![\"Sede](\"https:\/\/infoeconomico.com.br\/portal\/wp-content\/uploads\/2024\/06\/2024-04-18T135033Z_1_LYNXNPEK3H0KS_RTROPTP_4_USA-FED-BANK-RESERVES-1.jpg\")
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Os dados de infla\u00e7\u00e3o nos EUA abaixo do esperado em maio \u2013 o CPI divulgado hoje mostrou estabilidade da leitura mensal e um ligeiro recuo na compara\u00e7\u00e3o anual<\/a> \u2013 trouxeram algum al\u00edvio com rela\u00e7\u00e3o \u00e0s suspeitos de uma reacelera\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os, segundo os economistas, mas ainda n\u00e3o devem ser suficientes para dar ao Federal Reserve (Fed, o banco central americano) seguran\u00e7a suficiente para come\u00e7ar a cortar os juros no curto prazo.<\/p>\n\n An\u00e1lises sobre os componentes do indicador ainda apontam press\u00f5es vindas de servi\u00e7os, como os ligados \u00e0 habita\u00e7\u00e3o e \u00e0 sa\u00fade, e tamb\u00e9m patamares elevados e longe da meta de 2% tanto do \u00edndice cheio como de seus n\u00facleos.<\/p>\n Baixe uma lista de 11 a\u00e7\u00f5es de Small Caps que, na opini\u00e3o dos especialistas, possuem potencial de crescimento para os pr\u00f3ximos meses e anos<\/a><\/p>\n\n Andr\u00e9 Val\u00e9rio, economista s\u00eanior do Inter, comenta que a infla\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os foi mais uma vez o grande fator de alta, contribuindo com 0,13 ponto percentual para o resultado cheio, ainda refletindo a infla\u00e7\u00e3o de habita\u00e7\u00e3o, que desacelera de maneira mais gradual que o antecipado. Ele pondera que tal alta foi totalmente compensada pela defla\u00e7\u00e3o em energia, que retirou 0,14 ponto percentual do \u00edndice cheio.<\/p>\n O economista destaca que o chamado supern\u00facleo, que exclui do n\u00facleo da infla\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os os gastos com habita\u00e7\u00e3o \u2013 medida acompanhada de perto por Jerome Powell e os demais diretores do Fed \u2013 apresentou varia\u00e7\u00e3o negativa de 0,04%.<\/p>\n Essa m\u00e9trica agora acumula alta de 4,7% nos \u00faltimos 12 meses, abaixo dos 4,9% observados em abril, na primeira desacelera\u00e7\u00e3o dessa medida desde dezembro.<\/p>\n \u201cO resultado [do CPI] vem na dire\u00e7\u00e3o que o Fed gostaria e deve dar maior tranquilidade para a reuni\u00e3o de hoje. De modo geral, foi um resultado bem ameno, com as tend\u00eancias de altas sendo revertidas, tanto na m\u00e9dia m\u00f3vel de 6 meses quanto na de 3 meses, reduzindo os temores de uma reacelera\u00e7\u00e3o inflacion\u00e1ria.\u201d<\/p>\n Para Val\u00e9rio, o \u00fanico ponto de aten\u00e7\u00e3o continua sendo a infla\u00e7\u00e3o de habita\u00e7\u00e3o, que mant\u00e9m tend\u00eancia de desacelera\u00e7\u00e3o no acumulado em 12 meses, mas que acelerou na compara\u00e7\u00e3o mensal. Isso, juntamente a um mercado de trabalho aquecido, \u201cpode se mostrar um entrave ao processo de desinfla\u00e7\u00e3o. Ainda assim, com o dado de hoje, mantemos nossa expectativa de in\u00edcio do ciclo de cortes nos juros americanos na reuni\u00e3o de setembro.\u201d<\/p>\n Na opini\u00e3o de Matheus Pizzani, economista da CM Capital, al\u00e9m de ter sido uma surpresa positiva em termos num\u00e9ricos, o dado de maio ajudou a tornar ainda mais claro alguns dos pontos de estrangulamento remanescentes no processo de desinfla\u00e7\u00e3o dos Estados Unidos. \u201cSem qualquer tipo de surpresa, se concentram todos no n\u00facleo do indicador\u201d, afirma.<\/p>\n Pizzani lembra que, embora n\u00e3o seja o indicador oficialmente acompanhado pelo Fed, alguns itens do CPI s\u00e3o monitorados pelos membros do comit\u00ea de pol\u00edtica monet\u00e1ria da institui\u00e7\u00e3o. \u201cComo os pre\u00e7os de energia el\u00e9trica, que em maio n\u00e3o registraram varia\u00e7\u00e3o, refor\u00e7ando a caracter\u00edstica positiva do indicador\u201d, diz, destacando que tinha sido registrada um queda em abril.<\/p>\n No caso do n\u00facleo do indicador, o economista aponta que a desacelera\u00e7\u00e3o de 0,3% para 0,2% entre abril e maio foi motivada majoritariamente pelo comportamento dos pre\u00e7os de servi\u00e7os, com destaque para os pre\u00e7os dos servi\u00e7os de transporte, que recuaram 0,5%.