{"id":213624,"date":"2025-11-03T20:02:23","date_gmt":"2025-11-03T23:02:23","guid":{"rendered":"https:\/\/infoeconomico.com.br\/portal\/ibovespa-acima-dos-130-mil-pontos-as-projecoes-dos-analistas-para-a-bolsa-em-2020-e-as-acoes-preferidas\/"},"modified":"2025-11-03T20:02:23","modified_gmt":"2025-11-03T23:02:23","slug":"ibovespa-acima-dos-130-mil-pontos-as-projecoes-dos-analistas-para-a-bolsa-em-2020-e-as-acoes-preferidas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/infoeconomico.com.br\/portal\/ibovespa-acima-dos-130-mil-pontos-as-projecoes-dos-analistas-para-a-bolsa-em-2020-e-as-acoes-preferidas\/","title":{"rendered":"Ibovespa acima dos 130 mil pontos: as proje\u00e7\u00f5es dos analistas para a bolsa em 2020 (e as a\u00e7\u00f5es preferidas)"},"content":{"rendered":"

\"\"<\/p>\n

S\u00c3O PAULO – 2019 foi bastante positivo para os investidores da bolsa brasileira<\/a>, uma vez que o benchmark do \u00edndice registrou expressiva alta de 31,58%, no quarto ano seguido de ganhos. E, segundo proje\u00e7\u00f5es de analistas de casas de research e grandes bancos compiladas pelo InfoMoney<\/strong>, tudo caminha para que 2020 seja novamente um ano de ganhos para o \u00edndice.<\/p>\n

De acordo com a m\u00e9dia de 11 proje\u00e7\u00f5es, o \u00edndice deve chegar aos 132.636 pontos,<\/strong> representando um potencial de valoriza\u00e7\u00e3o de 14,7%, n\u00e3o t\u00e3o expressiva quanto de 2019, mas coroando o quinto ano seguido de alta para a bolsa. Al\u00e9m disso, deve-se levar em conta que trata-se do cen\u00e1rio base das casas, com v\u00e1rias delas possuindo proje\u00e7\u00f5es mais positivas se alguns fatores considerados catalisadores para o \u00edndice surpreenderem, impulsionando o mercado.<\/p>\n

Entre an\u00e1lises refor\u00e7ando a convic\u00e7\u00e3o com o Brasil (Bank of America) e tamb\u00e9m destacando que, ap\u00f3s um ano transformacional, 2020 pode ser exponencial (XP Investimentos – veja o relat\u00f3rio na \u00edntegra clicando aqui<\/a>), alguns temas s\u00e3o tratados com recorr\u00eancia para refor\u00e7ar o otimismo com a bolsa brasileira, ainda mais entre os mercados emergentes.<\/p>\n

S\u00e3o eles: o cen\u00e1rio de recupera\u00e7\u00e3o da atividade econ\u00f4mica, ainda que a passos lentos, mas com alguns sinais j\u00e1 dados no final de 2019, os juros mais baixos levando \u00e0 migra\u00e7\u00e3o dos investidores da renda fixa para a renda vari\u00e1vel, o menor custo de capital das empresas e valuations ainda baratos.<\/p>\n

“As a\u00e7\u00f5es no Brasil devem subir mais por conta do crescimento dos lucros das empresas (expectativa de alta de 17% para 2020 e de 9% para 2021), em uma reavalia\u00e7\u00e3o dada o progresso com as reformas (notoriamente a da Previd\u00eancia, enquanto a outras em andamento) e migra\u00e7\u00e3o para a\u00e7\u00f5es com a Selic em baixa”, avalia o BofA, que mant\u00e9m o Brasil como o \u00fanico overweight (exposi\u00e7\u00e3o acima da m\u00e9dia) na Am\u00e9rica Latina e vendo o Ibovespa a 130 mil pontos no ano (alta de 12%).<\/p>\n

Mesmo a mais conservadora das casas de an\u00e1lise, o Morgan Stanley, que projeta o \u00edndice a 125 mil pontos ao final do ano (valoriza\u00e7\u00e3o de 8%), possui recomenda\u00e7\u00e3o overweight para os ativos dentro da estrat\u00e9gia para Am\u00e9rica Latina, a mesma que Col\u00f4mbia e Chile, enquanto M\u00e9xico, Peru e Argentina s\u00e3o underweight (exposi\u00e7\u00e3o abaixo da m\u00e9dia).<\/p>\n

