2025-11-03T20:09:26","date_gmt":"2025-11-03T23:09:26","guid":{"rendered":"https:\/\/infoeconomico.com.br\/portal\/vamos-entrar-em-recessao-como-proteger-o-patrimonio-ex-diretor-do-bc-responde-duvidas-de-leitores\/"},"modified":"2025-11-03T20:09:26","modified_gmt":"2025-11-03T23:09:26","slug":"vamos-entrar-em-recessao-como-proteger-o-patrimonio-ex-diretor-do-bc-responde-duvidas-de-leitores","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/infoeconomico.com.br\/portal\/vamos-entrar-em-recessao-como-proteger-o-patrimonio-ex-diretor-do-bc-responde-duvidas-de-leitores\/","title":{"rendered":"Vamos entrar em recess\u00e3o? Como proteger o patrim\u00f4nio? Ex-diretor do BC responde d\u00favidas de leitores"},"content":{"rendered":"

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S\u00c3O PAULO – Depois que o Banco Central cortou a taxa Selic para 3,75% ao ano, com o objetivo de combater os efeitos colaterais da pandemia de coronav\u00edrus na economia brasileira, muitos leitores ficaram em d\u00favida sobre seus investimentos em a\u00e7\u00f5es e tamb\u00e9m na renda fixa.<\/p>\n

Como parte da campanha InfoMoney Orienta<\/strong><\/a>, convidamos Luiz Fernando Figueiredo, CEO da Mau\u00e1 Capital e ex-diretor do BC, para responder as perguntas. Voc\u00ea pode assistir ao v\u00eddeo<\/a><\/strong> ou conferir as respostas abaixo:<\/p>\n

Pode haver novos cortes na taxa de juros?<\/h2>\n

Na vis\u00e3o de Figueiredo, \u00e9 muito prov\u00e1vel que sim. \u201cA queda abrupta de atividade tem duas componentes: a oferta de produtos diminui, porque as empresas param, mas tamb\u00e9m diminui a demanda por produtos. \u00c9 uma situa\u00e7\u00e3o deflacion\u00e1ria\u201d, explica.<\/p>\n

\u201cA infla\u00e7\u00e3o ser\u00e1 muito mais baixa do que se imaginava, e por isso o Banco Central deveria cortar os juros\u201d.<\/p>\n

O que acontece com os investimentos nesse cen\u00e1rio?<\/h2>\n

A situa\u00e7\u00e3o atual \u00e9 de p\u00e2nico nos mercados, segundo Figueiredo. \u201cQuando a Bolsa cai 15% em um dia, sobe 7% no dia seguinte e volta a cair 9% no outro \u00e9 porque o mercado n\u00e3o tem a menor ideia do que est\u00e1 acontecendo\u201d, afirma.<\/p>\n

\u201cOs pre\u00e7os n\u00e3o refletem nenhuma razoabilidade, n\u00e3o faz sentido tomar decis\u00f5es nessa situa\u00e7\u00e3o. Quem toma uma decis\u00e3o em um momento de p\u00e2nico, quase invariavelmente acaba errando\u201d.<\/p>\n

Com o fluxo de pessoas f\u00edsicas que passaram a investir na Bolsa nos \u00faltimos meses, naturalmente algumas compraram a\u00e7\u00f5es a pre\u00e7os muito acima dos registrados atualmente \u2013 que s\u00f3 refletem o Brasil dos pr\u00f3ximos 12 ou 24 meses se o desarranjo da economia foi muito grande, diz Figueiredo.<\/p>\n

Na vis\u00e3o do executivo, haver\u00e1 um per\u00edodo cr\u00edtico tempor\u00e1rio, mas que vai passar. \u201cTodo o esfor\u00e7o dos governos \u00e9 no sentido de fazer uma ponte para que uma companha a\u00e9rea, por exemplo, n\u00e3o quebre antes de voltar a voar\u201d.<\/p>\n

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Leia tamb\u00e9m<\/h4>\n
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Nova campanha<\/span>Mande suas d\u00favidas sobre investimentos para o InfoMoney<\/a><\/span><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n

