![\"\"](\"https:\/\/www.infomoney.com.br\/wp-content\/uploads\/2019\/06\/acoes-indices-grafico-alta-bolsa-mercado-13.jpg?fit=300%2C200&quality=75&strip=all\")
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S\u00c3O PAULO – Os n\u00fameros fechados da economia brasileira em 2019 v\u00e3o demorar para ser conhecidos, com o PIB s\u00f3 sendo divulgado em mar\u00e7o pelo IBGE. Por\u00e9m, a temporada de resultados do quarto trimestre do ano passado, que come\u00e7a nesta semana, trar\u00e1 bons indicativos sobre o ritmo de crescimento, assim como perspectivas das empresas para o mercado depois de um 2019 bastante positivo para o Ibovespa.<\/p>\n
O cen\u00e1rio apontado \u00e9 de crescimento, conforme aponta a XP Investimentos em relat\u00f3rio de pr\u00e9vias (confira na \u00edntegra clicando aqui<\/a>): apesar da recupera\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica ainda se dar de forma gradual, os analistas da casa destacam a evolu\u00e7\u00e3o positiva de determinados indicadores que impactam diretamente o ambiente microecon\u00f4mico das empresas, como a queda da infla\u00e7\u00e3o (IPCA de 4,31% no ano) e os juros baixos (Selic de 4,5% no final de 2019).<\/p>\n Contudo, o primeiro resultado n\u00e3o deve agradar: a temporada se inicia nesta segunda-feira (27), com a Cielo<\/strong> (CIEL3<\/a>), que apresenta seus n\u00fameros depois do fechamento do mercado e deve mostrar mais um trimestre desafiador em meio ao cen\u00e1rio concorrencial com a PagSeguro e Stone, entre outras companhias que disputam espa\u00e7o em um terreno at\u00e9 pouco tempo atr\u00e1s dominado por ela.<\/p>\n De acordo com estimativas do Goldman Sachs, que recentemente reduziu a recomenda\u00e7\u00e3o para os ativos para equivalente \u00e0 venda<\/a>, a credenciadora de cart\u00f5es deve registrar um crescimento do volume de vendas de 10% na base de compara\u00e7\u00e3o anual, mais lentamente do que o mercado em geral, diminuindo a participa\u00e7\u00e3o de mercado. Al\u00e9m disso, \u00e9 projetada uma queda de 5% na receita l\u00edquida; outra m\u00e1 not\u00edcia \u00e9 de que as despesas devem continuar crescendo, impulsionadas pelos esfor\u00e7os para adaptar o modelo de neg\u00f3cios para impedir perdas de participa\u00e7\u00e3o de mercado.<\/p>\n Na sequ\u00eancia, mais precisamente na quarta-feira (29) antes da abertura do mercado, ser\u00e3o apresentados os n\u00fameros do Santander Brasil<\/strong> (SANB11<\/a>). Para o Ita\u00fa BBA, a subsidi\u00e1ria brasileira do banco espanhol deve sustentar bons retornos sobre o patrim\u00f4nio l\u00edquido (ROAE de 20,5%), al\u00e9m de um forte crescimento de cr\u00e9dito, al\u00e9m de um crescimento do lucro para R$ 3,7 bilh\u00f5es, alta de 9,7% na base de compara\u00e7\u00e3o anual.<\/p>\n A XP tamb\u00e9m avalia que haver\u00e1 um forte crescimento na carteira de cr\u00e9dito, principalmente em pessoas f\u00edsicas, mas iniciando recupera\u00e7\u00e3o no segmento de empresas. Por outro lado, a margem financeira deve continuar crescendo menos do que a carteira, que est\u00e1 sendo negativamente afetada pela margem com clientes.<\/p>\n Para o setor banc\u00e1rio<\/strong> em geral, a XP espera um bom trimestre, com crescimento da margem financeira puxado pelo maior volume de cr\u00e9dito e pelo mix da carteira voltado a pessoas f\u00edsicas, pequenas e m\u00e9dias empresas. \u201cO Banco Central mostrou que o crescimento do cr\u00e9dito permanece saud\u00e1vel, enquanto a inadimpl\u00eancia n\u00e3o apenas se manteve controlada, como caiu, enquanto o spread (margem dos bancos) se manteve\u201d, avalia, levando \u00e0 avalia\u00e7\u00e3o de que bancos fortes no varejo, como Banco do Brasil<\/strong> (BBAS3<\/a>), Bradesco<\/strong> (BBDC3<\/a>;BBDC4<\/a>), Santander Brasil<\/strong> e Ita\u00fa Unibanco (<\/strong>ITUB4<\/a>) devam se beneficiar.<\/p>\n O UBS tamb\u00e9m aponta que o setor deve apresentar bons resultados, al\u00e9m de mostrar os impactos iniciais das medidas de controles de custos, especialmente para o Bradesco.\u00a0Enquanto isso, o Ita\u00fa BBA faz uma ressalva sobre o guidance (expectativas) para 2020, que deve apresentar proje\u00e7\u00f5es mais modestas para crescimento dos lucros em 2020.