Al\u00e9m de fatores locais, as condi\u00e7\u00f5es globais tamb\u00e9m podem favorecer o \u00edndice, apontam os estrategistas do banco, como uma acelera\u00e7\u00e3o marginal do crescimento global (de 3% em 2019 para 3,2% em 2020 e 3,5% em 2021), apoiado principalmente pelos emergentes, al\u00e9m de um Federal Reserve em compasso de espera ap\u00f3s redu\u00e7\u00f5es de juros. Na Am\u00e9rica Latina como um todo, a expectativa do Morgan \u00e9 de que o crescimento real do PIB v\u00e1 de uma queda de 0,1% em 2019 para alta de 1,4% em 2020 e de 2,7% em 2021.<\/p>\n

Tamb\u00e9m relativamente conservador, est\u00e1 o JPMorgan, que tem proje\u00e7\u00e3o do Ibovespa em 126 mil pontos, ou um upside de 9%. Contudo, no cen\u00e1rio mais otimista, o \u00edndice poderia chegar a 144 mil pontos (valoriza\u00e7\u00e3o de 24%); j\u00e1 no mais pessimista, o Ibovespa chegaria a 95 mil (ou queda de 18%).\u00a0O cen\u00e1rio bear (de queda) aconteceria caso se observasse a redu\u00e7\u00e3o do vi\u00e9s reformista no Brasil e o baixo crescimento permanecesse.<\/p>\n

O JP tamb\u00e9m refor\u00e7a a vis\u00e3o de que a economia global estaria pr\u00f3xima de se acelerar com a pol\u00edtica de juros baixos dos Bancos Centrais dos pa\u00edses desenvolvidos, afastando temores de recess\u00e3o. J\u00e1 o crescimento maior na Am\u00e9rica Latina associado \u00e0 infla\u00e7\u00e3o mais baixa devem permitir que os cortes de juros sejam preservados ou ampliados, algo que \u00e9 not\u00f3rio principalmente no Brasil. Por outro lado, para a regi\u00e3o, deve-se observar com aten\u00e7\u00e3o a pol\u00edtica, tendo como foco os protestos populares que abalaram pa\u00edses como Equador, Bol\u00edvia, Chile e Col\u00f4mbia no segundo semestre do ano passado. <\/p>\n

Brasil pronto para decolar?<\/strong><\/h2>\n

A XP Investimentos aparece como a casas de an\u00e1lise com a proje\u00e7\u00e3o mais otimista, ao ver o \u00edndice a 140 mil pontos no final de 2020 no cen\u00e1rio-base (ou uma alta de 21%).<\/p>\n

“O rastro da crise econ\u00f4mica come\u00e7a, enfim, a ficar para tr\u00e1s. 2019 foi um ano transformacional e acreditamos que 2020 ser\u00e1 exponencial. Pela primeira vez vivemos um ciclo de baixa sustent\u00e1vel da taxa de juros no Brasil. A nossa perspectiva \u00e9 de que isso n\u00e3o s\u00f3 se mantenha, mas surpreenda positivamente e impulsione a economia, que deve finalmente crescer acima de 2%”, destaca a equipe de an\u00e1lise. A proje\u00e7\u00e3o da casa \u00e9 de um crescimento do PIB de 2,3% e uma infla\u00e7\u00e3o ao consumidor (IPCA) de 3,7% para 2020.<\/p>\n

A XP refor\u00e7a que a base para sustentar essa retomada foi constru\u00edda a partir do aperto das contas do governo e a aprova\u00e7\u00e3o da reforma da Previd\u00eancia, que deu in\u00edcio a um novo ciclo econ\u00f4mico.<\/p>\n

