![\"\"](\"https:\/\/www.infomoney.com.br\/wp-content\/uploads\/2019\/10\/Barry_Eichengreen.png?fit=300%2C201&quality=75&strip=all\")
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Os bancos centrais n\u00e3o conseguir\u00e3o resolver a crise econ\u00f4mica global causada pelo avan\u00e7o da pandemia de coronav\u00edrus, diz Barry Eichengreen, economista e professor da Universidade da Calif\u00f3rnia em Berkeley.<\/p>\n
Em entrevista ao jornal O Estado de S. Paulo<\/b>, o economista afirma que governos ter\u00e3o de usar o espa\u00e7o fiscal para injetar gasto p\u00fablico nas \u00e1reas em que o gasto privado est\u00e1 paralisado. “Pessoas pararam de gastar, empresas pararam de consumir e pessoas v\u00e3o em breve parar de receber sal\u00e1rios”, diz. Para ele, o Fundo Monet\u00e1rio Internacional (FMI) deve oferecer ajuda para pa\u00edses sem espa\u00e7o fiscal. A seguir, os principais trechos da entrevista.<\/p>\n
A crise de 2008 foi em torno dos mercados financeiros, enquanto esta come\u00e7a por conta de uma quest\u00e3o de sa\u00fade. Quais s\u00e3o as principais diferen\u00e7as em termos de solu\u00e7\u00f5es para enfrentar este momento?<\/b><\/p>\n
Quem ainda estiver perguntando se isso \u00e9 uma crise est\u00e1 atr\u00e1s da curva. A principal diferen\u00e7a desta vez \u00e9 que temos uma crise de sa\u00fade que n\u00e3o poder\u00e1 ser resolvida por pol\u00edticas fiscais e monet\u00e1rias apenas. Nos Estados Unidos, temos escassez de locais para realizar testes. Estamos prestes a ter uma escassez severa de leitos hospitalares e equipe m\u00e9dica. Ainda \u00e9 \u00fatil que os bancos centrais forne\u00e7am liquidez e que os governos ofere\u00e7am apoio fiscal para restringir as claras e graves repercuss\u00f5es na produ\u00e7\u00e3o e consumo de bens e servi\u00e7os, mas a crise de sa\u00fade se sobrep\u00f5e e o fato de que n\u00f3s nos EUA, em particular, estamos mal posicionados para resolv\u00ea-la s\u00e3o complica\u00e7\u00f5es adicionais.<\/p>\n
Que tipo de pol\u00edtica econ\u00f4mica \u00e9 a mais efetiva neste momento?<\/b><\/p>\n
Os bancos centrais podem fornecer a liquidez necess\u00e1ria para os mercados funcionarem e dar aos bancos recursos e incentivos para manter as linhas de cr\u00e9dito. Os governos podem oferecer transfer\u00eancia emergencial de dinheiro a indiv\u00edduos que est\u00e3o em quarentena ou em casa cuidando das crian\u00e7as que est\u00e3o sem aulas. Na pr\u00e1tica, isso significa atualmente todos os americanos.<\/p>\n
Qual sua avalia\u00e7\u00e3o sobre o corte de juros do Fed (o Banco Central americano) anunciado no domingo?<\/b><\/p>\n
O Fed fez tudo o que poderia: prover liquidez para garantir que os mercados continuem a operar, se comprometendo a fornecer liquidez aos bancos por outros canais, se necess\u00e1rio, e apoiando o mercado de t\u00edtulos garantidos por hipotecas por meio da compra de ativos. Isso deve evitar que o sistema banc\u00e1rio pare de funcionar, o que evita agravar os choques de oferta e demanda que afetam o setor n\u00e3o financeiro da economia. Mas \u00e9 tudo o que um banco central pode fazer. Um banco central n\u00e3o conseguir\u00e1 resolver o problema do setor n\u00e3o financeiro da economia, onde as pessoas pararam de gastar, empresas pararam de produzir e pessoas ir\u00e3o em breve parar de receber sal\u00e1rios. Para resolver isso, o Congresso precisa usar a pol\u00edtica fiscal para substituir o gasto privado, que parou, pelo gasto p\u00fablico, e para garantir que as pessoas recebam seguro-desemprego, pagamento por doen\u00e7a, cupons de alimenta\u00e7\u00e3o e assim por diante.<\/p>\n
Como pa\u00edses emergentes, e especificamente o Brasil, podem responder a esses desafios?<\/b><\/p>\n
