![\"\"](\"https:\/\/www.infomoney.com.br\/wp-content\/uploads\/2019\/09\/bradesco-banco.jpg?fit=300%2C200&quality=75&strip=all\")
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S\u00c3O PAULO – Ao contr\u00e1rio dos dois trimestres anteriores, a a\u00e7\u00e3o do Bradesco (BBDC3<\/a>;BBDC4<\/a>) finalmente registrou uma rea\u00e7\u00e3o positiva ap\u00f3s a divulga\u00e7\u00e3o de um resultado s\u00f3lido, fazendo jus \u00e0s expectativas j\u00e1 otimistas dos analistas de mercado. Na m\u00e1xima da sess\u00e3o desta quarta-feira (5), os ativos BBDC4 subiram 4,5%, enquanto os pap\u00e9is BBDC3 avan\u00e7aram at\u00e9 3,82%. No final da sess\u00e3o, contudo, os ganhos diminu\u00edram, com os ativos ON fechando em alta de 1,83% e os ativos PN subindo 1,93%.<\/p>\n Este movimento foi bastante diverso do desempenho ocorrido no dia 25 de julho, depois da divulga\u00e7\u00e3o do balan\u00e7o do segundo trimestre de 2019, quando os ativos ca\u00edram 5,83%<\/a>, e da sess\u00e3o do dia 31 de outubro, quando os pap\u00e9is ca\u00edram 4,09%<\/a> p\u00f3s balan\u00e7o do terceiro trimestre. Antecipa\u00e7\u00e3o de resultado (com os bons n\u00fameros j\u00e1 precificados), expectativa de que n\u00fameros n\u00e3o iriam se manter e aumento das despesas levaram \u00e0 rea\u00e7\u00e3o negativa das a\u00e7\u00f5es.<\/p>\n Contudo, desta vez foi diferente: apesar do mercado j\u00e1 esperar bons n\u00fameros, tr\u00eas fatores levaram a um desempenho positivo para os ativos nesta sess\u00e3o: i) as a\u00e7\u00f5es (assim como o setor banc\u00e1rio em geral) passaram por um mau momento – em janeiro, os pap\u00e9is de bancos<\/a> registraram uma das baixas mais expressivas do Ibovespa em meio ao receio de maior competi\u00e7\u00e3o, gerando mais espa\u00e7o para alta; ii) as iniciativas prometidas e bem recebidas para cortar custos ap\u00f3s o banco ter despesas operacionais acima do esperado em 2019, iii) as medidas para seguirem competitivas em um ambiente de maior competi\u00e7\u00e3o das fintechs e iv) o guidance considerado positivo na vis\u00e3o dos analistas de mercado.<\/p>\n Indo aos n\u00fameros do \u00faltimo ano propriamente, em 2019 o segundo maior banco privado do Brasil registrou lucro l\u00edquido recorrente de R$ 6,645 bilh\u00f5es no quarto trimestre do ano passado, cifra 14% maior que a registrada em igual intervalo de 2018, de R$ 5,830 bilh\u00f5es. Em rela\u00e7\u00e3o aos tr\u00eas meses anteriores, de R$ 6,542 bilh\u00f5es, foi registrado incremento de 1,6%.\u00a0\u00a0Em 2019, o lucro l\u00edquido foi recorde, somando R$ 25,887 bilh\u00f5es, aumento de 20% em rela\u00e7\u00e3o aos R$ 21,564 bilh\u00f5es apurados no exerc\u00edcio de 2018.<\/p>\n As receitas de servi\u00e7os do banco cresceram 4,7% para R$ 8,8 bilh\u00f5es, beneficiadas pela linha de assessoria financeira e de administra\u00e7\u00e3o de cons\u00f3rcios. A carteira de cr\u00e9dito do banco, no conceito expandida, totalizou R$ 604,953 bilh\u00f5es no fim de dezembro, eleva\u00e7\u00e3o de 4,6% em rela\u00e7\u00e3o a setembro.<\/p>\n No ano passado, o banco conseguiu diminuir a dist\u00e2ncia que estava de seus pares em termos de retorno, com o Retorno sobre o Patrim\u00f4nio L\u00edquido (ROE) crescendo 1,5 ponto percentual, para 21,2%. O Bradesco ainda lan\u00e7ou uma ofensiva para controlar suas despesas com um programa de demiss\u00e3o volunt\u00e1ria (PDV) e o fechamento de 450 ag\u00eancias, parte prevista para este ano.<\/p>\n O Banco Morgan Stanley classificou os n\u00fameros como \u201cs\u00f3lidos\u201d, com mais fatores \u201cpositivos do que negativos\u201d. Segundo a avalia\u00e7\u00e3o, \u201cas margens e receita com taxas foram positivas, contrariando os argumentos pessimistas” de que os bancos virtuais est\u00e3o avan\u00e7ando de forma intensa sobre os grandes bancos. Para 2020, o Morgan Stanley projeta que o crescimento nas margens e taxas siga a mesma tend\u00eancia.