Enquanto o cen\u00e1rio interno \u00e9 positivo, os analistas apontam: o ambiente externo, caracterizado por alta polariza\u00e7\u00e3o pol\u00edtica e “desglobaliza\u00e7\u00e3o”, seguir\u00e1 adicionando riscos ao crescimento do Brasil, apesar da proximidade das elei\u00e7\u00f5es americanas refor\u00e7ar a avalia\u00e7\u00e3o de que Donald Trump, presidente dos EUA, tente chegar a um acordo comercial mais consistente com a China com o intuito de pacificar esse ponto e aumentar as suas chances de reelei\u00e7\u00e3o (o que beneficiaria as exporta\u00e7\u00f5es brasileiras por conta do maior crescimento econ\u00f4mico).<\/p>\n

O Santander, por sua vez, que prev\u00ea o \u00edndice a 135 mil pontos (ou uma alta de 17%), refor\u00e7a que o Ibovespa est\u00e1 sendo negociado a um m\u00faltiplo de pre\u00e7o sobre lucro projetado para 12 meses de 13 vezes, em compara\u00e7\u00e3o a um cen\u00e1rio pessimista de 8 vezes e otimista de 14,5 vezes. Assim, o mercado precifica um cen\u00e1rio “bull” com probabilidade de 70% a 80%, o que \u00e9 considerado consistente levando em conta os sinais encorajadores de recupera\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica e com um Congresso comprometido com a disciplina fiscal.<\/p>\n

Veja tamb\u00e9m:\u00a0<\/strong>
O que esperar para 2020? Evento do InfoMoney re\u00fane Arminio Fraga e alguns dos maiores especialistas em finan\u00e7as do pa\u00eds<\/a><\/strong><\/p>\n

Por\u00e9m, embora a assimetria seja menos atrativa ap\u00f3s o forte desempenho do Ibovespa nos \u00faltimos anos, a avalia\u00e7\u00e3o do Santander \u00e9 de que o \u00edndice deva ser negociado a m\u00faltiplos mais altos (de 14,3 vezes) em linha com os \u00faltimos “bull-markets” do Brasil, em que o benchmark da bolsa foi negociado entre 14 vezes e 15 vezes a rela\u00e7\u00e3o pre\u00e7o sobre lucro. Assim, o Brasil segue como top pick da regi\u00e3o.<\/p>\n

Os estrategistas do banco tamb\u00e9m veem 77% das empresas com uma receita acima da infla\u00e7\u00e3o nos \u00faltimos doze meses, 76% com margens crescentes de lucro antes de juros, impostos, deprecia\u00e7\u00f5es e amortiza\u00e7\u00f5es (Ebitda) e 72% com margens l\u00edquidas mais altas. Isso por conta de menores despesas financeiras, menor alavancagem corporativa e melhor alavancagem operacional. Ou seja, o aumento do lucro por a\u00e7\u00e3o das empresas ser\u00e1 um grande fator para a alta do \u00edndice.<\/p>\n

O Bradesco BBI, que projeta o Ibovespa em 139 mil pontos (ou alta de 20%), destaca que a ida de ativos da poupan\u00e7a para a\u00e7\u00f5es (com um potencial de capta\u00e7\u00e3o de R$ 210 bilh\u00f5es) limitam o risco de queda da bolsa. J\u00e1 a acelera\u00e7\u00e3o do PIB, reformas e privatiza\u00e7\u00e3o\/venda de ativos podem trazer catalisadores de alta para o \u00edndice, podendo levar a uma alta de 40%.<\/p>\n

