![\"\"](\"https:\/\/www.infomoney.com.br\/wp-content\/uploads\/2019\/06\/agente-asssessor-investimentos.jpg?fit=300%2C197&quality=75&strip=all\")
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S\u00c3O PAULO \u2013 Fundos que encabe\u00e7am as listas de melhores do ano s\u00e3o tentadores. Atra\u00eddos por retornos bem acima da m\u00e9dia, alguns investidores mergulham de cabe\u00e7a nesses produtos, dando por certo que os ganhos ir\u00e3o se repetir e sem analisar nenhum outro crit\u00e9rio.<\/p>\n
O problema \u00e9 que esse racioc\u00ednio n\u00e3o permite enxergar a volatilidade dos fundos que conseguem chegar ao topo em janelas t\u00e3o curtas quanto 12 meses. A decep\u00e7\u00e3o \u00e9, portanto, quase inevit\u00e1vel quando as perdas acontecem, levando o investidor a resgatar a aplica\u00e7\u00e3o, em geral, no pior momento.<\/p>\n
A compara\u00e7\u00e3o dos dez melhores fundos de a\u00e7\u00f5es de 2018 com os de 2019 ilustra o sobe e desce que marca essas listas. O comportamento dos top <\/em>10 de 2018 em 2019, e vice-versa, tamb\u00e9m mostra o grau de oscila\u00e7\u00e3o, que \u00e9 frequente nesses produtos.<\/p>\n Ainda que o resultado seguinte tenha sido positivo, o levantamento mostra que nenhum dos dez melhores fundos de 2018 repetiu sua coloca\u00e7\u00e3o em 2019. E os melhores do ano passado tiveram um desempenho muito melhor do que haviam registrado em 2018 \u2013 subiram, em m\u00e9dia, 54 pontos percentuais em rela\u00e7\u00e3o ao resultado anterior.<\/p>\n L\u00edder em 2019, o fundo Guepardo Institucional havia fechado 2018 com resultado negativo da ordem de 11,6%. Naquele ano, o fundo chegou a perder mais de 13% apenas no m\u00eas de junho, quando as a\u00e7\u00f5es da Cosan, ent\u00e3o sua principal posi\u00e7\u00e3o, ca\u00edram 9,3%.<\/p>\n O mesmo vale para a HIX Capital, que saiu do vermelho, em 2018, para terminar o ano seguinte com alta de 63%.<\/p>\n J\u00e1 no grupo dos melhores de 2018, os fundos seguiram com resultados positivos no ano seguinte, ainda que tr\u00eas tenham ficaram abaixo do forte desempenho do Ibovespa.<\/p>\n Com base em dados da Economatica, foram considerados para o levantamento somente fundos n\u00e3o exclusivos, com a m\u00e9dia do patrim\u00f4nio l\u00edquido em 12 meses superior a R$ 100 milh\u00f5es e mais de 99 cotistas no fim de cada ano. Foram exclu\u00eddos fundos setoriais e monoa\u00e7\u00f5es, assim como foram eliminados do estudo fundos espelho.<\/p>\n Leia tamb\u00e9m:<\/strong> Guilherme Anversa, s\u00f3cio e gestor da XP Advisory, explica que um fundo com melhor desempenho em determinado ano geralmente \u00e9 mais arrojado, com uma carteira mais concentrada. Essa estrat\u00e9gia \u00e9 mais dependente de casos espec\u00edficos de sucesso, que turbinam os retornos. Desse modo, n\u00e3o \u00e9 de se esperar que ele dispare ano ap\u00f3s ano.<\/p>\n “Geralmente s\u00e3o gestores fundamentalistas que acertaram na veia”, conta, lembrando que, em geral, s\u00e3o produtos que olham dois ou tr\u00eas anos \u00e0 frente. “Eventualmente n\u00e3o ser\u00e1 no primeiro ano que a posi\u00e7\u00e3o do gestor ir\u00e1 se materializar.”<\/p>\n Anversa aponta que o desempenho dos l\u00edderes de 2019 exemplifica como a tese de alguns fundos pode n\u00e3o se concretizar durante um ano, mas se consolidar em per\u00edodos seguintes.<\/p>\n No caso da HIX Capital, o ano de 2018 foi um dos mais desafiadores para o fundo, escreveram os gestores da casa, em carta publicada no in\u00edcio de 2019. “As vari\u00e1veis macro dominaram os movimentos do mercado e tornaram os fundamentos das empresas temporariamente menos relevantes. Este n\u00e3o foi o primeiro teste de robustez que passamos como empresa, e temos certeza que n\u00e3o ser\u00e1 o \u00faltimo. Seguimos fi\u00e9is aos nossos princ\u00edpios e filosofia de investimento.”<\/p>\n Eles perderam quase 8% por conta de uma posi\u00e7\u00e3o comprada em Biotoscana, pior investimento do fundo. O papel recuou quase 60% naquele ano.