<\/p>\n Outro setor que tamb\u00e9m chama a aten\u00e7\u00e3o \u00e9 o varejista que, na avalia\u00e7\u00e3o da XP, deve apresentar uma tend\u00eancia parecida \u00e0 registrada nos primeiros meses de 2019, sem uma melhora significativa no ambiente de consumo. E, assim como no trimestre anterior, as empresas de com\u00e9rcio eletr\u00f4nico continuam sendo o destaque positivo, com crescimento robusto tanto para B2W<\/strong> (BTOW3<\/a>) e Magazine Luiza<\/strong> (MGLU3<\/a>) quanto para Via Varejo<\/strong> (VVAR3<\/a>), que devem mostrar uma melhora significativa na tend\u00eancia de vendas. O Morgan Stanley avalia que Magalu, Via Varejo e Lojas Americanas podem ver suas receitas acelerarem por conta das vendas na Black Friday.<\/p>\n Por outro lado, avalia a XP, C&A Modas<\/strong> (CEAB3<\/a>) e Grupo P\u00e3o de A\u00e7\u00facar<\/strong> (PCAR4<\/a>) devem ser os destaques negativos no setor, mostrando tend\u00eancias de vendas relativamente fracas e press\u00e3o na rentabilidade.<\/p>\n Os shoppings<\/strong> tamb\u00e9m devem ser impactos positivamente pela Black Friday e pelo Natal, aponta a XP, com a expectativa de acelera\u00e7\u00e3o no indicador de vendas nas mesmas lojas na compara\u00e7\u00e3o com o terceiro trimestre, al\u00e9m de uma melhora sequencial em indicadores operacionais como ocupa\u00e7\u00e3o e inadimpl\u00eancia.<\/p>\n Na mesma linha, a XP espera continuidade da recupera\u00e7\u00e3o do volume de vendas e dos lan\u00e7amentos das empresas do setor de constru\u00e7\u00e3o civil<\/strong> com a demanda mais aquecida – principalmente para os empreendimentos localizados na regi\u00e3o metropolitana de S\u00e3o Paulo. A expectativa tamb\u00e9m \u00e9 positiva para o lado financeiro, com as companhias gradualmente comecem a mostrar sinais mais positivos nas margens e na rentabilidade.<\/p>\n Com rela\u00e7\u00e3o a bebidas, \u00e9 esperado que o quarto trimestre marque uma relativa reden\u00e7\u00e3o para a Ambev<\/strong> (ABEV3<\/a>) ap\u00f3s um terceiro trimestre bastante complicado, em que houve uma queda de 2,8% nas vendas de cerveja no Brasil. Para o quarto trimestre, os analistas esperam um resultado s\u00f3lido com uma melhora na competitividade com as concorrentes tamb\u00e9m elevando os pre\u00e7os, apesar de um crescimento do volume de cerveja ainda modesto. \u201cVale ressaltar que a estrat\u00e9gia de posicionamento das marcas da empresa continua em foco, em meio ao ambiente competitivo\u201d, avalia a equipe de an\u00e1lise da XP.<\/p>\n Sobre alimentos, o setor de prote\u00ednas \u00e9 apontado como um dos destaques positivos no trimestre, com resultados fortes em meio \u00e0 din\u00e2mica favor\u00e1vel do setor, combinada ao per\u00edodo sazonalmente mais forte de festas de fim de ano e crescimento de pre\u00e7o e volumes de exporta\u00e7\u00e3o. Neste cen\u00e1rio, aten\u00e7\u00e3o para Marfrig<\/strong> (MRFG3<\/a>) e JBS<\/strong> (JBSS3<\/a>).<\/p>\n Quando o assunto \u00e9 minera\u00e7\u00e3o e siderurgia, as proje\u00e7\u00f5es s\u00e3o mais positivas para a primeira do que para a segunda. Para a Vale<\/strong> (VALE3<\/a>), a expectativa \u00e9 de resultados fortes novamente para o min\u00e9rio de ferro, com volumes maiores e pre\u00e7os ainda em n\u00edveis saud\u00e1veis, avalia a XP. Por outro lado, em siderurgia, volumes mais fracos e piora das vendas devem afetar os balan\u00e7os. Tamb\u00e9m um setor com DNA exportador, as empresas de papel e celulose<\/strong> devem ver uma melhora nos balan\u00e7os, com pre\u00e7os sazonalmente mais altos, custos mais baixos e deprecia\u00e7\u00e3o do real ofuscando a din\u00e2mica ainda desafiadora para os pre\u00e7os da celulose, segundo o Ita\u00fa BBA.<\/p>\n Ainda entre as blue chips, aten\u00e7\u00e3o para a Petrobras<\/strong> (PETR3<\/a>;PETR4<\/a>). Ela deve divulgar seus n\u00fameros em 19 de fevereiro e, em meio aos dados positivos – a produ\u00e7\u00e3o total de petr\u00f3leo no Brasil bateu recorde em 2019 e pela primeira vez ultrapassou a marca de 1 bilh\u00e3o de barris no ano – a expectativa \u00e9 de n\u00fameros fortes para a estatal.