Veja as proje\u00e7\u00f5es das casas de an\u00e1lise para o Ibovespa em 2020:<\/strong> <\/p>\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Institui\u00e7\u00e3o<\/strong><\/td>\nProje\u00e7\u00e3o para 2020<\/strong><\/td>\nPotencial de valoriza\u00e7\u00e3o*<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n
Bank of America<\/td>\n130.000<\/td>\n+12%<\/span><\/td>\n<\/tr>\n
BB Investimentos<\/td>\n130.000<\/td>\n+12%<\/span><\/td>\n<\/tr>\n
Bradesco BBI<\/td>\n139.000<\/td>\n+20%<\/span><\/td>\n<\/tr>\n
BTG Pactual<\/td>\n134.000<\/td>\n+16%<\/span><\/td>\n<\/tr>\n
Eleven Financial<\/td>\n138.000<\/td>\n+19%<\/span><\/td>\n<\/tr>\n
Ita\u00fa BBA<\/td>\n132.000<\/td>\n+14%<\/span><\/td>\n<\/tr>\n
JP Morgan<\/td>\n126.000<\/td>\n+9%<\/span><\/td>\n<\/tr>\n
Mirae Asset<\/td>\n130.000<\/td>\n+12%<\/span><\/td>\n<\/tr>\n
Morgan Stanley<\/td>\n125.000<\/td>\n+8%<\/span><\/td>\n<\/tr>\n
Santander<\/td>\n135.000<\/td>\n+17%<\/span><\/td>\n<\/tr>\n
XP Investimentos<\/td>\n140.000<\/td>\n+21%<\/span><\/td>\n<\/tr>\n
M\u00e9dia\u00a0<\/strong><\/td>\n132.636<\/strong><\/td>\n+14,7%<\/strong><\/span><\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n
*em rela\u00e7\u00e3o ao fechamento de 30 de dezembro, a 115.645 pontos.<\/h6>\n

A\u00e7\u00f5es e setores preferidos<\/strong><\/h2>\n

<\/p>\n

A perspectiva \u00e9 de ganhos para o Ibovespa e, neste cen\u00e1rio, os estrategistas tamb\u00e9m destacam quais s\u00e3o os setores que podem ganhar mais. O Morgan Stanley, por exemplo, aponta prefer\u00eancia por setores que est\u00e3o “comprados” na perspectiva de recupera\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica, com destaque para bancos, transporte e sa\u00fade. Por outro lado, o Morgan destaca evitar a\u00e7\u00f5es do setor de bebidas, minera\u00e7\u00e3o, educa\u00e7\u00e3o e de shoppings.<\/p>\n

Das dez a\u00e7\u00f5es da carteira top pick para Am\u00e9rica Latina do banco americano, oito s\u00e3o brasileiras: i) Ita\u00fa Unibanco (ITUB4<\/a>), ii) Bradesco (BBDC4<\/a>), iii) BTG Pactual (BPAC11<\/a>), iv) PagSeguro (listada na Nasdaq), v) IRB (IRBR3<\/a>), vi) Petrobras (PETR4<\/a>), vii) Interm\u00e9dica (GNDI3<\/a>) e viii) CPFL (CPFE3<\/a>).<\/p>\n

O BB Investimentos, por sua vez, v\u00ea o setor financeiro como neutro, tendo como top picks Bradesco e Banco ABC Brasil (ABCB4<\/a>). Eles avaliam que os resultados em 2020 podem ser impulsionados pela cont\u00ednua melhoria de mix e crescimento da carteira. Por outro lado, inadimpl\u00eancia e redu\u00e7\u00e3o da Selic podem pressionar a margem l\u00edquida. Com rela\u00e7\u00e3o \u00e0s empresas de meios de pagamentos e seguros, o cen\u00e1rio base implica um ambiente ainda muito competitivo para o primeiro, reduzindo margens; j\u00e1 quanto ao segundo, a perspectiva \u00e9 de crescimento forte de pr\u00eamios em 2020.<\/p>\n

“Em nossa opini\u00e3o, o Bradesco se destaca entre os grandes bancos devido \u00e0 sua capacidade de aproveitar melhor as
oportunidades, al\u00e9m de um maior apetite ao risco. Al\u00e9m disso, a empresa possui seu pr\u00f3prio banco digital independente. J\u00e1 o\u00a0ABC Brasil deve continuar a aumentar seu portf\u00f3lio de cr\u00e9dito, expandindo o segmento de m\u00e9dias e grandes
empresas. Inadimpl\u00eancia est\u00e1 sob controle, por\u00e9m com possibilidade de acelera\u00e7\u00e3o devido ao avan\u00e7o do cr\u00e9dito”, avaliam.<\/p>\n

