![\"\"](\"https:\/\/www.infomoney.com.br\/wp-content\/uploads\/2020\/01\/Usina-nuclear.jpg?fit=300%2C224&quality=75&strip=all\"){kind=spacer}
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Semana passada conversei com Mark Gordon, CIO do Ascent Oil Fund, um fundo de investimentos focado no setor de energia, mais especificamente, petr\u00f3leo, no podcast da L2 Capital (epis\u00f3dio dispon\u00edvel aqui<\/a>). A conversa foi excelente, muito educativa e uma parte, que Mark defende, foi marcante para mim: a influ\u00eancia da mudan\u00e7a do sentimento do mercado, de abund\u00e2ncia para escassez.<\/p>\n Mark salienta que o mercado passa por per\u00edodos em que o sentimento \u00e9 de escassez de petr\u00f3leo e qualquer not\u00edcia torna-se relevante para fazer o pre\u00e7o subir. Da mesma forma, quando o sentimento \u00e9 de abund\u00e2ncia, como \u00e9 agora, h\u00e1 pouco investimento no setor, o que gera um d\u00e9ficit futuro e fomenta o pr\u00f3ximo bull market<\/em>.<\/p>\n Estive pensando sobre esse conceito de escassez e abund\u00e2ncia e acredito que podemos tra\u00e7ar o mesmo paralelo para v\u00e1rias commodities (ou para a maior parte das coisas), come\u00e7ando pelo ur\u00e2nio.<\/p>\n H\u00e1 no momento um sentimento de abund\u00e2ncia no mercado que j\u00e1 perdura h\u00e1 anos. Uma parte desse sentimento se deve \u00e0 parte do ciclo que estamos vivenciando no momento. As utilities<\/em>, acostumadas a pagar menos pelo ur\u00e2nio hoje do que pagaram ontem, sofrem de um vi\u00e9s comportamental conhecido como \u201crecency bias<\/em>\u201d e acreditam que esse movimento \u00e9 duradouro e sustent\u00e1vel.<\/p>\n Assim, como na vis\u00e3o delas existe um excesso de\u00a0 ur\u00e2nio no\u00a0 mercado, ainda\u00a0 que os n\u00fameros mostrem exatamente o contr\u00e1rio, elas se tornam cada vez mais complacentes e adiam as compras por contrato, preferindo usar o mercado spot (\u00e0 vista) e traders<\/em> para suprir suas necessidades mais imediatas (at\u00e9 2 anos).<\/p>\n Com isso, o pre\u00e7o do ur\u00e2nio, que ainda est\u00e1 na casa dos US$25\/libra, n\u00e3o d\u00e1 nenhum incentivo a mineradoras para desenvolver novos projetos ou mesmo aumentar a produ\u00e7\u00e3o.<\/p>\n Na verdade, esse n\u00edvel de pre\u00e7o sequer encoraja a continuidade da produ\u00e7\u00e3o existente, de sorte que v\u00e1rias empresas j\u00e1 optaram por fechar minas, inclusive a de McArthur River, a maior e mais concentrada do mundo, por exemplo.<\/p>\n Al\u00e9m de reduzir a capacidade atual, isso faz com que, quando a retomada aconte\u00e7a, e acredito piamente que ela v\u00e1 acontecer num futuro pr\u00f3ximo, o pre\u00e7o do ur\u00e2nio possa sofrer um overshooting<\/em>.<\/p>\n A demanda j\u00e1 \u00e9 maior que a oferta h\u00e1 dois anos consecutivos e \u00e9 certo que tamb\u00e9m ser\u00e1 em 2020. Ali\u00e1s, \u00e9 certo que a demanda ser\u00e1 maior que a oferta por muito mais tempo, j\u00e1 que n\u00e3o se retoma a atividade de uma mina parada em menos de dois anos e para come\u00e7ar um projeto de minera\u00e7\u00e3o desde o come\u00e7o, leva-se pelo menos uns 8-10 anos.<\/p>\n Obviamente, para isso acontecer, o pre\u00e7o do metal deve estar bem acima de onde est\u00e1 hoje, para prover incentivo suficiente \u00e0s mineradoras.<\/p>\n Assim, a hora de se investir \u00e9 quando h\u00e1 um sentimento de abund\u00e2ncia no mercado e os compradores est\u00e3o complacentes, achando que o passado recente se repetir\u00e1 no futuro, a despeito dos avisos. Estamos vendo hoje talvez o per\u00edodo na hist\u00f3ria de maior apelo ao investimento em ur\u00e2nio, com produ\u00e7\u00e3o em queda, demanda em alta e pre\u00e7os de venda abaixo do custo de produ\u00e7\u00e3o.<\/p>\n Leia tamb\u00e9m: como investir em ur\u00e2nio morando no Brasil?<\/a><\/strong><\/p>\n Disclaimer: Esse texto reflete a opini\u00e3o do autor e n\u00e3o constitui uma sugest\u00e3o, recomenda\u00e7\u00e3o, indica\u00e7\u00e3o e\/ou aconselhamento de investimento. Nenhuma decis\u00e3o de investimento deve ser tomada com base nas informa\u00e7\u00f5es ora apresentadas, cabendo unicamente ao investidor a responsabilidade sobre qualquer decis\u00e3o que venha a tomar.<\/em><\/p>\n O autor det\u00e9m e negocia ativos ligados ao tema abordado em sua carteira propriet\u00e1ria e\/ou na de clientes sob sua gest\u00e3o remunerada.<\/em><\/p>\n The post Com minas paradas e usinas vendo “abund\u00e2ncia eterna”, pre\u00e7o baixo do ur\u00e2nio \u00e9 insustent\u00e1vel<\/a> appeared first on InfoMoney<\/a>.<\/p>\n Fonte: Infomoney Mercados rss<\/p>\n <\/p>\n Infoeconomico.com.br – Seu Portal de Not\u00edcias<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Semana passada conversei com Mark Gordon, CIO do Ascent Oil Fund, um fundo de investimentos focado no setor de energia, mais especificamente, petr\u00f3leo, no podcast da L2 Capital (epis\u00f3dio dispon\u00edvel aqui). 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