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O IBC-Br, indicador de atividade calculado pelo BC e que \u00e9 considerado uma esp\u00e9cie de pr\u00e9via do PIB, mostrou em dezembro um j\u00e1 esperado quadro de desaquecimento da economia, mas num ano particularmente forte para o PIB. Os economistas acreditam que esse arrefecimento ajuda nas decis\u00f5es de pol\u00edtica monet\u00e1ria do Banco Central, mas continuam com um p\u00e9 atr\u00e1s na hora de revisar suas estimativas para a taxa Selic final do atual ciclo de alta, hoje em cerca de 15%.<\/p>\n
Segundo o BC, o IBC-Br teve queda de 0,73% em dezembro, segundo dados dessazonalizados, uma retra\u00e7\u00e3o mais forte do que o consenso de mercado, que era de -0,4%. Mas o crescimento em 2024 ficou em fortes 3,8%.<\/p>\n
\nApesar disso, a leitura em dezembro foi a maior para o m\u00eas na s\u00e9rie hist\u00f3rica com ajuste sazonal; \u00edndice apontou crescimento de 3,8% no ano passado<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n
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Rafael Perez, economista da Suno, comenta que o desempenho do IBC-Br em dezembro foi influenciado por uma queda generalizada nos diversos setores da economia, com destaque para o recuo no setor de servi\u00e7os (-0,5%), no varejo (-0,1%) e na ind\u00fastria (-0,3%).<\/p>\n
Ele lembra que, em 2024 diversos fatores impulsionaram a atividade econ\u00f4mica, com destaque para a taxa de desemprego em m\u00ednimas hist\u00f3ricas, aumento dos sal\u00e1rios, melhores condi\u00e7\u00f5es de acesso para o cr\u00e9dito e uma forte eleva\u00e7\u00e3o dos benef\u00edcios sociais. Mas que, no \u00faltimo trimestre, j\u00e1 sinalizou para um esgotamento dos vetores que impulsionaram a atividade, diante de uma pol\u00edtica fiscal e monet\u00e1ria mais restritivas.<\/p>\n
Ele v\u00ea o PIB do primeiro trimestre de 2025 ainda com crescimento expressivo, impulsionado pela safra recorde de gr\u00e3os, principalmente de soja, que concentra quase 60% de sua produ\u00e7\u00e3o entre janeiro e mar\u00e7o.<\/p>\n
\u201cNo entanto, esse efeito positivo ser\u00e1 tempor\u00e1rio, e os setores mais c\u00edclicos da economia, devem perder for\u00e7a ao longo do ano, \u00e0 medida que a infla\u00e7\u00e3o elevada, o aperto das condi\u00e7\u00f5es financeiras e a menor expans\u00e3o fiscal limitam o ritmo da atividade. Por isso, para 2025, projetamos uma desacelera\u00e7\u00e3o do crescimento do PIB para 1,9%\u201d, projeta.<\/p>\n
\nEconomista-chefe da XP diz que pol\u00edtica monet\u00e1ria pode estar fazendo efeito, mas preocupa \u00edndices inflacion\u00e1rios ainda subindo<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n
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A XP, por sua vez, comenta em relat\u00f3rio que a chamada proxy do PIB do Banco Central , de 3,8% em 2024, ficou bem acima das proje\u00e7\u00f5es iniciais, mas que sinais recentes sugerem uma atividade em enfraquecimento. \u201cO indicador ficou est\u00e1vel no 4\u00ba trimestre em compara\u00e7\u00e3o com o 3\u00ba trimestre, encerrando uma sequ\u00eancia de quatro ganhos consecutivos na compara\u00e7\u00e3o trimestral\u201d, diz o texto.<\/p>\n
Al\u00e9m disso, na compara\u00e7\u00e3o dos meses de dezembro de 2023 com 2024, houve alta de 2,4%, bem abaixo das proje\u00e7\u00f5es da pr\u00f3pria XP (0,32%) e do consenso de mercado (3,4%).<\/p>\n
Segundo a XP, o efeito estat\u00edstico de carregamento para o IBC-Br do 1\u00ba trimestre de 2025 \u00e9 de -0,4% em rela\u00e7\u00e3o ao trimestre anterior (e de +0,3% para 2025). A estima estimativa preliminar para o indicador em janeiro \u00e9 de 0,3% em rela\u00e7\u00e3o ao m\u00eas anterior, e de 1% em rela\u00e7\u00e3o ao ano anterior.<\/p>\n