Em minera\u00e7\u00e3o e siderurgia, a vis\u00e3o \u00e9 positiva, apontando CSN (CSNA3<\/a>), Gerdau (GGBR4<\/a>) e Vale (VALE3<\/a>) como preferidas. No caso da primeira, eles apontam que os obst\u00e1culos de curto prazo ainda desaceleram a entrega de resultados, prorrogando o desempenho mais forte para 2020, enquanto a Gerdau est\u00e1 se tornando uma empresa mais enxuta, pronta para desempenhar acima do mercado na vis\u00e3o do BB. A Vale, por sua vez, deve retornar aos n\u00edveis de produ\u00e7\u00e3o e custo de 2018 (antes da trag\u00e9dia de Brumadinho).<\/p>\n

A Petrobras \u00e9 top pick no setor de \u00f3leo e g\u00e1s. “A companhia iniciou quatro novas plataformas em 2019, aumentando a produ\u00e7\u00e3o, com menor lifting cost e, tamb\u00e9m, menor alavancagem devido \u00e0 venda de ativos. Assim, a empresa est\u00e1 preparada para crescer e pagar maiores dividendos”, avaliam. Marfrig (MRFG3<\/a>) e Minerva (BEEF3<\/a>) s\u00e3o top pick do setor de alimento e bebidas, com os analistas destacando que peste su\u00edna africana (PSA) tem efeito disruptivo no com\u00e9rcio internacional de prote\u00edna animal, com impacto expressivo no volume exportado e na din\u00e2mica de pre\u00e7os. “A expectativa positiva deve se consolidar em 2020”, afirmam.<\/p>\n

No setor el\u00e9trico, destaque para Taesa (TAEE11<\/a>) e, no de saneamento, para a Sanepar (SAPR11<\/a>); para transportes, a vis\u00e3o \u00e9 positiva com Localiza (RENT3<\/a>) e Movida (MOVI3<\/a>). As prefer\u00eancias para o imobili\u00e1rio, por sua vez, s\u00e3o com as a\u00e7\u00f5es de Cyrela (CYRE3<\/a>), MRV (MRVE3<\/a>) e BR Malls (BRML3<\/a>).<\/p>\n

Por fim, no setor de varejo, P\u00e3o de A\u00e7\u00facar (PCAR4<\/a>) e Via Varejo (VVAR3<\/a>) – esta \u00faltima a terceira maior alta do Ibovespa em 2019 – s\u00e3o as top picks. “Ao longo de 2020 devemos ver a matura\u00e7\u00e3o de diversas iniciativa j\u00e1 em curso, al\u00e9m da conclus\u00e3o do processo de aquisi\u00e7\u00e3o da Almacenes \u00c9xito e sua migra\u00e7\u00e3o para o Novo Mercado”, destaca o BB sobre o GPA. J\u00e1 sobre a Via Varejo, a vis\u00e3o \u00e9 de que a companhia est\u00e1 ainda no come\u00e7o do seu processo de virada, mas j\u00e1 \u00e9 poss\u00edvel observar melhorias.<\/p>\n

O Santander, por sua vez, tem na sua carteira “All Stars do Brasil” o Banco do Brasil (BBAS3<\/a>), a SulAm\u00e9rica (SULA11<\/a>), a Randon (RAPT4<\/a>), a Localiza, a CPFL e a Renner (LREN3<\/a>). A maioria das principais recomenda\u00e7\u00f5es do banco est\u00e3o em setores nos quais gargalos de longo prazo do Pa\u00eds oferecem oportunidades (log\u00edstica, energia, finan\u00e7as, sa\u00fade) e apresentam importantes componentes bottom-up [abordagem de an\u00e1lise de a\u00e7\u00f5es que concentra no individual e n\u00e3o no ciclo de mercado\/macroecon\u00f4mico], avaliam. Os analistas ainda apontam que CPFL, BB, Rumo e SulAm\u00e9rica tiveram revis\u00f5es positivas nos resultados nos \u00faltimos tr\u00eas meses.<\/p>\n

A XP, por sua vez, refor\u00e7a que todas as empresas se beneficiam da retomada do crescimento econ\u00f4mico e de novos investimentos no pa\u00eds, mas destacam dois setores que devem se sobressair em 2020: consumo e infraestrutura. Veja no quadro abaixo as a\u00e7\u00f5es preferidas da XP para 2020 e clique aqui para saber mais sobre a tese de investimento delas<\/a>.<\/p>\n

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\nFonte: Infomoney Mercados rss<\/p>\n

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