<\/p>\n
O prazo de 1\u00ba de fevereiro para os EUA imporem uma tarifa de 25% sobre as importa\u00e7\u00f5es do M\u00e9xico e do Canad\u00e1 est\u00e1 se aproximando. <\/p>\n
O presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, confirmou as tarifas de 25%<\/a> para os dois pa\u00edses, que come\u00e7am a vigorar j\u00e1 neste s\u00e1bado. Trump tamb\u00e9m mencionou que os EUA est\u00e3o em processo de aplicar tarifas \u00e0 China, e afirmou: \u201c(O pa\u00eds asi\u00e1tico) precisa parar de enviar fentanil (um opioide) para o nosso pa\u00eds e matar nosso povo\u201d. De acordo com o presidente, esse ser\u00e1 o motivo para que as tarifas sobre a China sejam implementadas em breve.<\/p>\n Trump disse que ainda n\u00e3o ter definido se incluir\u00e1 na medida o petr\u00f3leo desses pa\u00edses. \u201cPodemos ou n\u00e3o\u201d, disse o presidente aos rep\u00f3rteres, no Sal\u00e3o Oval da Casa Branca.<\/p>\n Al\u00e9m disso, ele voltou a amea\u00e7ar os pa\u00edses membros do Brics com tarifas de 100% caso o bloco continue buscando uma alternativas ao d\u00f3lar.<\/p>\n Neste sentido, os analistas do Bradesco BBI, ao falarem especificamente sobre as tarifas para M\u00e9xico e Canad\u00e1, apontam que ainda n\u00e3o est\u00e1 claro quais produtos podem eventualmente ser afetados e, especialmente, se essas seriam medidas duradouras (o que n\u00e3o parece ser o caso, segundo a an\u00e1lise).<\/p>\n Ainda assim, dado que isso provavelmente se tornar\u00e1 um ru\u00eddo recorrente, o banco compartilhou algumas reflex\u00f5es iniciais do que podem ser t\u00f3picos de discuss\u00e3o relevantes para os setores de Prote\u00edna e Agroneg\u00f3cio, tamb\u00e9m com efeitos no Brasil.<\/p>\n Tarifas de 25% devem pressionar pre\u00e7os do abacate mexicano; entenda rela\u00e7\u00e3o com o maior evento esportivo do pa\u00eds<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n <\/a><\/p>\n Trump repete amea\u00e7a de tarifas contra Brics; Kremlin diz que n\u00e3o h\u00e1 planos para moeda comum<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n <\/a><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n Para Prote\u00ednas, olhando para o volume total e l\u00edquido de com\u00e9rcio entre os EUA e Canad\u00e1 + M\u00e9xico (ou seja, importa\u00e7\u00f5es menos exporta\u00e7\u00f5es), os principais destaques para os EUA s\u00e3o: <\/p>\n Assim, avaliam os analistas, a principal categoria de importa\u00e7\u00e3o que pode eventualmente ser afetada \u00e9 o com\u00e9rcio de gado vivo\/carne bovina, mas as opera\u00e7\u00f5es de carne bovina da JBS (JBSS3<\/a>) e da Marfrig (MRFG3<\/a>) n\u00e3o s\u00e3o integradas verticalmente. <\/p>\n \u201cCom uma eventual tarifa, a principal quest\u00e3o \u00e9 quem sofrer\u00e1 o golpe -o consumidor dos EUA (por meio de pre\u00e7os mais altos da carne bovina), o produtor canadense e mexicano (por meio de pre\u00e7os mais baixos do gado) ou os embaladores (agentes intermedi\u00e1rios desta cadeia de valor)\u201d, avaliam. <\/p>\n Para o banco, no curto prazo, pode haver algum impacto sobre os processadores \u00e0 medida que o fluxo comercial se ajusta, principalmente se houver uma desacelera\u00e7\u00e3o tempor\u00e1ria nos volumes de abate e algum grau de desalavancagem operacional. <\/p>\n \u201cAinda assim, os custos fixos representam menos de 10% do total, e a falta de integra\u00e7\u00e3o vertical protege os embaladores da press\u00e3o de vendas que o controle do processo de produ\u00e7\u00e3o exigiria. Em vez disso, o gado precisar\u00e1 ser processado e, com menor oferta, demanda inel\u00e1stica e estoques de prote\u00edna praticamente inexistentes, os pre\u00e7os para o consumidor tamb\u00e9m tender\u00e3o a subir\u201d, apontam.