![\"\"](\"https:\/\/infoeconomico.com.br\/portal\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/2025-03-25T191911Z_651207574_RC28KDAH9NNM_RTRMADP_3_USA-TRUMP.jpg\")
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FRANKFURT (Reuters) \u2013 Com a tinta do mais recente lote de tarifas do presidente dos EUA, Donald Trump, ainda fresca, alguns j\u00e1 est\u00e3o se preparando para o que pode vir a seguir em seu esfor\u00e7o para for\u00e7ar os parceiros comerciais a cumprirem suas ordens.<\/p>\n
\nComo epicentro do mundo financeiro e emissor da moeda de reserva global, os Estados Unidos t\u00eam uma s\u00e9rie de alavancas que Trump pode usar para coagir outros pa\u00edses, desde cart\u00f5es de cr\u00e9dito at\u00e9 o pr\u00f3prio fornecimento de d\u00f3lares a bancos estrangeiros.<\/p>\n
Embora a utiliza\u00e7\u00e3o dessas armas n\u00e3o convencionais tenha um grande custo para os pr\u00f3prios EUA e possa at\u00e9 mesmo sair pela culatra, os observadores dizem que esses cen\u00e1rios apocal\u00edpticos n\u00e3o devem ser descartados.<\/p>\n
Isso seria particularmente verdadeiro se as tarifas n\u00e3o conseguirem reduzir o d\u00e9ficit comercial dos EUA com o resto do mundo \u2013 um resultado que muitos economistas consideram plaus\u00edvel, dado o fato de que o quase pleno emprego nos EUA levou a uma profunda escassez de m\u00e3o de obra.<\/p>\n
A China retaliou na sexta-feira, fazendo com que as a\u00e7\u00f5es dos EUA ca\u00edssem ainda mais, aprofundando a crise.<\/p>\n
\u201cPosso imaginar que o Sr. Trump\u2026 fique frustrado e tente implementar ideias malucas, mesmo que a l\u00f3gica para elas n\u00e3o exista\u201d, disse Barry Eichengreen, professor de economia e ci\u00eancia pol\u00edtica da Universidade da Calif\u00f3rnia, em Berkeley.<\/p>\n
O plano n\u00e3o t\u00e3o secreto do governo dos EUA \u00e9 reequilibrar o com\u00e9rcio enfraquecendo o d\u00f3lar. Uma maneira de fazer isso seria alistar bancos centrais estrangeiros em um esfor\u00e7o coordenado para revalorizar suas pr\u00f3prias moedas.<\/p>\n
De acordo com um artigo escrito por Stephen Miran, escolhido por Trump para presidir seu Conselho de Assessores Econ\u00f4micos, isso pode acontecer como parte de um acordo de Mar-a-Lago, uma refer\u00eancia ao Acordo Plaza de 1985, que limitou o d\u00f3lar, e ao resort de Trump na Fl\u00f3rida.<\/p>\n
O documento, de novembro, sugeriu que os Estados Unidos usariam a amea\u00e7a de tarifas e a atra\u00e7\u00e3o do apoio \u00e0 seguran\u00e7a dos EUA para persuadir os pa\u00edses estrangeiros a valorizarem suas moedas em rela\u00e7\u00e3o ao d\u00f3lar, entre outras concess\u00f5es.<\/p>\n
Mas os economistas est\u00e3o c\u00e9ticos quanto \u00e0 possibilidade de qualquer acordo desse tipo ganhar for\u00e7a na Europa ou na China, pois a situa\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica e pol\u00edtica \u00e9 muito diferente de quatro d\u00e9cadas atr\u00e1s.<\/p>\n
\u201cAcho que esse \u00e9 um cen\u00e1rio realmente improv\u00e1vel\u201d, disse Maurice Obstfeld, membro s\u00eanior do Peterson Institute for International Economics.<\/p>\n
Obstfeld argumentou que as tarifas j\u00e1 foram impostas, eliminando seu uso como amea\u00e7a, e que o compromisso dos Estados Unidos com a seguran\u00e7a global foi enfraquecido por sua ambiguidade em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 Ucr\u00e2nia.<\/p>\n
Ele acrescentou que \u00e9 improv\u00e1vel que os bancos centrais da zona do euro, do Jap\u00e3o e da Gr\u00e3-Bretanha cedam a um acordo que os for\u00e7aria a aumentar as taxas de juros e arriscar uma recess\u00e3o.<\/p>\n
E a economista-chefe do TS Lombard, Freya Beamish, argumentou que a engenharia de um iuan mais forte tamb\u00e9m iria contra a necessidade da China de reflacionar sua economia em dificuldades.<\/p>\n
Mesmo no Jap\u00e3o, onde o governo interveio repetidamente no mercado de moedas nos \u00faltimos anos para sustentar o iene, as lembran\u00e7as dos 25 anos de defla\u00e7\u00e3o que s\u00f3 recentemente terminaram podem atenuar qualquer entusiasmo por uma forte valoriza\u00e7\u00e3o do iene.<\/p>\n
