![\"\"](\"https:\/\/infoeconomico.com.br\/portal\/wp-content\/uploads\/2024\/07\/2024-07-11T133728Z_1_LYNXMPEK6A0HG_RTROPTP_4_MACRO-FED-APOSTAS.jpg\")
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A confirma\u00e7\u00e3o da desacelera\u00e7\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o ao consumidor nos Estados Unidos renovou a esperan\u00e7a de in\u00edcio de corte de juros pelo Federal Reserve (Fed, o banco central americano) j\u00e1 na reuni\u00e3o de setembro \u2013 probabilidade que tinha perdido for\u00e7a ap\u00f3s um repique de pre\u00e7os no in\u00edcio do ano. Os economistas viram surpresas positivas no m\u00eas tanto na leitura final do indicador como em detalhes de servi\u00e7os e habita\u00e7\u00e3o, que vinham mostrando mais resili\u00eancia.<\/p>\n
\nO CPI divulgado hoje mostrou queda de 0,1% na leitura mensal de junho<\/a> e uma perda de for\u00e7a na compara\u00e7\u00e3o de 12 meses, para 3,0%, a mais baixa em um ano. O n\u00facleo da infla\u00e7\u00e3o anualizado ficou em 3,3%, o menor desde abril de 2021.<\/p>\n\n Diversifique investindo no Brasil e no exterior com o Investimento Global XP<\/strong><\/a><\/p>\n\n Com esse al\u00edvio, a probabilidade de os cortes come\u00e7arem em setembro deu um salto, segundo a ferramenta FedWatch, do CME Group, passando de 69,7% ontem para 81,3% hoje. H\u00e1 um m\u00eas, essa chance estava em 46,8%.<\/p>\n Francisco Nobre, economista da XP, destaca em sua an\u00e1lise que, al\u00e9m das leituras mais benignas do indicador cheio, as medidas de infla\u00e7\u00e3o subjacente tamb\u00e9m surpreenderam novamente em sentido descendente, com boas leituras tanto para as categorias de bens como de servi\u00e7os. \u201cNo geral, ap\u00f3s as impress\u00f5es agressivas do primeiro trimestre, o segundo trimestre foi benigno\u201d, afirmou.<\/p>\n Nobre citou a modera\u00e7\u00e3o na infla\u00e7\u00e3o subjacente, no \u00edndice \u2018supercore\u2019 (que exclui a habita\u00e7\u00e3o) e na pr\u00f3pria infla\u00e7\u00e3o do setor de moradias no m\u00eas. \u201cDe grande relev\u00e2ncia, a infla\u00e7\u00e3o de abrigos aumentou 0,17% no m\u00eas e a sua infla\u00e7\u00e3o anual caiu de 5,41% para 5,16%. Isto representou a leitura de abrigo mais suave desde abril de 2021\u201d, compara.<\/p>\n Ap\u00f3s a divulga\u00e7\u00e3o do CPI, o modelo da XP indica que a infla\u00e7\u00e3o subjacente do consumo (PCE) dever\u00e1 registar os mesmos 0,06% em junho, levando a sua varia\u00e7\u00e3o anual de 2,57% para 2,46%.<\/p>\n Para Nobre, a impress\u00e3o do CPI de junho foi ainda mais benigna do que os dados de maio, o que dever\u00e1 aliviar consideravelmente as preocupa\u00e7\u00f5es relativamente \u00e0s perspectivas de infla\u00e7\u00e3o. Mas, ainda que a quebra tenha sido particularmente encorajadora com menor press\u00e3o nas categorias de servi\u00e7os, o economista pondera que a infla\u00e7\u00e3o permanece acima da meta.<\/p>\n \u201cNa nossa opini\u00e3o, os dados do terceiro trimestre ser\u00e3o cruciais para definir se a din\u00e2mica benigna da infla\u00e7\u00e3o mais recente \u00e9 sustent\u00e1vel ou n\u00e3o. Quanto ao nosso \u2018call\u2019 de pol\u00edtica monet\u00e1ria, temos afirmado que a Fed iria cortar as taxas pela primeira vez em dezembro, e os riscos est\u00e3o agora consideravelmente inclinados para o lado descendente\u201d, afirmou.<\/p>\n Nobre comenta que est\u00e1 cada vez mais claro que a economia dos EUA est\u00e1 finalmente a responder a uma pol\u00edtica monet\u00e1ria restritiva e h\u00e1 provas progressivas de que a atividade est\u00e1 abrandando, o mercado de trabalho est\u00e1 atingindo melhor equil\u00edbrio e a infla\u00e7\u00e3o est\u00e1 diminuindo. \u201cAguardaremos os indicadores de infla\u00e7\u00e3o de julho para potencialmente revisarmos nossa previs\u00e3o.\u201d<\/p>\n Tatiana Pinheiro, economista chefe de Brasil da Galapagos Capital, observa que os resultados animaram os mercados e renovaram as apostas de in\u00edcio de corte em setembro, mas ela faz um alerta de que isso n\u00e3o est\u00e1 garantido.<\/p>\n \u201cObservamos que o \u2018supercore\u2019, infla\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os excluindo habita\u00e7\u00e3o, em 4,58% ao ano ainda est\u00e1 distante da marca alcan\u00e7ada em dezembro, de 3,92% anuais, quando o Fed estava positivo com a proximidade do ciclo de corte de juros\u201d, compara.