{"id":218246,"date":"2025-11-03T20:04:39","date_gmt":"2025-11-03T23:04:39","guid":{"rendered":"https:\/\/infoeconomico.com.br\/portal\/por-que-a-arabia-saudita-deflagrou-uma-guerra-de-precos-que-fez-o-petroleo-desabar-e-o-que-esperar-agora\/"},"modified":"2025-11-03T20:04:39","modified_gmt":"2025-11-03T23:04:39","slug":"por-que-a-arabia-saudita-deflagrou-uma-guerra-de-precos-que-fez-o-petroleo-desabar-e-o-que-esperar-agora","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/infoeconomico.com.br\/portal\/por-que-a-arabia-saudita-deflagrou-uma-guerra-de-precos-que-fez-o-petroleo-desabar-e-o-que-esperar-agora\/","title":{"rendered":"Por que a Ar\u00e1bia Saudita deflagrou uma guerra de pre\u00e7os que fez o petr\u00f3leo desabar \u2013 e o que esperar agora"},"content":{"rendered":"

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S\u00c3O PAULO – Como se n\u00e3o bastasse o coronav\u00edrus levar a uma forte avers\u00e3o ao risco e fazer as bolsas pelo mundo desabarem, entre o fim da semana passada e o come\u00e7o desta, um outro fator de risco vem abalando fortemente as bolsas pelo mundo.<\/p>\n

Trata-se da forte tens\u00e3o da \u00faltima reuni\u00e3o da Opep+, que inclui os maiores produtores do mundo, al\u00e9m da R\u00fassia. O imbr\u00f3glio teve como protagonistas a Ar\u00e1bia Saudita e o pa\u00eds governado por Vladimir Putin, levando a uma derrocada do pre\u00e7o do barril brent de at\u00e9 31% no \u00faltimo preg\u00e3o, na maior baixa desde a Guerra do Golfo de 1991.<\/p>\n

Na \u00faltima sexta-feira (9), os pre\u00e7os do petr\u00f3leo tipo brent j\u00e1 tinham ca\u00eddo 9,3%, a US$ 45,40 o barril, ap\u00f3s os pa\u00edses da Opep+ n\u00e3o chegarem a um acordo para realizar cortes adicionais na produ\u00e7\u00e3o para reduzir a oferta coletiva em mais de 1,5 milh\u00e3o de barris por dia de forma a diminuir o impacto do coronav\u00edrus sobre a demanda pela commodity.<\/p>\n

O imbr\u00f3glio ocorreu por desacordo entre a Ar\u00e1bia Saudita e a R\u00fassia, interrompendo uma parceria de mais de quatro anos que ajudou a reequilibrar os pre\u00e7os do petr\u00f3leo ap\u00f3s a commodity atingir m\u00ednimas de US$ 28 em janeiro daquele ano.<\/p>\n

Por\u00e9m, o pior ainda estaria por vir. A Ar\u00e1bia Saudita iniciou durante o fim de semana um processo de retalia\u00e7\u00e3o ao fracasso do acordo, anunciando uma queda do pre\u00e7o oficial de venda do barril para abril entre US$ 6 e US$ 8 o barril. Al\u00e9m disso, ela planeja elevar a sua produ\u00e7\u00e3o para acima de 10 milh\u00f5es de barris por dia (bpd) em abril, depois que expirar o acordo atual para restringir a produ\u00e7\u00e3o entre os integrantes da Opep+, o que ocorrer\u00e1 no fim de mar\u00e7o.<\/p>\n

Vale ressaltar que a R\u00fassia n\u00e3o quis ceder a uma iniciativa liderada pelos sauditas para obrig\u00e1-la a se juntar ao cartel nos cortes de produ\u00e7\u00e3o por um motivo em especial. A ideia de Moscou era pressionar os produtores de g\u00e1s de xisto dos EUA, que elevaram a sua produ\u00e7\u00e3o enquanto os pa\u00edses que formavam a Opep+ reduziam a sua produ\u00e7\u00e3o.<\/p>\n

Muitas empresas americanas vem perdendo dinheiro e correm risco de falir, a n\u00e3o ser que haja um forte aumento dos pre\u00e7os. Mesmo antes da reuni\u00e3o sem acordo na sexta-feira, bancos j\u00e1 restringiam empr\u00e9stimos aos perfuradores de g\u00e1s de xisto, destacou a Bloomberg.<\/p>\n

