{"id":207731,"date":"2025-03-21T20:55:25","date_gmt":"2025-03-21T23:55:25","guid":{"rendered":"https:\/\/infoeconomico.com.br\/portal\/para-mercado-problema-1-2-e-3-do-brasil-e-fiscal-diz-economista-do-goldman-sachs\/"},"modified":"2025-03-21T20:55:25","modified_gmt":"2025-03-21T23:55:25","slug":"para-mercado-problema-1-2-e-3-do-brasil-e-fiscal-diz-economista-do-goldman-sachs","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/infoeconomico.com.br\/portal\/para-mercado-problema-1-2-e-3-do-brasil-e-fiscal-diz-economista-do-goldman-sachs\/","title":{"rendered":"Para mercado, problema 1, 2 e 3 do Brasil \u00e9 fiscal, diz economista do Goldman Sachs"},"content":{"rendered":"

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Para o economista-chefe do Goldman Sachs para a Am\u00e9rica Latina, Alberto Ramos, o principal problema que o Brasil enfrenta \u00e9 a pol\u00edtica fiscal. \u201cPor uma perspectiva de mercado, problema 1, 2 e 3 do Brasil \u00e9 fiscal\u201d, afirma. <\/p>\n

O economista participa do evento\u00a0Brazil: Macroeconomic Stability, Climate Change and Social Progress<\/strong>, que conta tamb\u00e9m com a presen\u00e7a de Caio Megale, economista chefe da XP, Carlos Viana de Carvalho (Kapitalo Investimentos and PUC-Rio) e Marcos V. Chiliatto Leite, do Banco Mundial. O encontro foi organizado pelo Private Bank da XP e pelo departamento de economia da Universidade de Miami -Miami Herbert Business School.<\/p>\n

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Leia tamb\u00e9m<\/div>\n
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N\u00e3o precisamos de choque radical no Brasil, diz membro do Banco Mundial sobre fiscal<\/h3>\n

Marcos Chiliatto Leite diz que crescimento de 3,5% do Brasil em 2024 aconteceu mesmo em meio a eventos clim\u00e1ticos muito severos<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n

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\u201cPa\u00edses com maior d\u00edvida, como o Brasil, tendem a crescer menos em m\u00e9dia e ter maior volatilidade na macroeconomia\u201d, diz Ramos, citando um estudo realizado pelo banco estrangeiro. \u201cQuanto mais voc\u00ea gasta, menos voc\u00ea cresce\u201d, sustenta. \u201cVoc\u00ea basicamente perde a pol\u00edtica fiscal como ferramenta de manejo para o governo\u201d. <\/p>\n

\u201cN\u00f3s realmente precisamos mudar o curso da pol\u00edtica fiscal\u201d, concorda Carlos Viana de Carvalho, da Kapitalo Investimentos. \u201c\u00c9 dif\u00edcil visualizar um caminho para macroeconomia que favore\u00e7a a todos sem mexer na din\u00e2mica de d\u00edvida\u201d. Em sua vis\u00e3o, para o Banco Central \u00e9 desafiador conter a infla\u00e7\u00e3o se h\u00e1 uma pol\u00edtica fiscal em uma trajet\u00f3ria insustent\u00e1vel.<\/p>\n

H\u00e1 duas vias que importam nesse assunto, segundo Carvalho. A primeira pode ser vista como a via c\u00edclica, considerando o crescimento de gastos que o governo tem apresentado e que tem contribu\u00eddo para o crescimento da economia e a queda do desemprego. Mas, por outro lado, h\u00e1 algumas quest\u00f5es estruturais que devem ser observadas em rela\u00e7\u00e3o ao juros.<\/p>\n

Dentre os pontos, est\u00e1 a perda de credibilidade do Banco Central com a subida de juros presente desde dezembro de 2024. Esse seria um dos maiores desafios enfrentados pela autarquia, em especial considerando a vis\u00e3o do mercado sobre se seria feito pelo BC o necess\u00e1rio para que a infla\u00e7\u00e3o chegasse ao alvo. Al\u00e9m disso, Carvalho sustenta que o impacto da pol\u00edtica fiscal \u00e9 parte relevante da busca por juros que estabilizem d\u00edvida l\u00edquida\/PIB. <\/p>\n

Or\u00e7amento desbalanceado <\/h2>\n

H\u00e1 10 anos, 85% das despesas eram obrigat\u00f3rias. Hoje, a cifra \u00e9 de 93%, e o total de gastos \u00e9 superior \u00e0s receitas. Por mais que a receita seja crescente, o d\u00e9ficit prim\u00e1rio segue acontecendo pela din\u00e2mica de despesas, de acordo com Caio Megale. O economista chefe da XP sustenta que apenas 7% dos gastos podem ser manejados, ao contr\u00e1rio do cen\u00e1rio visto 10 anos atr\u00e1s, quando 15% poderiam ser manejados por n\u00e3o serem obrigat\u00f3rios.<\/p>\n

\u201cSabemos que n\u00e3o acontecer\u00e1 neste ano, nem no ano que vem, que \u00e9 ano eleitoral. A tarefa ser\u00e1 entregue para o pr\u00f3ximo presidente\u201d, afirma Megale. O corte de gastos tornou-se ainda mais dif\u00edcil algumas regulamenta\u00e7\u00f5es nos \u00faltimos anos, como a indexa\u00e7\u00e3o ao sal\u00e1rio m\u00ednimo de aposentadorias. \u201cS\u00e3o alguns temas que o pa\u00eds tem que encarar nos pr\u00f3ximos anos\u201d. <\/p>\n

Em sua vis\u00e3o, a pol\u00edtica fiscal expansionista coloca press\u00e3o na pol\u00edtica monet\u00e1ria. E, como consequ\u00eancia, a alta dos juros permanece, assim como o d\u00e9ficit nominal. \u201cN\u00f3s n\u00e3o vemos a d\u00edvida estabilizando logo, a menos que aconte\u00e7am reformas profundas no lado das despesas\u201d, afirma. A proje\u00e7\u00e3o da XP \u00e9 que a alta se mantenha. <\/p>\n

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\nInfo Econ\u00f4mico – Seu Portal de Not\u00edcias Econ\u00f4micas
\nFonte Para mercado, problema 1, 2 e 3 do Brasil \u00e9 fiscal, diz economista do Goldman Sachs<\/a>
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