Figueiredo indica que, no momento, os investidores permane\u00e7am tranquilos. \u201cQuem tem a chance e est\u00e1 pensando no longo prazo pode ir comprando ativos, como a\u00e7\u00f5es ou fundos imobili\u00e1rios, que ca\u00edram bastante e s\u00e3o \u00f3timas oportunidades\u201d.<\/p>\n

O executivo explica que testes de estresse feitos nas carteiras administradas pela Mau\u00e1 Capital, por exemplo, indicam que a maior parte das empresas deve resistir a uma redu\u00e7\u00e3o de receita grande e prolongada.\u201cA situa\u00e7\u00e3o de hoje abre uma oportunidade. \u00c9 preciso cautela, e n\u00e3o sair correndo dos investimentos de risco\u201d.<\/p>\n

O t\u00edtulo p\u00fablico Tesouro Selic ainda \u00e9 uma boa op\u00e7\u00e3o? Rende mais do que a poupan\u00e7a, mesmo agora?<\/h2>\n

Figueiredo explica que os t\u00edtulos p\u00fablicos, principalmente os de longo prazo, tiveram um aumento nas taxas de juros impl\u00edcitas \u2013 e que, por isso, est\u00e3o mais interessantes do que h\u00e1 pouco tempo.<\/p>\n

\u201cSem d\u00favida, eles t\u00eam rentabilidade melhor do que a da poupan\u00e7a para um mesmo tipo de risco. A poupan\u00e7a n\u00e3o \u00e9 mais segura do que os t\u00edtulos p\u00fablicos\u201d, ressalta.<\/p>\n

Quais s\u00e3o boas op\u00e7\u00f5es para prote\u00e7\u00e3o do patrim\u00f4nio agora?<\/h2>\n

Algumas pessoas podem pensar que vender as a\u00e7\u00f5es que est\u00e3o caindo \u00e9 uma forma de se proteger. Para Figueiredo, essa n\u00e3o \u00e9 a melhor op\u00e7\u00e3o.<\/p>\n

\u201cEu olharia para cada uma das a\u00e7\u00f5es do portf\u00f3lio e procuraria analisar se as empresas estar\u00e3o bem depois desse processo acabar. Se a resposta em algum caso for \u2018tenho d\u00favida\u2019, trocaria essa a\u00e7\u00e3o por outra sobre a qual eu n\u00e3o tenha d\u00favida\u201d, sugere.<\/p>\n

Segundo o executivo, o momento \u00e9 de comprar a\u00e7\u00f5es de empresas resilientes e com bons neg\u00f3cios, mesmo que elas n\u00e3o estejam t\u00e3o baratas quanto outras.<\/p>\n

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Leia tamb\u00e9m<\/h4>\n
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Perguntas respondidas<\/span>Estrategista-chefe da XP fala sobre \u201cefeito coronav\u00edrus\u201d nas a\u00e7\u00f5es e o que esperar a partir de agora<\/a><\/span><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n

\u201cEu ajustaria o portf\u00f3lio com a\u00e7\u00f5es que me dessem um grau de seguran\u00e7a maior, em vez de sair totalmente das a\u00e7\u00f5es e migrar para a renda fixa\u201d.<\/p>\n

H\u00e1 muitas empresas, na vis\u00e3o de Figueiredo, valendo menos que o \u201cminimamente razo\u00e1vel\u201d.<\/p>\n

Quais devem ser os setores menos impactados? Qual pode se recuperar primeiro?<\/h2>\n

O setor banc\u00e1rio \u00e9 um dos mais resilientes, segundo Figueiredo, pois tem uma grande capacidade de se adaptar, e com facilidade.<\/p>\n

As empresas de infraestrutura podem sofrer, mas tamb\u00e9m t\u00eam grande solidez, devido aos ativos que possuem.
\nTamb\u00e9m faz sentido, segundo ele, pensar nas empresas da \u00e1rea da sa\u00fade que n\u00e3o sejam t\u00e3o diretamente impactadas pela pandemia.<\/p>\n

Mesmo o varejo pode ser avaliado: \u201cAs empresas v\u00e3o sofrer, \u00e9 verdade, mas n\u00e3o vamos parar de comer. Vamos comprar online em vez de ir \u00e0 loja f\u00edsica. Empresas de varejo que tenham uma parcela da receita vindo do online acabam sendo beneficiadas, embora o varejo em geral tenda a sofrer\u201d, diz o executivo.<\/p>\n

