![\"\"](\"https:\/\/infoeconomico.com.br\/portal\/wp-content\/uploads\/2024\/02\/GettyImages-1322516870.jpg\")
<\/p>\n<\/p>\n
A continuidade do processo de desinfla\u00e7\u00e3o no Pa\u00eds pode permitir uma segunda rodada de redu\u00e7\u00e3o da Selic em meados de 2025. A estimativa ganha for\u00e7a com a perspectiva de uma diretoria do Banco Central mais amena quanto ao controle dos pre\u00e7os a partir do ano que vem. Uma trajet\u00f3ria ruim das contas p\u00fablicas, no entanto, representa um risco no cen\u00e1rio, segundo economistas ouvidos pelo Broadcast<\/i>, sistema de not\u00edcias em tempo real do Grupo Estado.<\/p>\n
Levantamento Proje\u00e7\u00f5es Broadcast publicado semana passada revelou que, de 53 institui\u00e7\u00f5es financeiras que veem o fim do atual ciclo de cortes da taxa b\u00e1sica de juro ainda em 2024, ao menos 51% projetam uma Selic menor ao fim de 2025. Entre as 27 que adotam essa premissa, o intervalo de proje\u00e7\u00f5es para a taxa varia de 8% a 10% ao fim da atual rodada de redu\u00e7\u00f5es e de 7,50% a 9,75% no t\u00e9rmino do ano que vem.<\/p>\n
\u201c\u00c0 medida que tivermos uma infla\u00e7\u00e3o mais est\u00e1vel, pr\u00f3xima de 3,5%, e com o risco fiscal relativamente controlado, haver\u00e1 espa\u00e7o para um ajuste residual da Selic em 2025\u201d, diz a economista-chefe do Banco Inter, Rafaela Vit\u00f3ria. Ela prev\u00ea que o ciclo atual de cortes acabe em dezembro, em 8,5%, mas que ao longo do pr\u00f3ximo ano o juro caminhe para o n\u00edvel de equil\u00edbrio, que calcula em 8,0%.<\/p>\n
Uma taxa b\u00e1sica ainda menor n\u00e3o \u00e9 totalmente descartada, embora n\u00e3o seja o cen\u00e1rio base do Inter. \u201cSe o ajuste fiscal se consolidar, por mais que seja mais lento do que o governo se prop\u00f5e, eventualmente, poder\u00edamos at\u00e9 falar de uma Selic menor, de uns 7,5%\u201d, afirma.<\/p>\n
\u201cPor\u00e9m ainda teremos mais tr\u00eas anos de um governo que tem um projeto de ajuste fiscal, mas tamb\u00e9m uma linha de promover gastos e o desenvolvimento da economia por meio do Estado.\u201d Nessa batalha, o espa\u00e7o para uma Selic abaixo de 8,0% \u00e9 limitado, frisa.<\/p>\n
O economista-chefe da Nova Futura Investimentos, Nicolas Borsoi, considera que o atual ciclo de cortes deve se estender at\u00e9 setembro de 2024, com a Selic a 9,0%. Uma nova rodada no ano que vem levaria a taxa para 8,0%.<\/p>\n
Borsoi diz que o movimento futuro estar\u00e1 atrelado \u00e0 mudan\u00e7a no foco da pol\u00edtica monet\u00e1ria da infla\u00e7\u00e3o de 2026 para 2027, per\u00edodo no qual avalia que, diante da continuidade no processo de desinfla\u00e7\u00e3o, as expectativas do mercado estar\u00e3o mais pr\u00f3ximas da meta, de 3,0%. \u201cCom isso, o BC n\u00e3o precisar\u00e1 alongar a pol\u00edtica monet\u00e1ria restritiva e poder\u00e1 ir para uma taxa mais neutra.\u201d<\/p>\n
A depender da nova composi\u00e7\u00e3o da diretoria do BC, com a chance de um presidente da autarquia mais leniente \u2013 o mandato do atual, Roberto Campos Neto, termina ao fim deste ano -, uma taxa ainda menor poderia se tornar poss\u00edvel, acrescenta o economista da Nova Futura.<\/p>\n
Ele ressalta, por\u00e9m, que esse n\u00e3o \u00e9 o cen\u00e1rio base da casa. \u201cO Gabriel Gal\u00edpolo, por exemplo, que \u00e9 um dos cotados, tem demonstrado um comportamento mais neutro, e menos leniente do que parte das pessoas poderia imaginar.\u201d<\/p>\n
