{"id":211575,"date":"2025-07-17T12:07:14","date_gmt":"2025-07-17T15:07:14","guid":{"rendered":"https:\/\/infoeconomico.com.br\/portal\/ifi-desempenho-fiscal-melhora-no-semestre-mas-cenario-de-2026-preocupa\/"},"modified":"2025-07-17T12:07:14","modified_gmt":"2025-07-17T15:07:14","slug":"ifi-desempenho-fiscal-melhora-no-semestre-mas-cenario-de-2026-preocupa","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/infoeconomico.com.br\/portal\/ifi-desempenho-fiscal-melhora-no-semestre-mas-cenario-de-2026-preocupa\/","title":{"rendered":"IFI: desempenho fiscal melhora no semestre, mas cen\u00e1rio de 2026 preocupa"},"content":{"rendered":"

Dados fiscais do primeiro semestre do ano mostram avan\u00e7os em indicadores estruturais e uma tend\u00eancia de melhora das contas p\u00fablicas, embora o cen\u00e1rio ainda exija cautela por conta de riscos ligados \u00e0 execu\u00e7\u00e3o or\u00e7ament\u00e1ria e \u00e0 arrecada\u00e7\u00e3o.\u00a0Essa \u00e9 a conclus\u00e3o da Institui\u00e7\u00e3o Fiscal Independente (IFI), divulgada nesta quinta-feira (17) na edi\u00e7\u00e3o mais recente do\u00a0Relat\u00f3rio de Acompanhamento Fiscal (RAF).
\nMeta fiscal
\nSegundo o relat\u00f3rio, o governo federal registrou d\u00e9ficit prim\u00e1rio (mais despesas do que receitas) de R$ 8,7 bilh\u00f5es no primeiro semestre de 2025, bem inferior aos R$ 67,4 bilh\u00f5es registrados no mesmo per\u00edodo de 2024.\u00a0No acumulado de 12 meses, houve super\u00e1vit (mais receitas do que despesas) de R$ 15,7 bilh\u00f5es \u2014 0,1% do PIB \u2014 com a revers\u00e3o do d\u00e9ficit de R$ 253,9 bilh\u00f5es \u2014 2,2% do PIB \u2014 dos 12 meses anteriores.
\nEntretanto, a IFI alerta que esse desempenho favor\u00e1vel decorre de fatores tempor\u00e1rios, como a aprova\u00e7\u00e3o tardia do Or\u00e7amento de 2025, que foi sancionado apenas em abril. Isso\u00a0represou a execu\u00e7\u00e3o de despesas discricion\u00e1rias, inclusive emendas parlamentares.\u00a0A expectativa \u00e9 de que o resultado fiscal piore com o avan\u00e7o dessas despesas no segundo semestre e com a sua inclus\u00e3o em restos a pagar para o pr\u00f3ximo ano.
\n“Isso seria particularmente preocupante em fun\u00e7\u00e3o das dificuldades que existem para o cumprimento das metas fiscais de 2026 em diante. \u00c0\u00a0luz das proje\u00e7\u00f5es mais recentes da IFI, existe uma necessidade de incremento da arrecada\u00e7\u00e3o da ordem de R$ 70 bilh\u00f5es a R$ 80 bilh\u00f5es em 2026, sob risco de se inviabilizar o funcionamento da m\u00e1quina p\u00fablica no pr\u00f3ximo ano em raz\u00e3o da impossibilidade de contingenciamento de despesas discricion\u00e1rias nessa magnitude”, alerta a institui\u00e7\u00e3o.
\nDe acordo com o RAF, a meta de resultado prim\u00e1rio zero para 2025 pode ser alcan\u00e7ada, ainda que no limite inferior da margem de toler\u00e2ncia prevista pelo\u00a0Novo Arcabou\u00e7o Fiscal, de 2023. A proje\u00e7\u00e3o da IFI para o d\u00e9ficit prim\u00e1rio do governo central \u00e9 de R$ 78,1 bilh\u00f5es, n\u00famero compat\u00edvel com a meta ao se considerarem os abatimentos legais.\u00a0As estimativas apontam necessidade de contingenciamento adicional de R$ 1,8 bilh\u00e3o.
\nReceita
\nA arrecada\u00e7\u00e3o prim\u00e1ria l\u00edquida teve aumento real de 3,1% no semestre. Ainda assim, a IFI destaca a incerteza em torno de medidas do governo que buscam elevar a arrecada\u00e7\u00e3o, como o aumento do Imposto sobre Opera\u00e7\u00f5es Financeiras\u00a0(IOF) e a tributa\u00e7\u00e3o de fundos de investimentos via MP 1.303\/2025.\u00a0A efetiva\u00e7\u00e3o dessas iniciativas depende da articula\u00e7\u00e3o com o Congresso Nacional e o Supremo Tribunal Federal.
\nAl\u00e9m disso, outros fatores de incerteza podem comprometer a ideia de que o governo consiga controlar as contas a partir do lado da receita.
\n“Ainda que a arrecada\u00e7\u00e3o tenha mostrado desempenho relativamente robusto na primeira metade do ano, eventuais frustra\u00e7\u00f5es de receitas podem prejudicar o cumprimento da meta fiscal. As recentes incertezas trazidas pelo an\u00fancio de tarifas do governo norte-americano ao Brasil podem influenciar expectativas e produzir choques negativos sobre a atividade econ\u00f4mica”, explica a IFI
\nDesempenho da economia
\nSegundo o relat\u00f3rio, a economia brasileira continua a operar acima do n\u00edvel potencial, o que ainda gera press\u00f5es sobre a infla\u00e7\u00e3o. O hiato do produto \u2014 indicador que mede essa diferen\u00e7a \u2014 foi estimado em 1,1% no primeiro trimestre e 0,6% no segundo.\u00a0Esses dados est\u00e3o alinhados com as estimativas do Banco Central e sugerem uma desacelera\u00e7\u00e3o moderada da atividade econ\u00f4mica, influenciada principalmente pela pol\u00edtica monet\u00e1ria contracionista, caracterizada por uma taxa de juros mais elevada.
\nO resultado prim\u00e1rio estrutural \u2014 que desconsidera efeitos tempor\u00e1rios da economia \u2014 teve melhora significativa. Passou de -1,5% do Produto Interno Bruto (PIB) no quarto trimestre de 2024 para -0,5% no segundo trimestre de 2025.\u00a0Esse movimento indica uma redu\u00e7\u00e3o do impacto fiscal sobre a economia e refor\u00e7a o efeito combinado de juros altos, menor est\u00edmulo do governo e desacelera\u00e7\u00e3o global.
\nInfo Econ\u00f4mico – Seu Portal de Not\u00edcias Econ\u00f4micas
\nFonte IFI: desempenho fiscal melhora no semestre, mas cen\u00e1rio de 2026 preocupa<\/a>
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