<\/p>\n Tamb\u00e9m classificando os n\u00fameros como fortes, o Ita\u00fa BBA destaca que as receitas mais fortes com seguros e margens financeiras foram os principais destaques, compensando a provis\u00e3o de perdas com empr\u00e9stimos e as despesas operacionais.<\/p>\n Em boa parte, o lucro foi impulsionado pela seguradora, com o resultado subindo 10,1% em rela\u00e7\u00e3o ao quarto trimestre de 2018 e repetindo o bom desempenho de per\u00edodos anteriores. J\u00e1 as provis\u00f5es para perdas com opera\u00e7\u00f5es de cr\u00e9dito tiveram eleva\u00e7\u00e3o de 19,3% no trimestre, alta que, de acordo com o Bradesco, se deveu aos maiores desembolsos para consumidores e pequenas empresas.<\/p>\n Para o Credit Suisse, o resultado do quarto trimestre do banco n\u00e3o apresentou tantas surpresas e, com isso, o foco ficou para o guidance, que implica em um lucro l\u00edquido gerencial de R$ 27,7 bilh\u00f5es em 2020 (2% acima do consenso do banco), o que representaria um crescimento de 7% na base de compara\u00e7\u00e3o anual.<\/p>\n “Isso seria bastante positivo em um ano em que devemos ter impactos negativos com as taxas do cheque especial e com o aumento da Contribui\u00e7\u00e3o Social sobre o Lucro L\u00edquido [CSLL]”, destacam os analistas do banco su\u00ed\u00e7o, apontando que o guidance confirma a expectativa de que o Bradesco est\u00e1 no caminho para registrar o maior crescimento de lucro entre os bancos privados.<\/p>\n J\u00e1 a XP Investimentos avalia que o novo guidance indica que o banco deve continuar originando bem em 2020, com a margem financeira acompanhando melhor o crescimento da carteira e custos mais controlados, o que \u00e9 positivo para o Bradesco. “Por\u00e9m consideramos conservador o crescimento do segmento de seguros apresentado pela companhia, de 4 a 8% em 2020”, aponta.<\/p>\n A equipe de an\u00e1lise da Levante Ideias de Investimento aponta ainda que, mesmo em um cen\u00e1rio mais competitivo e com juros nas m\u00ednimas hist\u00f3ricas, o banco manteve seu spread constante e aumentou as receitas com a presta\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os, “duas linhas do neg\u00f3cio que s\u00e3o alvo de discuss\u00f5es com rela\u00e7\u00e3o a sustentabilidade no longo prazo”.<\/p>\n Al\u00e9m disso, apontam os analistas, dada sua menor inadimpl\u00eancia no trimestre (de 3,3%, uma baixa de 0,3 ponto percentual frente o trimestre anterior), as despesas de provis\u00e3o se mantiveram e o \u00edndice de cobertura da institui\u00e7\u00e3o ficou em um patamar bem confort\u00e1vel, pr\u00f3ximo dos 245%. O \u00edndice mede o quanto o banco tem de provis\u00f5es em seu balan\u00e7o dividido pela carteira de cr\u00e9dito total.<\/p>\n O ROE acima de 20% tamb\u00e9m \u00e9 visto de forma positiva pela equipe de an\u00e1lise, que tamb\u00e9m ressalta a distribui\u00e7\u00e3o de 74% dos lucros em dividendos no ano de 2019.<\/p>\n A XP Investimentos aponta ainda que os custos ainda est\u00e3o altos, mas melhorando. “Os gastos administrativos e com pessoal totalizaram R$ 10,3 bilh\u00f5es no per\u00edodo, sendo que gastos com pessoal apresentou uma melhora de 3% trimestralmente para R$ 5,5 bilh\u00f5es, mas foi compensado pelo crescimento de outras despesas administrativas. O destaque negativo veio nas despesas com marketing, que cresceram 20% anualmente e 46% trimestralmente para R$ 600 milh\u00f5es”, avalia o analista Marcel Campos.<\/p>\n Durante coletiva para comentar os resultados, os temas de destaque ficaram com as expectativas para a institui\u00e7\u00e3o com o cen\u00e1rio de recupera\u00e7\u00e3o da economia e tamb\u00e9m as iniciativas digitais do banco. Octavio de Lazari, presidente da institui\u00e7\u00e3o, destacou que os empr\u00e9stimos para pessoa f\u00edsica e micro e pequena empresas v\u00e3o puxar crescimento do cr\u00e9dito em 2020, ao mesmo tempo em que o banco promete \u201ccompromisso muito forte com controle de custos nos pr\u00f3ximos anos\u201c.<\/p>\n Al\u00e9m disso, o Bradesco tem meta trazer novos clientes em 2020, principalmente via canais digitais, ao mesmo tempo em que deve fechar 300 ag\u00eancias no ano. Mais precisamente sobre o banco digital Next, a meta \u00e9 chegar a 3,5 milh\u00f5es de clientes no fim de 2020.