Por mais que os russos tamb\u00e9m fossem prejudicados, os produtores do pa\u00eds s\u00e3o mais resistente a pre\u00e7os mais baixos. Os russos possuem moeda flutuante \u2013 ao contr\u00e1rio da Ar\u00e1bia Saudita \u2013 e podem sustentar o or\u00e7amento com receitas de petr\u00f3leo menores.<\/a><\/p>\n

\u201cA R\u00fassia e o presidente Putin est\u00e3o em melhor posi\u00e7\u00e3o para lutar nesta guerra do que a Ar\u00e1bia Saudita ou seu pr\u00edncipe herdeiro\u201d, destacou \u00e0 Bloomberg Chris Weafer, CEO da Macro Advisory, consultoria com sede em Moscou. Tanto est\u00e3o, que Moscou disse ser capaz de suportar os pre\u00e7os baixos por at\u00e9 uma d\u00e9cada.<\/p>\n

Desta forma, enquanto o foco da R\u00fassia era a produ\u00e7\u00e3o americana, quem pode sofrer mais no curto prazo \u00e9 a Ar\u00e1bia Saudita. Uma eventual vit\u00f3ria saudita teria um custo que talvez n\u00e3o possa ser arcado pelo pa\u00eds.<\/p>\n

Conforme destaca o Abu Dhabi Commercial Bank, caso o petr\u00f3leo Brent permane\u00e7a em US$ 35 sem um ajuste nos gastos, a Ar\u00e1bia Saudita teria um d\u00e9ficit de quase 15% do PIB em 2020. J\u00e1 as reservas internacionais l\u00edquidas poderiam esgotar-se em cerca de cinco anos, a menos que o pa\u00eds use outras fontes de financiamento. O setor de energia responde por cerca de 80% das exporta\u00e7\u00f5es do reino e por 66% da receita fiscal.<\/p>\n

\u201cA Ar\u00e1bia Saudita acumulou reservas significativas que a permitir\u00e3o enfrentar um per\u00edodo prolongado de pre\u00e7os baixos, mas isso pode ter um custo\u201d, disse Tarek Fadlallah, CEO da unidade de Oriente M\u00e9dio da Nomura Asset Management, para a Bloomberg. \u201cO custo \u00e9 o dinheiro que poderia ser usado para ajudar a diversificar a economia.\u201d<\/p>\n

O que esperar?<\/strong><\/h2>\n

Com esse cen\u00e1rio se desenhando no mercado, analistas de mercado n\u00e3o descartam que o pre\u00e7o da commodity possa chegar a US$ 20<\/a> nas pr\u00f3ximas semanas, como apontado pelo Goldman Sachs e Bank of America.<\/p>\n

O evento do fim de semana mudou completamente as perspectivas para os mercados de petr\u00f3leo e g\u00e1s, disse o Goldman, que reduziu as previs\u00f5es para o segundo e terceiro trimestres para US$ 30 o barril, mas n\u00e3o descarta que a commodity possa cair para a casa dos US$ 20 no curto prazo.<\/p>\n

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\u201cAcreditamos que a guerra dos pre\u00e7os do petr\u00f3leo da Opep e da R\u00fassia come\u00e7ou inequivocamente neste fim de semana\u201d, apontaram os analistas. \u201cO progn\u00f3stico para o mercado de petr\u00f3leo \u00e9 ainda mais sombrio do que em novembro de 2014\u201d, quando houve a \u00faltima guerra de pre\u00e7os, j\u00e1 que coincide com o colapso significativo na demanda por petr\u00f3leo devido ao coronav\u00edrus.<\/p>\n

Na mesma linha, Ali Khedery, ex-conselheiro s\u00eanior da Exxon para o Oriente M\u00e9dio e agora CEO da empresa americana de estrat\u00e9gia Dragoman Ventures, destacou: \u201cEst\u00e1 chegando em 2020 o petr\u00f3leo a US$ 20. As implica\u00e7\u00f5es geopol\u00edticas s\u00e3o enormes\u201d, avaliou em post no Twitter.<\/p><\/div>\n<\/div>\n

O BofA, que tamb\u00e9m n\u00e3o descarta que o brent caia na faixa de US$ 20 por algumas semanas, tra\u00e7a alguns cen\u00e1rios para o mercado de commodities. Eles avaliam que \u00e9 importante questionar se essa nova a\u00e7\u00e3o saudita est\u00e1 sendo travada contra a R\u00fassia ou contra o xisto dos EUA.<\/p>\n