<\/p>\n Para a petroleira estatal os n\u00fameros devem ser animadores, o que tamb\u00e9m deve acontecer com as distribuidoras de combust\u00edveis<\/strong>. Na compara\u00e7\u00e3o ano a ano, os resultados devem apontar margens mais est\u00e1veis e melhora gradual de vendas, conforme avalia a XP. Entre as empresas do setor, destaque para a Cosan<\/strong> (CSAN3<\/a>), que viu um crescimento de 9,6% das vendas de diesel e 7,4% no ciclo otto (gasolina e etanol) na base anual, segundo dados de outubro e novembro do Sindicom, com performance acima do mercado (alta de 4,3% para o diesel e 5% para ciclo otto).<\/p>\n O Morgan Stanley ainda aponta outros tr\u00eas setores para acompanhar nessa temporada: educa\u00e7\u00e3o, sa\u00fade e restaurantes. Sobre esse \u00faltimo, eles comentam precisamente de Burger<\/strong> King<\/strong> (BKBR3<\/a>), n\u00e3o esperando bons resultados para a rede de fast-food com fracas vendas nas mesmas lojas e press\u00e3o de margens.<\/p>\n Sobre as educacionais, os analistas esperam mais um trimestre forte para a educa\u00e7\u00e3o b\u00e1sica, com destaque para a Arco<\/strong>, listada na Nasdaq, e para a Cogna<\/strong> (COGN3<\/a>), mas fraco para ensino superior, mantendo as tend\u00eancias dos trimestres anteriores, com espa\u00e7o para expans\u00e3o de margens em algumas empresas, como Anima<\/strong> (ANIM3<\/a>), Afya<\/strong> e Laureate<\/strong>, as duas \u00faltimas listadas na Nasdaq.<\/p>\n Com rela\u00e7\u00e3o \u00e0s empresas de sa\u00fade, a avalia\u00e7\u00e3o \u00e9 de que o Grupo Notre Dame Interm\u00e9dica<\/strong> (GNDI3<\/a>) continue na lideran\u00e7a de crescimento de receita e expans\u00e3o de margens, al\u00e9m de haver uma confirma\u00e7\u00e3o da tend\u00eancia de recupera\u00e7\u00e3o da rede de farm\u00e1cias RD<\/strong> (RADL3<\/a>). Por outro lado, Hypera<\/strong> (HYPE3<\/a>) pode ver suas margens serem pressionadas novamente, assim como as da OdontoPrev<\/strong> (ODPV3<\/a>) e Fleury<\/strong> (FLRY3<\/a>).<\/p>\n Por fim, a XP destaca outros dois setores: o de transportes<\/strong>, com tanto as companhias a\u00e9reas<\/strong>, caso de Gol<\/strong> (GOLL4<\/a>) e Azul<\/strong> (AZUL4<\/a>), quanto as locadoras de ve\u00edculos<\/strong> devendo reportar resultados positivos, com destaque para as \u00faltimas.<\/p>\n “Apesar de um c\u00e2mbio ainda relativamente desvalorizado, as companhias a\u00e9reas dever\u00e3o reportar margens operacionais robustas, sustentadas principalmente por tend\u00eancias positivas na linha de receitas. As locadoras de ve\u00edculos dever\u00e3o reportar mais um trimestre de crescimento forte em geral, fechando 2019 com forte amplia\u00e7\u00e3o nos volumes e na frota al\u00e9m de rentabilidade superior”, avaliam os analistas.<\/p>\n J\u00e1 dentro do setor el\u00e9trico<\/strong>, os resultados das geradoras de energia devem ser impactados positivamente por uma combina\u00e7\u00e3o de (1) melhor aloca\u00e7\u00e3o sazonal de sua capacidade de gera\u00e7\u00e3o e compra de energia de terceiros e (2) pre\u00e7os maiores do que o esperado de energia no curto prazo (normalmente denominados pre\u00e7os spot). As distribuidoras de energia tamb\u00e9m devem reportar dados positivos, com aumento da demanda de energia com o reaquecimento da economia, aponta a equipe de an\u00e1lise.<\/p>\n Confira o calend\u00e1rio de divulga\u00e7\u00e3o dos resultados do quarto trimestre de 2019:<\/strong><\/p>\n Seja s\u00f3cio das melhores empresas da Bolsa:\u00a0abra uma conta na Clear com taxa ZERO para corretagem de a\u00e7\u00f5es<\/a><\/strong><\/p>\n The post O que esperar dos resultados do 4\u00ba trimestre de 2019? Confira a\u00e7\u00f5es e setores para ficar de olho<\/a> appeared first on InfoMoney<\/a>.<\/p>\n Fonte: Infomoney Mercados rss<\/p>\n <\/p>\n Infoeconomico.com.br – Seu Portal de Not\u00edcias<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" S\u00c3O PAULO – Os n\u00fameros fechados da economia brasileira em 2019 v\u00e3o demorar para ser conhecidos, com o PIB s\u00f3 sendo divulgado em mar\u00e7o pelo IBGE. 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