<\/p>\n Os analistas veem que o impacto sobre os processadores de carne bovina, se houver, seria bastante limitado. Al\u00e9m disso, dado que as margens operacionais para a maior parte da ind\u00fastria j\u00e1 est\u00e3o pairando em torno do ponto de equil\u00edbrio (que historicamente provou ser um piso), qualquer queda adicional pode ser limitada, na sua vis\u00e3o.<\/p>\n J\u00e1 para o agroneg\u00f3cio, as importa\u00e7\u00f5es de fertilizantes representam cerca de 25-30% do consumo total dos EUA, com o Canad\u00e1 representando aproximadamente 50% disso. Especificamente para o pot\u00e1ssio, os EUA importam em torno de 97% de suas necessidades, a grande maioria das quais vem do Canad\u00e1. Ainda assim, o fluxo de importa\u00e7\u00e3o entre os dois pa\u00edses representa apenas cerca de 14% do uso total de fertilizantes nos EUA. <\/p>\n \u201cPortanto, mesmo que uma tarifa de 25% fosse imposta \u00e0s importa\u00e7\u00f5es canadenses, provavelmente teria apenas um pequeno impacto nos custos gerais de produ\u00e7\u00e3o dos EUA, especialmente porque os fertilizantes representam cerca de 20-35% dos custos operacionais das principais culturas (antes que qualquer racionaliza\u00e7\u00e3o no consumo seja contabilizada). Assim, tamb\u00e9m n\u00e3o parece que surja nenhum grande impacto para o setor\u201d, afirmam. <\/p>\n Impacto macro O Brasil poderia se beneficiar das tarifas dos EUA para a China por meio de um aumento nas exporta\u00e7\u00f5es para o gigante asi\u00e1tico, semelhante ao que aconteceu em 2017. Quando os EUA implementaram tarifas em 2017, a China redirecionou suas importa\u00e7\u00f5es para longe dos EUA e indo para o Brasil (dado que o Brasil e os EUA exportam itens semelhantes para a China). <\/p>\n Isso levou a um aumento nas exporta\u00e7\u00f5es do Brasil para a China, atingindo perto de 28% do total das exporta\u00e7\u00f5es em 2018 versus 19,6% em 2016. Notavelmente, as exporta\u00e7\u00f5es de soja do Brasil para a China (um dos principais itens exportados) aumentaram US$ 12,8 bilh\u00f5es entre 2016 e 2018, enquanto as exporta\u00e7\u00f5es de soja dos EUA para a China ca\u00edram US$ 11,1 bilh\u00f5es no mesmo per\u00edodo. <\/p>\n Al\u00e9m disso, o Brasil poderia aumentar ainda mais as exporta\u00e7\u00f5es de soja dado seu potencial de expandir materialmente a \u00e1rea de plantio (que j\u00e1 aumentou 25% desde 2017). <\/p>\n \u201cExistem dois riscos neste cen\u00e1rio em nossa vis\u00e3o: i) o crescimento da China desacelera devido \u00e0s tarifas dos EUA, reduzindo a demanda por exporta\u00e7\u00f5es do Brasil e ii) a China faz um acordo comercial com os EUA para evitar uma implementa\u00e7\u00e3o tarif\u00e1ria significativa que tamb\u00e9m poderia reduzir a demanda por exporta\u00e7\u00f5es do Brasil\u201d, apontam os economistas do banco. <\/p>\n \u201cFinalmente, as exporta\u00e7\u00f5es representam apenas 19% do PIB, ent\u00e3o, no geral, prevemos um impacto limitado no crescimento do PIB, mesmo que as exporta\u00e7\u00f5es sejam impactadas positivamente\u201d, avalia. <\/p>\n Por outro lado, o impacto negativo para o Brasil das tarifas dos EUA viria do canal da infla\u00e7\u00e3o e superaria o impacto positivo do com\u00e9rcio, na vis\u00e3o do banco. De fato, o negativo impacto no real devido a um d\u00f3lar mais forte globalmente seria amplificado por fatores dom\u00e9sticos, especialmente ru\u00eddo fiscal, apontam.