Vamos entrar em recess\u00e3o?<\/h2>\n

A vantagem de o coronav\u00edrus ter chegado ao Brasil mais tarde \u00e9 que podemos aprender tanto sobre o comportamento da doen\u00e7a quanto sobre a rea\u00e7\u00e3o dos pa\u00edses a ela, segundo Figueiredo.<\/p>\n

\u201cA queda da atividade ser\u00e1 muito severa. No mundo, parece que teremos ainda menos do que j\u00e1 tivemos nas \u00faltimas semanas\u201d, diz.<\/p>\n

Uma no\u00e7\u00e3o mais exata do quanto a situa\u00e7\u00e3o se estender\u00e1 depender\u00e1 n\u00e3o apenas da atua\u00e7\u00e3o dos governos na economia, mas tamb\u00e9m, obviamente, da velocidade do surto de coronav\u00edrus em si.<\/p>\n

\u201cH\u00e1 casos de sucesso, como China e Coreia, que em dois ou tr\u00eas meses conseguiram controlar a epidemia e mudar completamente a curva de crescimento de casos da doen\u00e7a. Mas h\u00e1 tamb\u00e9m casos como o da It\u00e1lia, que ficou complicado\u201d, diz o executivo.<\/p>\n

Proje\u00e7\u00f5es, a essa altura, s\u00e3o muito dif\u00edceis de fazer, porque h\u00e1 um grau muito elevado de d\u00favida. \u201cO importante \u00e9 entender o quanto o mundo conseguir\u00e1 reduzir os efeitos colaterais, evitando que a turma quebre antes do momento da virada, que pode demorar de dois a quatro meses\u201d.<\/p>\n

Por que a Bolsa n\u00e3o fecha totalmente por alguns dias para acalmar o cen\u00e1rio da crise?<\/h2>\n

Segundo Figueiredo, o ideal \u00e9 que os mercados se mantenham funcionando \u2013 \u00e0s vezes, no entanto, eles seguem por caminhos dos quais n\u00e3o conseguem sair.<\/p>\n

\u201cEu n\u00e3o acho imposs\u00edvel que haja uma coordena\u00e7\u00e3o entre pa\u00edses sobre isso, como se fosse um feriado prolongado nas Bolsas, at\u00e9 que fiquem claras todas as medidas e o mercado tenha mais tranquilidade\u201d, afirma.<\/p>\n

\u201cSe os mercados continuarem t\u00e3o inst\u00e1veis por mais tempo, talvez seja recomendado parar um pouco, at\u00e9 que todo mundo tenha mais no\u00e7\u00e3o do que est\u00e1 acontecendo\u201d.<\/p>\n

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Leia tamb\u00e9m<\/h4>\n
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Quest\u00f5es sobre Tesouro, Bolsa, ouro e mais<\/span>Coordenador de aloca\u00e7\u00e3o da XP responde onde vale a pena investir agora<\/a><\/span><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n

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Por isso, afirmou, j\u00e1 se ventila nos Estados Unidos a possibilidade de o governo comprar a\u00e7\u00f5es na Bolsa. Por l\u00e1, dado o fato de que uma parcela muito grande da popula\u00e7\u00e3o investe em a\u00e7\u00f5es, o impacto da crise \u00e9 muito grande na poupan\u00e7a popular.<\/p>\n

No Brasil, ainda que tenha aumentado recentemente, a participa\u00e7\u00e3o da renda vari\u00e1vel nas carteiras \u00e9 ainda pequena.<\/p>\n

Corremos o risco de o movimento de pessoas f\u00edsicas em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 bolsa inverter?<\/h2>\n

Figueiredo ressalta que o fluxo de investimentos das pessoas f\u00edsicas na bolsa n\u00e3o mudou bruscamente. Na Mau\u00e1 Capital, por exemplo, ainda n\u00e3o houve um dia com mais saques do que aplica\u00e7\u00f5es nos fundos.<\/p>\n

\u201cAs pessoas compraram a\u00e7\u00f5es com um grau maior de maturidade. Elas est\u00e3o entendendo que parte dos investimentos est\u00e1 em risco, que vivemos um momento adverso, mas que vai passar\u201d, afirma.<\/p>\n

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Source: Infomoney Mercados rss<\/p>\n

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