Os analistas do banco americano reduziram as previs\u00f5es do brent de US$ 54 para US$ 45 o barril em 2020 e os valores do WTI de US$ 49 para US$ 41. “N\u00e3o assumimos mais que a Ar\u00e1bia Saudita tentar\u00e1 equilibrar o mercado de petr\u00f3leo, e nossas proje\u00e7\u00f5es mostram agora uma grande oferta no mercado de petr\u00f3leo neste ano”, apontam os analistas do BofA.<\/p>\n

J\u00e1 para 2021, o banco americano revisou os pre\u00e7os de US$ 60 para US$ 55, sem descartar um cen\u00e1rio de barril a US$ 50 se a demanda permanecer fraca e a guerra de pre\u00e7os continuar. “No entanto, mesmo que os riscos negativos estejam crescendo, a longo prazo ainda acreditamos que o brent \u00e9 uma commodity de US$ 50 a US$ 70 devido \u00e0 din\u00e2mica global dos custos de produ\u00e7\u00e3o de petr\u00f3leo”, completam.<\/p>\n

Leia tamb\u00e9m:<\/strong>
Derrocada do petr\u00f3leo traz outro choque \u00e0 fr\u00e1gil economia e pode abalar geopol\u00edtica global<\/a><\/strong><\/p>\n

Para eles, se os sauditas ofereceram descontos ao mercado com a inten\u00e7\u00e3o de trazer a R\u00fassia de volta \u00e0 mesa de negocia\u00e7\u00f5es, os pre\u00e7os poder\u00e3o se recuperar um pouco mais r\u00e1pido.<\/p>\n

Contudo, avaliam, se a guerra de participa\u00e7\u00e3o de mercado estiver sendo travada contra o g\u00e1s de xisto dos EUA, \u00e9 prov\u00e1vel que haja uma queda mais duradoura no pre\u00e7o do petr\u00f3leo. Para o BofA, neste cen\u00e1rio, a proje\u00e7\u00e3o do barril mudaria de US$ 45 para US$ 40 porque a recupera\u00e7\u00e3o no segundo semestre seria menos prov\u00e1vel.<\/p>\n

“Olhando para tr\u00e1s, vemos que o fornecimento de xisto nos EUA proporcionou cerca de 10 milh\u00f5es de barris por dia de crescimento da oferta de petr\u00f3leo e g\u00e1s liquefeito na \u00faltima d\u00e9cada. No entanto, a produ\u00e7\u00e3o nos EUA \u00e9 muito sens\u00edvel ao pre\u00e7o e provavelmente sofrer\u00e1 bastante \u00e0 medida que o petr\u00f3leo caia”, destaca o BofA.<\/p>\n

O Bradesco BBI, por sua vez, revisou para baixo as suas expectativas para os pre\u00e7os do brent de US$ 65 para US$ 35 o barril este ano, com a cota\u00e7\u00e3o avan\u00e7ando gradualmente para US$ 55 o barril no longo prazo. Para a equipe de an\u00e1lise do banco, o movimento surpreendente dos sauditas pode ser uma tentativa de trazer a R\u00fassia de volta \u00e0 mesa de negocia\u00e7\u00f5es. Contudo, eles n\u00e3o avaliam que essa \u201cqueda de bra\u00e7o\u201d ser\u00e1 vencida rapidamente. Assim, \u00e9 dif\u00edcil saber quanto esse imbr\u00f3glio terminar\u00e1, devendo trazer resultados negativos por um longo per\u00edodo.<\/p>\n

Os impactos no Brasil<\/h2>\n

Assim como nos mercados do mundo todo, o primeiro reflexo da derrocada do petr\u00f3leo foi na bolsa, com o Ibovespa caindo mais de 12%. O pior desempenho ficou para a Petrobras, que viu suas a\u00e7\u00f5es desabarem 30% em meio \u00e0s incertezas sobre os impactos deste novo cen\u00e1rio.<\/p>\n

Mais cedo, a estatal afirmou que est\u00e1 monitorando o petr\u00f3leo e que ainda \u00e9 prematuro projetar os efeitos da queda dos pre\u00e7os do barril em suas opera\u00e7\u00f5es. Apesar disso, a petroleira n\u00e3o deu indica\u00e7\u00f5es se far\u00e1 alguma revis\u00e3o no pre\u00e7o dos combust\u00edveis por conta da queda do petr\u00f3leo.<\/p>\n

Analistas lembram que uma das alternativas que o governo tem para ajudar a Petrobras neste momento \u00e9 aumentar a Contribui\u00e7\u00e3o de Interven\u00e7\u00e3o no Dom\u00ednio Econ\u00f4mico (Cide), um dos impostos que incide sobre os combust\u00edveis.<\/p>\n