<\/p>\n \u201cO grupo de habita\u00e7\u00e3o manteve seu resultado est\u00e1vel em 0,4% pela quarta leitura consecutiva. Desde o m\u00eas de novembro, apenas em fevereiro (+0,6%) o grupo deixou de apresentar varia\u00e7\u00e3o desta magnitude, tendo seu resultado acumulado em 12 meses rodando sempre acima dos 5%, sendo este um dos principais pontos de estrangulamento supracitados e que devem motivar a perman\u00eancia dos juros em patamar elevado por mais algum tempo.\u201d<\/p>\n Outro ponto importante destacado por Pizzani diz respeito aos pre\u00e7os que envolvem todo a cadeia do setor de sa\u00fade do pa\u00eds. No caso do CPI, houve alta de 0,5% nos pre\u00e7os de servi\u00e7os m\u00e9dicos, com crescimento de mesma magnitude sendo observado pelos servi\u00e7os hospitalares e alta de 2,1% nos medicamentos.<\/p>\n \u201cAl\u00e9m de contribui\u00e7\u00f5es inflacion\u00e1rias diretas, esta cadeia de servi\u00e7os tem pressionado simultaneamente o mercado de trabalho do pa\u00eds, sendo um dos principais respons\u00e1veis pelas altas recentes do payroll e pelo crescimento dos rendimentos dos trabalhadores do pa\u00eds\u201d, explica.<\/p>\n O economista argumenta que os juros elevados, no entanto, dever\u00e3o seguir como resposta ao quadro, uma vez que para conviver com uma infla\u00e7\u00e3o mais elevada no setor de sa\u00fade enquanto se resolvem as quest\u00f5es estruturais, o Fed dever\u00e1 buscar um desaquecimento mais intenso de outros grupos que s\u00e3o efetivamente impactados por sua pol\u00edtica.<\/p>\n \u201cEm suma, o dado do CPI divulgado hoje veio em boa hora, ajudando a acalmar parcialmente o mercado ap\u00f3s o payroll mais forte divulgado na semana anterior. A caracter\u00edstica majoritariamente positiva, caso confirmada pelo PCE, tende a colaborar no sentindo de criar um ambiente prop\u00edcio para o processo de flexibiliza\u00e7\u00e3o monet\u00e1ria no pa\u00eds, que segue tendo o segundo semestre como refer\u00eancia.\u201d<\/p>\n Claudia Rodrigues, economista do C6 Bank, pondera que, apesar do al\u00edvio no m\u00eas, o indicador ainda mostra uma desacelera\u00e7\u00e3o lenta da infla\u00e7\u00e3o, longe de sinalizar uma converg\u00eancia para a meta do Federal Reserve, de 2%.<\/p>\n \u201cO cen\u00e1rio continua sendo de mercado de trabalho aquecido e renda elevada, que mant\u00eam o consumo forte e pressionam os pre\u00e7os. V\u00e1rios indicadores de n\u00facleos de infla\u00e7\u00e3o, inclusive os divulgados pelo Fed, mostram que o aumento de pre\u00e7os est\u00e1 estabilizando perto de 3%, ou seja, em um patamar elevado\u201d, alerta.\u00a0<\/p>\n O C6 Bank mant\u00e9m sua vis\u00e3o de que o Fed n\u00e3o deve come\u00e7ar a cortar juros este ano, preferindo esperar por mais evid\u00eancias de desacelera\u00e7\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o. \u201cNossa proje\u00e7\u00e3o \u00e9 que a taxa de juros americana fique no patamar atual de 5,25% a 5,5% at\u00e9 o final de 2024.\u201d<\/p>\n Ashwin Alankar, gerente de portf\u00f3lio na Janus Henderson, por sua vez, acredita que o CPI suave de hoje coloca o Fed de volta no controle para direcionar um corte preventivo ainda este ano para garantir que a recess\u00e3o permane\u00e7a distante.<\/p>\n \u201cNeste est\u00e1gio, n\u00e3o h\u00e1 objetivo maior do que a credibilidade do Fed para manter as expectativas de infla\u00e7\u00e3o ancoradas, a atividade econ\u00f4mica robusta e os mercados financeiros amig\u00e1veis. At\u00e9 que maiores evid\u00eancias de desinfla\u00e7\u00e3o sejam vistas tanto em amplitude quanto em profundidade, a suavidade de hoje \u00e9 favor\u00e1vel a um corte preventivo, em vez de uma mudan\u00e7a na pol\u00edtica do Fed em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 acomoda\u00e7\u00e3o.\u201d<\/p>\n The post Infla\u00e7\u00e3o nos EUA em maio traz al\u00edvio, mas Fed deve manter cautela com juros<\/a> appeared first on InfoMoney<\/a>.<\/p>\nHabita\u00e7\u00e3o e sa\u00fade<\/h2>\n
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