![\"Sede](\"https:\/\/infoeconomico.com.br\/portal\/wp-content\/uploads\/2024\/06\/2024-03-21T160937Z_1_LYNXNPEK2K0OU_RTROPTP_4_MACRO-REACAO-COPOM.jpg\")
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A acelera\u00e7\u00e3o do IPCA em maio<\/a> e a an\u00e1lise da composi\u00e7\u00e3o do indicador no m\u00eas refor\u00e7am a tend\u00eancia de que o Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom) interrompa na semana que vem o ciclo de queda de juros, segundo opinam economistas. Al\u00e9m do indicador principal ter vindo acima da mediana das proje\u00e7\u00f5es, a piora em alguns n\u00facleos e a manuten\u00e7\u00e3o das incertezas no cen\u00e1rio externo contribuem para essa proje\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n \u201cTivemos surpresas altistas principalmente em alimenta\u00e7\u00e3o e tamb\u00e9m em energia el\u00e9trica. Eu destacaria que foi uma leitura um pouco mais desafiadora na margem\u201d, comenta Alexandre Maluf, economista da XP.<\/p>\n Na an\u00e1lise do n\u00facleos de infla\u00e7\u00e3o, Maluf destaca que a m\u00e9dia m\u00f3vel de 3 meses anualizada saiu de 3,1% para 3,2% e maio, distanciando-se, ainda que levemente, da meta perseguida pelo BC. Ele cita ainda a parte de servi\u00e7os subjacentes, que na mesma m\u00e9trica avan\u00e7ou de 4,9% para 5,1%. \u201cA gente tinha visto uma melhora nesse indicador e voltou a piorar em maio\u201d, compara.<\/p>\n Baixe uma lista de 11 a\u00e7\u00f5es de Small Caps que, na opini\u00e3o dos especialistas, possuem potencial de crescimento para os pr\u00f3ximos meses e anos<\/a><\/p>\n\n Al\u00e9m disso, os servi\u00e7os intensivos em m\u00e3o de obra seguem rodando em torno de 6%, com um leve al\u00edvio na margem. \u201cEnfim, o IPCA trouxe uma mensagem marginalmente pior na sua composi\u00e7\u00e3o\u201d, diz.<\/p>\n \u201cPara BC, \u00e9 uma leitura que refor\u00e7a nosso cen\u00e1rio de que o BC deve interromper o ciclo j\u00e1 na pr\u00f3xima reuni\u00e3o, pela incertezas que se acumulam. O IPCA com uma composi\u00e7\u00e3o mais desafiadora acaba por refor\u00e7ar essa vis\u00e3o\u201d, explica Malu, prev\u00ea uma decis\u00e3o de Selic est\u00e1vel em 10,5% na pr\u00f3xima reuni\u00e3o do comit\u00ea.<\/p>\n Claudia Moreno, economista do C6 Bank, comenta que o resultado de maio foi puxado, principalmente, pelos pre\u00e7os dos alimentos, impactados pelos efeitos da chuva no Rio Grande do Sul, grande produtor de gr\u00e3os, como arroz, soja e milho.<\/p>\n Mas ela lembra que n\u00e3o foram s\u00f3 os alimentos que pesaram no IPCA de maio. \u201cA infla\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os e de bens industriais tamb\u00e9m vieram pior do que o esperado. A infla\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os subjacentes, aquela que \u00e9 acompanhada mais de perto pelo Banco Central, acumula uma alta de 4,8% em 12 meses e segue sem sinais de desacelera\u00e7\u00e3o\u201d, explica.<\/p>\n Claudia destaca que esse segmento \u00e9 pressionado pelo mercado de trabalho aquecido. \u201cCom o desemprego baixo para os padr\u00f5es brasileiros, os empres\u00e1rios reajustam sal\u00e1rios acima dos ganhos de produtividade, pressionando a infla\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os, um setor intensivo em m\u00e3o de obra. Essa din\u00e2mica j\u00e1 vem ocorrendo h\u00e1 v\u00e1rios meses e deve continuar \u00e0 frente\u201d, analisa.<\/p>\n A economista afirma que a resili\u00eancia da infla\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os corrobora a vis\u00e3o de que n\u00e3o h\u00e1 mais espa\u00e7o para o Banco Central cortar juros neste ano. \u201cCom a piora cont\u00ednua das expectativas de infla\u00e7\u00e3o medidas pelo Boletim Focus e deprecia\u00e7\u00e3o recente do c\u00e2mbio, acreditamos que o Copom interromper\u00e1 o ciclo de cortes de juros na reuni\u00e3o da pr\u00f3xima semana\u201d, afirma.<\/p>\n O C6 Bank projeta uma alta de 4,7% para o IPCA de 2024 e taxa Selic est\u00e1vel em 10,5% at\u00e9 o final do ano.<\/p>\n Andr\u00e9 Val\u00e9rio, economista s\u00eanior do Inter, \u00e9 ouro especialista a destacar a acelera\u00e7\u00e3o nos n\u00facleos, que saiu de 0,26% em abril para 0,39% em maio. \u201cEm 12 meses, a m\u00e9dia dos n\u00facleos acelerou na margem, saindo de 3,53% para 3,55%. Al\u00e9m disso, a infla\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os tamb\u00e9m acelerou, saindo de 0,05% em abril para 0,4% em maio\u201d, cita.<\/p>\n Val\u00e9rio diz que, de modo geral, foi um resultado quantitativamente e qualitativamente ruim para o IPCA, que refor\u00e7ar\u00e1 a postura de cautela do BC. \u201cDe positivo, o resultado trouxe apenas a estabilidade na varia\u00e7\u00e3o dos n\u00facleos em 12 meses e do indicador de difus\u00e3o. Sendo assim, esperamos que o Copom mantenha a taxa de juros nos atuais 10,5% pelas pr\u00f3ximas reuni\u00f5es e uma infla\u00e7\u00e3o oscilando ao redor de 4%, que \u00e9 nossa estimativa para 2024.\u201d<\/p>\n Carla Argenta, economista chefe da CM Capital, pondera que os dados recentes de infla\u00e7\u00e3o, apesar de majoritariamente positivos, s\u00e3o permeados por movimentos que merecem ser observados com aten\u00e7\u00e3o e n\u00e3o permitem o afrouxamento adicional da pol\u00edtica monet\u00e1ria neste momento.<\/p>\n \u201cDiante dos movimentos recentes em curso e de uma demanda aquecida sobre o amplo conjunto de bens e servi\u00e7os, a manuten\u00e7\u00e3o da taxa de juros em terreno significativamente contracionista \u00e9 absolutamente necess\u00e1ria. Nesse contexto, espa\u00e7os para cortes adicionais na Selic s\u00e3o cada vez menores\u201d, comenta.<\/p>\n Na opini\u00e3o de Andrea Damico, economista chefe da Armor Capital, os dados ruins em maio apontam que a pr\u00f3xima reuni\u00e3o do Copom ter\u00e1 como decis\u00e3o a estabilidade na Selic. \u201cEssa infla\u00e7\u00e3o corrente voltou a mostrar uma cara pior (\u2026) trouxe uma nuvem mais cinzenta\u201d, afirma. Para ela, isso somado \u00e0 piora no cen\u00e1rio externo ter\u00e1 como consequ\u00eancia a interrup\u00e7\u00e3o do ciclo de queda nos juros.<\/p>\n The post Infla\u00e7\u00e3o mais alta em maio refor\u00e7a proje\u00e7\u00f5es de que Copom vai manter Selic<\/a> appeared first on InfoMoney<\/a>.<\/p>\n