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A confirma\u00e7\u00e3o de que o mercado de trabalho dos Estados Unidos continua aquecido neste in\u00edcio de ano reduziu bastante a cren\u00e7a que ainda persistia em parte do mercado de que o Federal Reserve (Fed, o BC dos EUA) poderia come\u00e7ar um ciclo de cortes nos juros em sua reuni\u00e3o de mar\u00e7o.<\/p>\n
O payroll, o relat\u00f3rio da folha de pagamentos que mostra a cria\u00e7\u00e3o de vagas fora do setor agr\u00edcola, apontou para 353 mil novos empregos em janeiro, dado muito acima da medias das proje\u00e7\u00f5es, que apontava para 180 mil vagas. Al\u00e9m disso, os dados de novembro e dezembro foram revisados para cima, acrescentando 126 mil novas vagas \u00e0s estat\u00edsticas.<\/p>\n
O Morgan Stanley comenta em relat\u00f3rio que a ampla acelera\u00e7\u00e3o, que mostrou maior for\u00e7a em servi\u00e7os profissionais e empresariais, varejo e sa\u00fade, elevou a m\u00e9dia trimestral de 227 mil para 289 mil na compara\u00e7\u00e3o de dezembro com janeiro.<\/p>\n
Al\u00e9m disso, os sal\u00e1rios tamb\u00e9m mostraram uma reacelera\u00e7\u00e3o, impulsionada pelo emprego nos servi\u00e7os, e a participa\u00e7\u00e3o na for\u00e7a de trabalho manteve-se praticamente inalterada. \u201cEm suma, um mercado de trabalho forte que d\u00e1 poucos sinais de abrandamento. Os dados de hoje reafirmam a nossa opini\u00e3o de que a Fed ficar\u00e1 em espera at\u00e9 junho, altura em que se espera que comecem os cortes\u201d, diz o banco de investimentos em seu relat\u00f3rio.<\/p>\n
O banco comenta ainda que o relat\u00f3rio sobre o emprego \u00e9 mais uma prova de que o mercado de trabalho continua apertado e, por isso, o foco continua na infla\u00e7\u00e3o. E que todas medidas acompanhadas pelo Morgan Stanley devem mostrar o n\u00facleo da infla\u00e7\u00e3o bem acima de 2% no primeiro trimestre de 2024.<\/p>\n
Claudia Rodrigues, economista do C6 Bank, concorda que o mercado de trabalho aquecido, a infla\u00e7\u00e3o subjacente persistente e a comunica\u00e7\u00e3o recente do presidente do Fed, Jerome Powell (que citou a necessidade de reunir mais evid\u00eancias de que a infla\u00e7\u00e3o estaria convergindo para a meta para come\u00e7ar a flexibilizar a pol\u00edtica monet\u00e1ria), corroboram com sua a vis\u00e3o de que o ciclo de corte de juros nos EUA deve come\u00e7ar apenas no terceiro trimestre deste ano.<\/p>\n
\u201cNo entanto, reconhecemos que existem chances de um corte no segundo trimestre caso o n\u00facleo da infla\u00e7\u00e3o, medido pelo PCE, surpreenda nas pr\u00f3ximas divulga\u00e7\u00f5es e venha abaixo do esperado\u201d, pondera.<\/p>\n
O racioc\u00ednio \u00e9 semelhante ao de Gustavo Cruz, estrategista-chefe da RB Investimento. \u201cFoi um payroll bem forte, com uma revis\u00e3o tamb\u00e9m forte dos dados de dezembro e que tira muita for\u00e7a do argumento de que existe uma chance de cortes de juros em mar\u00e7o\u201d, comenta.<\/p>\n
Ele cita os dados da plataforma da CME que acompanha as proje\u00e7\u00f5es de juros, que recuaram para uma probabilidade de apenas 21% de cortes em mar\u00e7o ap\u00f3s a divulga\u00e7\u00e3o do payroll.<\/p>\n
Al\u00e9m do dado principal muito forte, o economista destaca que, na abertura do indicador, \u00e9 poss\u00edvel ver que a gera\u00e7\u00e3o de empregos foi forte na faixa et\u00e1ria dos 16 aos 19 anos, algo que s\u00f3 aconteceu recentemente quando havia escassez de m\u00e3o de obra.<\/p>\n
Sobre o crescimento de sal\u00e1rios, de 4,5%, ele lembra que esse patamar se distancia dos 3% que Powell disse que gostaria de ver para entender que n\u00e3o est\u00e1 havendo press\u00f5es na infla\u00e7\u00e3o. \u201cNa minha vis\u00e3o, tira totalmente a chance de queda de juros em mar\u00e7o. E com uma pulga na orelha se eles n\u00e3o podem demorar at\u00e9 junho.\u201d<\/p>\n
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