Os mercados emergentes v\u00e3o enfrentar pre\u00e7os baixos de commodities e baixa demanda, conforme Europa, EUA e Jap\u00e3o caminham para a recess\u00e3o. Pa\u00edses com espa\u00e7o fiscal e monet\u00e1rio devem us\u00e1-lo. O Fundo Monet\u00e1rio Internacional prometeu recursos financeiros livres de condi\u00e7\u00f5es para mercados emergentes afetados pela pandemia. S\u00e3o US$ 50 bilh\u00f5es at\u00e9 agora – isso n\u00e3o \u00e9 suficiente.<\/p>\n
Qual \u00e9 a resposta desejada ent\u00e3o de organiza\u00e7\u00f5es multilaterais e economias dos diferentes pa\u00edses?<\/b><\/p>\n
Neste momento, precisamos de linhas de swap do Fed para outros pa\u00edses, incluindo mercados emergentes, para manter o cr\u00e9dito de com\u00e9rcio fluindo, j\u00e1 que a maior parte do cr\u00e9dito comercial \u00e9 em d\u00f3lares. Os pa\u00edses precisam usar a pol\u00edtica fiscal em grande escala para apoiar a demanda, e o FMI precisa providenciar recursos financeiros para pa\u00edses sem espa\u00e7o fiscal.<\/p>\n
O presidente Donald Trump restringiu os voos vindos da Europa, em uma medida surpreendente para l\u00edderes europeus. Muito se fala na necessidade de coordena\u00e7\u00e3o global para solu\u00e7\u00e3o da crise. O sr. v\u00ea esfor\u00e7os de coopera\u00e7\u00e3o internacional para conter a pandemia?<\/b><\/p>\n
A a\u00e7\u00e3o do Trump foi est\u00fapida. O v\u00edrus j\u00e1 est\u00e1 nos EUA. Imaginar que poderemos conter o v\u00edrus ao impedir as viagens \u00e9 sem sentido. N\u00e3o notificar nossos ‘amigos’ europeus causa danos desnecess\u00e1rios para as perspectivas de coopera\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Mas, de uma maneira mais ampla, a\u00e7\u00f5es isoladas como a de Trump s\u00e3o o novo normal? Qual o risco da falta de coordena\u00e7\u00e3o entre os pa\u00edses?<\/b><\/p>\n
A falta de coordena\u00e7\u00e3o significa proibi\u00e7\u00f5es de viagem em casos que n\u00e3o ser\u00e3o ben\u00e9ficos e apenas causam caos. Significa a relut\u00e2ncia em compartilhar informa\u00e7\u00f5es sobre os casos, causas e curas em raz\u00e3o da falta de confian\u00e7a. Significa n\u00e3o exportar m\u00e1scaras e respiradores aos lugares que mais precisam.<\/p>\n
O governador de Nova York tem pedido que o governo Trump se comprometa com ordens para que estabelecimentos em todo o pa\u00eds fechem as portas, para que iniciativas n\u00e3o sejam limitadas em n\u00edvel estadual.<\/b><\/p>\n
Sim, o governo federal precisa fazer mais para coordenar as pol\u00edticas de distanciamento social e o fechamento de neg\u00f3cios. Fechar as portas do com\u00e9rcio em Nova York, mas mant\u00ea-los abertos em New Jersey, por exemplo, n\u00e3o adianta nada quando as pessoas podem livremente cruzar as divisas estaduais. O governo e o Congresso n\u00e3o fizeram nada para explicar como eles v\u00e3o bancar um aumento emergencial da capacidade hospitalar e apoiar os setores da economia devastados pela crise – o mais \u00f3bvio \u00e9 o setor a\u00e9reo, mas h\u00e1 muitos outros. Uma ag\u00eancia de financiamento de sa\u00fade \u00e9 uma poss\u00edvel solu\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
O sr. tem defendido publicamente maior autonomia das autoridades p\u00fablicas de sa\u00fade. Pode explicar melhor essa ideia?<\/b><\/p>\n
Eu apoio a ideia veiculada pelo James Galbraith e por Michael Lind em um artigo no Boston Globe de criar a Health Finance Corporation liderada por um especialista independente em sa\u00fade p\u00fablica e com um conselho, nomeado pelo presidente, com capacidade para emitir t\u00edtulos, construir hospitais de emerg\u00eancia, financiar desenvolvimento de vacinas, pagar para m\u00e9dicos sa\u00edrem da aposentadoria, aumentar os fundos de sa\u00fade para os Estados. Outros pa\u00edses devem fazer o mesmo.<\/p>\n
Se n\u00e3o houver coordena\u00e7\u00e3o global e disponibiliza\u00e7\u00e3o de recursos, para onde estamos caminhando?<\/b><\/p>\n
Nenhum lugar bom.<\/p>\n
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