<\/p>\n A HIX destacava, na ocasi\u00e3o, que a volatilidade associada \u00e0s elei\u00e7\u00f5es brasileiras e o ambiente externo incerto reduziram a liquidez de empresas de menor capitaliza\u00e7\u00e3o. Em meio \u00e0 turbul\u00eancia, contudo, os gestores indicavam que resultados melhores viriam adiante.<\/p>\n “Diversas oportunidades bastante interessantes v\u00eam \u00e0 tona neste ambiente onde algumas empresas perderam liquidez, e, por consequ\u00eancia, foram exclu\u00eddas dos filtros de an\u00e1lises da maioria dos investidores”, afirmaram os gestores da casa. “Acreditamos que o nosso portf\u00f3lio \u00e9 composto de excelentes empresas, posicionadas em mercados interessantes, administradas por profissionais competentes e precificadas com margem de seguran\u00e7a significativa para os seus valores intr\u00ednsecos. Ao longo do tempo, estas deveriam ter evolu\u00e7\u00f5es de pre\u00e7os similares \u00e0s evolu\u00e7\u00f5es de sua lucratividade.”<\/p>\n Desde sua cria\u00e7\u00e3o, em 2012, o fundo da HIX subiu 276,5%, contra um Ibovespa de 103,3%.<\/p>\n Embora o vaiv\u00e9m entre os melhores fundos de cada ano seja mais forte para o mercado de a\u00e7\u00f5es, diz Anversa, a escolha de fundos com base apenas nesse ranking \u00e9 uma decis\u00e3o ruim tamb\u00e9m para outras classes de ativos.<\/p>\n “\u00c9 a pior forma para selecionar um gestor, voc\u00ea v\u00ea apenas uma fotografia do passado dele”, destaca. “Com certeza voc\u00ea vai cair em alguma armadilha.”<\/p>\n Do ponto de vista quantitativo, que \u00e9 mais f\u00e1cil para o investidor acompanhar, ele recomenda que se analise a rentabilidade em janelas mais longas, com pelo menos tr\u00eas anos. Segundo o gestor, isso ajuda a entender como o fundo se comportou ao longo do tempo, em diferentes cen\u00e1rios.<\/p>\n Outro ponto importante \u00e9 avaliar as quedas, levar em conta o quanto um gestor perdeu ao longo do caminho. “Faz parte de um grande gestor passar por per\u00edodos dif\u00edceis. Voc\u00ea tem que entender se aguentaria passar pelo pior momento dele.”<\/p>\n Essa an\u00e1lise evita que o investidor escolha um fundo que esteja fora de seu perfil de risco, apesar de bem gerido. Anversa lembra que at\u00e9 mesmo os melhores fundos de a\u00e7\u00f5es da d\u00e9cada<\/a>, segundo classifica\u00e7\u00e3o feita pelo InfoMoney<\/strong> em parceria com a escola de neg\u00f3cios Ibmec, passaram por oscila\u00e7\u00f5es ao longo de suas trajet\u00f3rias.<\/p>\n “Os tr\u00eas fundos premiados tiveram uma janela de perdas de mais de 20%. S\u00e3o nesses momentos que o investidor se assusta, o fundo cai e ele sai no pior momento, deixando de pegar o retorno composto no tempo.”<\/p>\n Ele aconselha ainda que os investidores n\u00e3o limitem seus universos de observa\u00e7\u00e3o aos rankings anuais. Isso porque gestoras com retornos menos explosivos, por\u00e9m mais consistentes, n\u00e3o aparecem com frequ\u00eancia em levantamentos de curto prazo.<\/p>\n “Existem casas que olham mais o retorno composto ao longo do tempo. N\u00e3o necessariamente v\u00e3o aparecer no primeiro quartil de retorno, mas consistentemente v\u00e3o estar no segundo quartil”, conta. “H\u00e1 diferentes formas de se ganhar dinheiro, mas alguns gestores acabam prejudicados por n\u00e3o aparecerem nesses rankings.”<\/p>\n Invista nos melhores fundos com a ajuda da melhor assessoria: abra uma conta gratuita na XP<\/a><\/strong><\/em><\/p>\n The post Como os fundos de a\u00e7\u00f5es que mais renderam em 2018 se sa\u00edram em 2019<\/a> appeared first on InfoMoney<\/a>.<\/p>\n Fonte: Infomoney Blog Epolitica<\/p>\n <\/p>\n Infoeconomico.com.br – Seu Portal de Not\u00edcias<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" S\u00c3O PAULO \u2013 Fundos que encabe\u00e7am as listas de melhores do ano s\u00e3o tentadores. Atra\u00eddos por retornos bem acima da m\u00e9dia, alguns investidores mergulham de cabe\u00e7a nesses produtos, dando por certo que os ganhos ir\u00e3o se repetir e sem analisar nenhum outro crit\u00e9rio. 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