Para o economista s\u00eanior e s\u00f3cio da Tend\u00eancias Consultoria, Silvio Campos Neto, em contrapartida, a mudan\u00e7a no comando do BC j\u00e1 \u00e9 um dos fatores que corroboram uma nova pernada de cortes da Selic em 2025. \u201cA tend\u00eancia parece ser um BC um pouco mais dovish. N\u00e3o que ele v\u00e1 desviar de sua an\u00e1lise t\u00e9cnica, mas abre espa\u00e7o para redu\u00e7\u00f5es adicionais.\u201d<\/p>\n
Ainda assim, o principal vetor deve ser a continuidade no processo de desinfla\u00e7\u00e3o, mesmo sem a converg\u00eancia total das expectativas \u00e0 meta, aliada \u00e0 desacelera\u00e7\u00e3o esperada para o Produto Interno Bruto (PIB). O economista da Tend\u00eancias prev\u00ea Selic em 9,5% no fim do atual ciclo de cortes, em julho, e em 9,0% no fim de 2025.<\/p>\n
Incerteza.<\/b><\/p>\n
O principal empecilho para a retomada dos cortes da Selic em 2025 pode ser a quest\u00e3o fiscal, salienta Campos Neto. \u201cUma pol\u00edtica mais estimulativa, com suporte \u00e0 demanda\u201d, detalha. \u201cVimos isso em indicativos recentes, como a pol\u00edtica de financiamento \u00e0 ind\u00fastria pelo BNDES\u201d, afirma, em refer\u00eancia a divulga\u00e7\u00e3o da nova pol\u00edtica industrial do governo.<\/p>\n
O ambiente internacional tamb\u00e9m pode dificultar a concretiza\u00e7\u00e3o do cen\u00e1rio. \u201cAinda n\u00e3o sabemos muito sobre o ritmo de queda dos juros nos Estados Unidos e qual ser\u00e1 a rea\u00e7\u00e3o do mercado\u201d, afirma. Um ciclo mais pronunciado de baixa do d\u00f3lar no mundo, com influ\u00eancia sobre o c\u00e2mbio brasileiro, por outro lado, abriria espa\u00e7o para o BC ser mais agressivo nos cortes da taxa, avalia.<\/p>\n
O desenrolar do cen\u00e1rio fiscal e seus efeitos sobre a infla\u00e7\u00e3o s\u00e3o listados como riscos tamb\u00e9m por Vit\u00f3ria, do Inter. A economista prev\u00ea que o \u00cdndice Nacional de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo (IPCA) encerre 2024 pr\u00f3ximo de 3,8%, mas pondera que uma expans\u00e3o dos gastos do governo poderia estimular a demanda e o consumo das fam\u00edlias e, em um cen\u00e1rio de baixo n\u00edvel de investimento, isso poderia gerar press\u00f5es inflacion\u00e1rias \u00e0 frente, principalmente sobre o mercado do trabalho.<\/p>\n
Um desenrolar desfavor\u00e1vel do fiscal, acrescenta, com eventual impacto sobre as expectativas de infla\u00e7\u00e3o poderia, inclusive, impedir uma Selic de 8,5% no fim do atual ciclo de cortes. \u201cAs expectativas est\u00e3o relativamente ancoradas, em 3,5%, que n\u00e3o \u00e9 o centro da meta, mas \u00e9 uma boa ancoragem\u201d, defende. \u201cSe tivermos uma acelera\u00e7\u00e3o da expans\u00e3o fiscal sem contingenciamento e sem nenhum gatilho para 2025, podemos ver essas expectativas desancorando e, ent\u00e3o, a Selic terminal [no fim do atual ciclo] poderia ficar mais alta, mais pr\u00f3xima de 9% ou 9,5%.\u201d<\/p>\n
The post Desinfla\u00e7\u00e3o pode permitir 2\u00aa rodada de redu\u00e7\u00e3o da Selic em 2025, mas fiscal \u00e9 risco<\/a> appeared first on InfoMoney<\/a>.<\/p>\n
<\/p>\n Cria\u00e7\u00e3o de Sites <\/a>Modernos e Personalizados – Empresa do interior de S\u00e3o Paulo, inova na modernidade de seus estilos responsivos, criando sites simples, completos e ganham destaque na rede mundial de sites . Conhe\u00e7a a empresa Aqui! <\/a><\/p>\n
\nInfo Econ\u00f4mico – Seu Portal de Not\u00edcias Econ\u00f4micas
\nFonte Desinfla\u00e7\u00e3o pode permitir 2\u00aa rodada de redu\u00e7\u00e3o da Selic em 2025, mas fiscal \u00e9 risco<\/a>
<\/p>\n
\n
\n
<\/p>\n