\u201cEsperamos que o PIB aumente 2,0% em 2025, ap\u00f3s uma expans\u00e3o de 3,5% em 2024. A atividade interna provavelmente desacelerar\u00e1 ao longo do ano, em linha com a infla\u00e7\u00e3o mais alta, crescimento mais lento na renda dispon\u00edvel das fam\u00edlias, condi\u00e7\u00f5es financeiras mais apertadas e impulso fiscal reduzido. De acordo com nossas estimativas, a taxa m\u00e9dia de crescimento em rela\u00e7\u00e3o ao trimestre anterior diminuir\u00e1 de 0,9% em 2024 para 0,2% em 2025.\u201d<\/p>\n
Leia tamb\u00e9m:<\/strong> Selic a 13,25% \u00e9 dada como certa, mas mercado quer saber onde os juros v\u00e3o parar<\/a><\/p>\n Na opini\u00e3o de Tatiana Pinheiro, economista-chefe da Galapagos Capital, ainda \u00e9 cedo para falar de efeito do aperto monet\u00e1rio na economia. Para influenciar o\u00a0 cen\u00e1rio do BC, essa queda ter\u00e1 que permanecer nos pr\u00f3ximos dados, acredita. \u201cProjetamos 100 bps de alta em mar\u00e7o e fim de ciclo em maio com 75 bps, trazendo a Selic para 15%.\u201d<\/p>\n Segundo Matheus Pizzani, da CM Capital, embora inferior \u00e0 expectativa do mercado, o desempenho ruim na base mensal n\u00e3o foi necessariamente uma surpresa, ap\u00f3s os indicadores setoriais do per\u00edodo calculados pelo IBGE, que j\u00e1 davam sinais de que seria um m\u00eas negativo em termos de atividade econ\u00f4mica, especialmente no caso do setor de servi\u00e7os, que sofreu queda generalizada em todos os componentes que s\u00e3o base para o c\u00e1lculo da PMS. Ind\u00fastria e com\u00e9rcio tamb\u00e9m apresentaram resultados ruins ao longo do per\u00edodo. \u00a0<\/p>\n Para o economistas, se do ponto de vista da atividade o ano de 2024 terminou com um ponto de interroga\u00e7\u00e3o acerca do qu\u00e3o intensa deve ser a desacelera\u00e7\u00e3o a ser enfrentada pelo pa\u00eds no atual ano, os resultados negativos na margem podem trazer alguma sinaliza\u00e7\u00e3o positiva para a pol\u00edtica econ\u00f4mica.<\/p>\n \u201cA queda do volume de vendas de bens e servi\u00e7os prestados no \u00faltimo m\u00eas do ano pode marcar um processo de descompress\u00e3o do hiato do produto [a diferen\u00e7a entre o PIB potencial e o efetivo], cujo desempenho recente foi uma das bases para a retomada do ciclo de alta de juros por parte do Banco Central\u201d, destaca.<\/p>\n Pizzani diz que a expectativa agora recai sobre o qu\u00e3o extenso ser\u00e1 este ciclo negativo do lado da oferta da economia, e se haver\u00e1 uma piora efetiva nos indicadores que podem de fato impactar de alguma forma as decis\u00f5es do Copom, sendo eles o setor de servi\u00e7os e o mercado de trabalho. \u201cNeste sentido, ser\u00e1 ainda mais importante seguir acompanhando os resultados do IBC-Br, com aten\u00e7\u00e3o especial \u00e0 poss\u00edvel composi\u00e7\u00e3o de seus resultados\u201d, afirma.<\/p>\n Ele explica que, caso a retomada do crescimento do indicador seja possibilitada por setores que tem pouca ou nenhuma rela\u00e7\u00e3o com os ciclos econ\u00f4micos \u2014 como no caso da ind\u00fastria extrativa \u2014 a interpreta\u00e7\u00e3o sobre o fechamento ou abertura do hiato do produto dever\u00e1 ser completamente distinta daquela feita ao longo do ano passado, quando segmentos do com\u00e9rcio e servi\u00e7os, que s\u00e3o efetivamente impactos pela din\u00e2mica da pol\u00edtica monet\u00e1ria, puxaram a alta do indicador.<\/p>\n Na an\u00e1lise do Banco Pine, o resultado de dezembro veio em linha com os indicadores de atividade da ind\u00fastria, com\u00e9rcio e servi\u00e7os, que t\u00eam desacelerado na margem. \u201cNossa estimativa preliminar \u00e9 de crescimento entre 2,0% e 2,5% para o PIB em 2025, com desacelera\u00e7\u00e3o dos componentes c\u00edclicos da atividade dado o aperto das condi\u00e7\u00f5es financeiras e impulso fiscal negativo.\u201d<\/p>\n The post \u2018Pr\u00e9via\u2019 do PIB sugere desacelera\u00e7\u00e3o, mas economistas defendem que BC seja cauteloso<\/a> appeared first on InfoMoney<\/a>.<\/p>\n
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\nFonte \u2018Pr\u00e9via\u2019 do PIB sugere desacelera\u00e7\u00e3o, mas economistas defendem que BC seja cauteloso<\/a>
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