<\/p>\n Claudia Rodrigues, economista do C6 Bank, tamb\u00e9m evita cravar que o Fed antecipar\u00e1 o in\u00edcio da flexibiliza\u00e7\u00e3o monet\u00e1ria, mas reconhece que a composi\u00e7\u00e3o do \u00edndice corrobora a trajet\u00f3ria de perda de for\u00e7a da infla\u00e7\u00e3o. \u201cEm termos anualizados, a infla\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os dos \u00faltimos tr\u00eas meses desacelerou de 4,7% em maio para 3,1% em junho, o que pode contribuir para a converg\u00eancia da infla\u00e7\u00e3o em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 meta\u201d, destaca.<\/p>\n Para ela, os n\u00fameros de hoje, combinados aos \u00faltimos dados de mercado de trabalho, devem aumentar a confian\u00e7a do Fed para iniciar o ciclo de corte de juros neste ano.<\/p>\n Andr\u00e9 Val\u00e9rio, economista s\u00eanior do Inter, por sua vez, comenta que o resultado de junho foi influenciado pela forte queda no grupo de energia e pela acelera\u00e7\u00e3o na defla\u00e7\u00e3o de bens. Al\u00e9m disso, ele lembra que a infla\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os perdeu for\u00e7a no m\u00eas, com o destaque negativo sendo a infla\u00e7\u00e3o de alimentos.<\/p>\n \u201cO super n\u00facleo, medida que exclui do n\u00facleo da infla\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os os gastos com habita\u00e7\u00e3o, registrou varia\u00e7\u00e3o negativa pelo segundo m\u00eas consecutivo, apresentando queda de 0,05% em junho e desacelerando no acumulado em 12 meses de 4,7% para 4,6%\u201d, cita.<\/p>\n Na sua an\u00e1lise, o CPI de junho foi amplamente positivo, tanto do ponto de vista qualitativo quanto no quantitativo. Ele lembra que Jerome Powell, presidente do Fed, j\u00e1 vinha afirmando que gostaria de ver dados benignos de infla\u00e7\u00e3o para ganhar maior confian\u00e7a de que a infla\u00e7\u00e3o est\u00e1 convergindo ao centro da meta e assim poderem iniciar o ciclo de cortes nos juros.<\/p>\n \u201cAs tr\u00eas \u00faltimas leituras do CPI com certeza contribu\u00edram para o aumento dessa confian\u00e7a, al\u00e9m disso, os sinais de enfraquecimento do mercado de trabalho t\u00eam feito o Fomc reavaliar seu balan\u00e7o de riscos, como mencionado por Powell em seu depoimento ao Congresso americano nessa semana\u201d, refor\u00e7a.<\/p>\n Assim, o Inter mant\u00e9m seu cen\u00e1rio de in\u00edcio do ciclo de cortes na reuni\u00e3o de setembro, com uma pausa em novembro e outro corte em dezembro. \u201cEsperamos que na reuni\u00e3o ao fim desse m\u00eas o comit\u00ea estabele\u00e7a as funda\u00e7\u00f5es para iniciar o ciclo de cortes\u201d, prev\u00ea.<\/p>\n Danilo Igliori, economista chefe da Nomad, tamb\u00e9m avalia que o CPI de junho renovou as esperan\u00e7as para a retomada do processo de desinfla\u00e7\u00e3o nos EUA. \u201cEssa \u00e9 a segunda leitura indicando uma retomada do movimento em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 meta e j\u00e1 podemos supor que a t\u00e3o aguardada confian\u00e7a extra para os membros do Fomc deve estar se formando\u201d, comenta.<\/p>\n \u201cAp\u00f3s a divulga\u00e7\u00e3o de hoje, o mercado est\u00e1 dando como praticamente certo que o primeiro corte de juros vir\u00e1 na reuni\u00e3o de setembro do Fomc\u201d, afirma.<\/p>\n Na opini\u00e3o de Gustavo Zuquim, gerente de portf\u00f3lio do Andbank, hoje houve uma confirma\u00e7\u00e3o de que a infla\u00e7\u00e3o est\u00e1 sendo contida sem grande disrup\u00e7\u00e3o\u00a0 no mercado de trabalho. O efeito disso s\u00e3o ganhos em todos os ativos, tanto renda fixa quanto vari\u00e1vel, que sobem hoje al\u00e9m da subida do dia anterior. \u201cA boa not\u00edcia para os brasileiros \u00e9 que o d\u00f3lar cai pelo efeito de fechamento da curva de juros americana.\u201d<\/p>\n Para Rodrigo Cohen, cofundador da Escola de Investimentos, o Fed talvez j\u00e1 possa sinalizar a queda das taxas a partir de setembro, caso os dados continuem vindo ancorados com a expectativa. \u201cS\u00e3o dados positivos que mostram desacelera\u00e7\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o, o que \u00e9 muito bom para termos queda de juros em breve nos EUA.\u201d<\/p>\n The post Infla\u00e7\u00e3o moderada nos EUA em junho renova esperan\u00e7a de juro menor em setembro<\/a> appeared first on InfoMoney<\/a>.<\/p>\nComposi\u00e7\u00e3o mais suave<\/h2>\n
\nConfian\u00e7a do Fed pode aumentar<\/h2>\n
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