<\/p>\n Uma das preocupa\u00e7\u00f5es apontadas, por\u00e9m, foi em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 nova regra do cheque especial, que teve in\u00edcio em 6 de janeiro determinando que os bancos n\u00e3o podem cobrar juros acima de 8% ao m\u00eas, mas podendo cobrar uma tarifa de at\u00e9 0,25% ao m\u00eas de quem tem limite de cheque especial acima de R$ 500. O Bradesco, contudo, informou no in\u00edcio do m\u00eas que n\u00e3o cobrar\u00e1 a taxa at\u00e9 junho de 2020. Nos pr\u00f3ximos meses avaliar\u00e1 se ser\u00e1 cobrada alguma tarifa e de que forma ser\u00e1 aplicada, se for o caso.<\/p>\n Segundo Lazari, o banco vai sentir \u201cgrande impacto\u201c de novas regras do cheque especial, mas n\u00e3o detalhou a magnitude: “o\u00a0cheque especial est\u00e1 dado. O banco agora tem que cuidar de crescer em outras linhas para compensar\u201c.<\/p>\n Em teleconfer\u00eancia, por\u00e9m, o maior otimismo com a economia foi pauta, com os diretores destacando que os n\u00edveis de consumo permaneceram saud\u00e1veis \u200b\u200bno quarto trimestre devido aos fortes volumes de vendas no varejo, principalmente durante a Black Friday e o per\u00edodo de festas. Al\u00e9m disso, o banco est\u00e1 come\u00e7ando a ver sinais de recupera\u00e7\u00e3o nos investimentos corporativos.<\/p>\n Al\u00e9m disso, a vis\u00e3o dos gestores para mais investimentos \u00e9 positiva com a potencial aprova\u00e7\u00e3o da reforma tribut\u00e1ria e privatiza\u00e7\u00f5es em 2020, o que potencialmente aumentaria a produtividade e estenderia o ambiente macroecon\u00f4mico positivo para 2021. “Como resultado, o banco elevou sua proje\u00e7\u00e3o de crescimento do PIB para 2,5 % na base anual, uma acelera\u00e7\u00e3o significativa em rela\u00e7\u00e3o a 2019”, destaca o Morgan Stanley.<\/p>\n O Morgan, por sinal, possui recomenda\u00e7\u00e3o overweight (exposi\u00e7\u00e3o acima da m\u00e9dia do mercado) para as a\u00e7\u00f5es do banco, similar a do Ita\u00fa BBA e do Credit Suisse.<\/p>\n O Credit tem vis\u00e3o construtiva para o ativo, que segue como top pick junto com o Banco do Brasil (BBAS3) no setor; os analistas do Ita\u00fa BBA, por sua vez, avaliam que o Bradesco provavelmente sustentar\u00e1 um bom n\u00edvel de lucratividade em 2020, com um crescimento de lucros de um d\u00edgito no ano. “Ap\u00f3s a performance abaixo da m\u00e9dia do mercado no acumulado do ano, o Bradesco est\u00e1 sendo negociado a m\u00faltiplos baixos”, avalia.\u00a0Enquanto isso, a XP refor\u00e7a recomenda\u00e7\u00e3o de compra, destacando que o banco est\u00e1 bem posicionado para capturar o crescimento de volumes.<\/p>\n Assim, as vis\u00f5es s\u00e3o positivas para o banco, segundo os analistas de mercado, mas vale refor\u00e7ar: 2020 tamb\u00e9m aponta para ser um ano desafiador para o setor. Desta forma, os avan\u00e7os do banco em inova\u00e7\u00e3o e o ritmo de recupera\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica ser\u00e3o cruciais para determinar se a tend\u00eancia da a\u00e7\u00e3o ser\u00e1 positiva no resto do ano ap\u00f3s um primeiro m\u00eas negativo.<\/p>\n Seja s\u00f3cio das melhores empresas da Bolsa:\u00a0abra uma conta na Clear com taxa ZERO para corretagem de a\u00e7\u00f5es<\/a><\/strong><\/p>\n The post A\u00e7\u00e3o do Bradesco finalmente \u00e9 recompensada ap\u00f3s bom resultado e sobe at\u00e9 4,5%: o que mudou desta vez?<\/a> appeared first on InfoMoney<\/a>.<\/p>\n Fonte: Infomoney Mercados rss<\/p>\n <\/p>\n Infoeconomico.com.br – Seu Portal de Not\u00edcias<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" S\u00c3O PAULO – Ao contr\u00e1rio dos dois trimestres anteriores, a a\u00e7\u00e3o do Bradesco (BBDC3;BBDC4) finalmente registrou uma rea\u00e7\u00e3o positiva ap\u00f3s a divulga\u00e7\u00e3o de um resultado s\u00f3lido, fazendo jus \u00e0s expectativas j\u00e1 otimistas dos analistas de mercado. 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