\nSe n\u00e3o for poss\u00edvel chegar a um acordo, o governo de Trump pode se sentir tentado a usar t\u00e1ticas mais agressivas, como aproveitar o status do d\u00f3lar como a moeda em que o mundo negocia, economiza e investe.<\/p>\n
\nIsso pode assumir a forma de uma amea\u00e7a de fechar as torneiras do Federal Reserve para os bancos centrais estrangeiros, o que lhes permite tomar d\u00f3lares emprestados em troca de garantias em sua pr\u00f3pria moeda, de acordo com Obstfeld e alguns supervisores e banqueiros centrais.<\/p>\n
\nEssa \u00e9 uma fonte essencial de financiamento em tempos de crise, quando os mercados monet\u00e1rios entram em colapso e os investidores se retraem para a seguran\u00e7a do d\u00f3lar.<\/p>\n
A retirada dessa fonte perturbaria um mercado multibilion\u00e1rio de cr\u00e9dito em d\u00f3lares fora dos Estados Unidos e atingiria de forma particularmente dura os bancos do Reino Unido, da zona do euro e do Jap\u00e3o.<\/p>\n
\n\u00c9 claro que essas chamadas linhas de swap est\u00e3o firmemente nas m\u00e3os do Fed e Trump nunca deu sinais de que queria assumir o controle da poderosa institui\u00e7\u00e3o monet\u00e1ria.<\/p>\n
Mas suas recentes medidas para substituir funcion\u00e1rios importantes, inclusive em ag\u00eancias reguladoras, deixaram os observadores inquietos.<\/p>\n
\n\u201cN\u00e3o \u00e9 mais inconceb\u00edvel que, em uma negocia\u00e7\u00e3o maior, isso possa servir como uma amea\u00e7a nuclear\u201d, disse Spyros Andreopoulos, fundador da consultoria Thin Ice Macroeconomics.<\/p>\n
\nEle acredita que, com o passar do tempo, esse tipo de a\u00e7\u00e3o corroeria o status do d\u00f3lar como uma moeda global confi\u00e1vel.<\/p>\n
\nOs Estados Unidos t\u00eam outro trunfo na manga \u2013 seus gigantes do setor de pagamentos, incluindo as empresas de cart\u00f5es de cr\u00e9dito Visa e Mastercard.<\/p>\n
Embora o Jap\u00e3o e a China tenham, em graus variados, desenvolvido seus pr\u00f3prios meios eletr\u00f4nicos de pagamento, as duas empresas americanas processam dois ter\u00e7os dos pagamentos com cart\u00e3o feitos na zona do euro, composta por 20 pa\u00edses.<\/p>\n
Os pagamentos com aplicativos de celular, dominados por empresas americanas como Apple e Google, representam quase um d\u00e9cimo dos pagamentos de varejo.<\/p>\n
Essa mudan\u00e7a colocou os europeus em desvantagem em um vasto mercado, avaliado em mais de 113 trilh\u00f5es de euros (US$ 124,7 trilh\u00f5es) nos primeiros seis meses do ano passado.<\/p>\n
Se Visa e Mastercard fossem pressionadas a interromper os servi\u00e7os, como fizeram na R\u00fassia logo ap\u00f3s a invas\u00e3o da Ucr\u00e2nia, os europeus teriam que usar dinheiro ou transfer\u00eancias banc\u00e1rias complicadas para fazer compras.<\/p>\n
\u201cO fato de os EUA terem se tornado hostis \u00e9 um grande rev\u00e9s\u201d, disse Maria Demertzis, economista-chefe para a Europa do think tank Conference Board.<\/p>\n
O Banco Central Europeu disse que isso exp\u00f4s a Europa ao risco de \u201cpress\u00e3o e coer\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica\u201d e que um euro digital pode ser uma solu\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Mas os planos para implantar essa moeda digital ficaram atolados em discuss\u00f5es e podem levar anos para serem introduzidos.<\/p>\n
As autoridades europeias est\u00e3o analisando como poderiam responder \u00e0s a\u00e7\u00f5es de Trump, mas t\u00eam receio de desencadear uma nova escalada.<\/p>\n
Eles poderiam impor suas pr\u00f3prias tarifas ou recorrer a medidas mais dr\u00e1sticas, como limitar o acesso dos bancos dos EUA \u00e0 Uni\u00e3o Europeia.<\/p>\n
Entretanto, tomar medidas t\u00e3o radicais pode ser dif\u00edcil devido \u00e0 influ\u00eancia internacional de Wall Street, bem como ao risco de uma rea\u00e7\u00e3o contra os credores europeus que fazem neg\u00f3cios nos EUA.<\/p>\n
Ainda assim, alguns executivos de bancos internacionais disseram \u00e0 Reuters que estavam preocupados com a amea\u00e7a de uma rea\u00e7\u00e3o negativa da Europa nos pr\u00f3ximos meses.<\/p>\n
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