<\/p>\n \u201cAs m\u00e9tricas fiscais do Brasil s\u00e3o piores em compara\u00e7\u00e3o com seus pares (d\u00edvida bruta\/PIB e saldo fiscal nominal), o que torna a moeda mais vol\u00e1til, especialmente em um cen\u00e1rio de risco. Isso seria inflacion\u00e1rio: para cada deprecia\u00e7\u00e3o de 10%, a infla\u00e7\u00e3o aumentaria 96 pontos-base em 12 meses, de acordo com estimativas do BCB\u201d, complementa a equipe de an\u00e1lise.<\/p>\n Por outro lado, se as tarifas dos EUA levarem a uma desacelera\u00e7\u00e3o do crescimento global, as press\u00f5es inflacion\u00e1rias do d\u00f3lar forte poderiam ser parcialmente compensadas, pois as exporta\u00e7\u00f5es do Brasil reduziriam, aumentando a oferta dom\u00e9stica e reduzindo as press\u00f5es de pre\u00e7o. No entanto, o Morgan pontua que esse impacto desinflacion\u00e1rio seja limitado, dado que as principais exporta\u00e7\u00f5es do Brasil representam apenas cerca 10% da cesta da infla\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os ao consumidor.<\/li>\n<\/ul>\n Poss\u00edveis taxa\u00e7\u00f5es para o Brasil est\u00e3o no radar?<\/strong><\/p>\n Logo no in\u00edcio do mandato de Trump, o Bradesco avaliou dois cen\u00e1rios de eventual endurecimento da pol\u00edtica comercial <\/a>sobre o Brasil com o governo do americano.<\/p>\n No primeiro, os EUA aplicariam 10% de tarifa sobre todos os produtos exportados pelo Brasil, com impacto negativo estimado de US$ 2 bilh\u00f5es sobre a nossa balan\u00e7a comercial e deprecia\u00e7\u00e3o cambial de cerca de 4%.<\/p>\n No segundo, mais severo at\u00e9 o momento, as tarifas subiriam para 25% com efeito negativo estimado de US$ 5,5 bilh\u00f5es sobre nossas exporta\u00e7\u00f5es.<\/p>\n O Brasil exporta cerca de US$ 40 bilh\u00f5es para os EUA, distribu\u00eddos da seguinte forma:<\/p>\n \u2022 A\u00e7o e ferro US$ 5,9 bilh\u00f5es Hoje, a maioria das exporta\u00e7\u00f5es brasileiras para os EUA n\u00e3o sofrem nenhum tipo de taxa\u00e7\u00e3o. A exce\u00e7\u00e3o \u00e9 o petr\u00f3leo, que tem tarifa de 5% a 6%.<\/p>\n \u201cOs impactos estimados seriam espalhados no tempo, ao longo da eventual implementa\u00e7\u00e3o dessas tarifas\u201d, avalia o banco.<\/p>\n Outro risco monitorado para as exporta\u00e7\u00f5es do Brasil seria um novo acordo comercial entre EUA e China. \u201cNesse caso, a China passaria a comprar mais produtos americanos, com foco em commodities agr\u00edcolas. As exporta\u00e7\u00f5es de soja provavelmente seriam as mais comprometidas, com potencial perda de cerca de US$ 3,5 bilh\u00f5es\u201d, apontam os economistas do banco.<\/p>\n The post Quais s\u00e3o os impactos das iminentes tarifas de Trump? Mercado analisa 1\u00bas efeitos<\/a> appeared first on InfoMoney<\/a>.<\/p>\n
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O Morgan Stanley, por sua vez, fez uma an\u00e1lise macro sobre eventual implementa\u00e7\u00e3o de tarifas pelos EUA, que provavelmente levar\u00e1 a uma infla\u00e7\u00e3o maior e menor crescimento nas economias da Am\u00e9rica Latina. O pa\u00eds mais afetado seria o M\u00e9xico, dada sua alta exposi\u00e7\u00e3o aos EUA, enquanto o Brasil e a Argentina teriam um impacto mais limitado. <\/p>\n
\u2022 Petr\u00f3leo e derivados US$ 7,6 bilh\u00f5es
\u2022 Aeronaves US$ 4,5 bilh\u00f5es
\u2022 Papel e Celulose US$ 1,7 bilh\u00e3o
\u2022 Carnes US$ 1,4 bilh\u00e3o
\u2022 Outros US$ 17 bilh\u00f5es<\/p>\n
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\nFonte Quais s\u00e3o os impactos das iminentes tarifas de Trump? Mercado analisa 1\u00bas efeitos<\/a>
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