Por\u00e9m, o presidente Jair Bolsonaro j\u00e1 declarou em seu Twitter hoje que “n\u00e3o existe a possibilidade” de o governo elevar a tributa\u00e7\u00e3o. Segundo Bolsonaro, a estatal manter\u00e1 sua pol\u00edtica de pre\u00e7os, que segue a cota\u00e7\u00e3o do petr\u00f3leo, o que, segundo ele deve resultar em uma redu\u00e7\u00e3o do pre\u00e7o dos\u00a0combust\u00edveis nas refinarias.<\/p>\n

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– N\u00c3O existe possibilidade do Governo aumentar a CIDE para manter os pre\u00e7os dos combust\u00edveis. O barril do petr\u00f3leo caiu, em m\u00e9dia, 30% (US$ 35 o barril). A Petrobras continuar\u00e1 mantendo sua pol\u00edtica de pre\u00e7os sem interfer\u00eancias. A tend\u00eancia \u00e9 que os pre\u00e7os caiam nas refinarias.<\/p>\n

— Jair M. Bolsonaro (@jairbolsonaro) March 9, 2020<\/a><\/p><\/blockquote>\n

Segundo\u00a0Rafael Schiozer, professor de finan\u00e7as da FGV EAESP, se a queda do barril de petr\u00f3leo perdurar, realmente os combust\u00edveis devem cair, mas isso n\u00e3o ser\u00e1 algo imediato e pode n\u00e3o ser t\u00e3o forte quanto se imagina.<\/p>\n

“Tem alguns fatores envolvidos: se o pre\u00e7o baixo dos barris perdurar e a Petrobras mantiver sua pol\u00edtica de repassar os pre\u00e7os internacionais, o valor do combust\u00edvel na bomba deve cair nas pr\u00f3ximas semanas, mas esse processo nunca \u00e9 imediato. Ainda, essa queda no pre\u00e7o deve ser revertida em breve, n\u00e3o totalmente mas boa parte do pre\u00e7o deve ser recuperado\u201d, afirma.<\/p>\n

Ele explica ainda que o rali do d\u00f3lar tamb\u00e9m tem seu peso nessa conta. \u201cNa pr\u00e1tica, a alta do d\u00f3lar deve compensar parte da queda do pre\u00e7o do barril. O rali de alta da moeda est\u00e1 muito forte. Por isso, esse repasse da Petrobras para o consumidor final deve acontecer gradualmente, e dependendo do comportamento do d\u00f3lar, o impacto l\u00edquido dessa redu\u00e7\u00e3o ser\u00e1 pequeno em termos num\u00e9ricos\u201d.<\/p>\n

Al\u00e9m de Bolsonaro, o ministro de Minas e Energia, Bento Albuquerque, tamb\u00e9m refor\u00e7ou que o governo n\u00e3o estuda neste momento nenhuma medida emergencial para conter a derrocada do petr\u00f3leo. “No momento n\u00e3o h\u00e1 nenhuma medida emergencial que ser\u00e1 adotada pelo Executivo. Estamos acompanhando e no momento oportuno ser\u00e3o adotadas as medidas necess\u00e1rias”, afirmou ele.<\/p>\n

Apesar da situa\u00e7\u00e3o, entre os analistas apenas a equipe do Bradesco BBI j\u00e1 revisou suas proje\u00e7\u00f5es para a Petrobras, reduzindo sua recomenda\u00e7\u00e3o para neutra enquanto aguarda mais detalhes para avaliar os impactos na companhia. O pre\u00e7o-alvo foi cortado de R$ 38 para R$ 23,50.<\/p>\n

Segundo os analistas, a desalavancagem da companhia deve levar “muito mais tempo”, com a d\u00edvida l\u00edquida\/EBITDA caindo abaixo de 1,5 vez ap\u00f3s 2025. Com isso, eles avaliam que “dividendos mais altos n\u00e3o devem ocorrer t\u00e3o cedo”.<\/p>\n

J\u00e1 o Morgan Stanley, sem revisar suas proje\u00e7\u00f5es, destacou que os campos competitivos do pr\u00e9-sal devem tornar a Petrobras o player mais bem posicionado dentre os que eles cobrem, enquanto a colombiana Ecopetrol pode ficar entre as mais pressionadas.<\/p>\n

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\nFonte: Infomoney Blog Epolitica<\/p>\n

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