![\"\"](\"https:\/\/infoeconomico.com.br\/portal\/wp-content\/uploads\/2024\/01\/federal-reserve-1.jpg\")
<\/p>\n<\/p>\n
Qual m\u00e9trica de infla\u00e7\u00e3o nos EUA deve ser observada para as proje\u00e7\u00f5es de decis\u00f5es futuras sobre juros pelo Federal Reserve? Essa pergunta voltou \u00e0 tona nesta sexta-feira (26), ap\u00f3s a divulga\u00e7\u00e3o do \u00edndice de pre\u00e7os dos gastos com consumo (PCE, na sigla em ingl\u00eas).<\/p>\n
Os dados do m\u00eas de dezembro e de 12 meses corroboram a leitura de uma desacelera\u00e7\u00e3o gradual, mas um recorte mais detalhado indica que os pre\u00e7os j\u00e1 est\u00e3o rodando dentro da meta de 2%.<\/p>\n
O n\u00facleo do PCE teve um aumento marginal de 0,2%<\/a> (ante 0,1% em novembro), enquanto no acumulado de 12 meses se encontra em 2,9% (ante 3,2% no m\u00eas anterior).<\/p>\n Mas a Moody\u00b4s Analytics destacou que, a m\u00e9dia m\u00f3vel anualizada de 3 meses est\u00e1 em 1,5%, enquanto a m\u00e9dia de 6 meses est\u00e1 em 1,9%, portanto, dentro da meta.<\/p>\n Essa situa\u00e7\u00e3o foi ilustrada hoje pelo economista Paul Krugman, vencedor do Nobel de Economia de 2008. O hoje colunista do jornal The New York Times <\/em>descreve a situa\u00e7\u00e3o como \u201cum conto de duas medidas de infla\u00e7\u00e3o\u201d em sua conta na rede social X<\/em>. Para ele, quando analistas citam apenas a varia\u00e7\u00e3o do n\u00facleo tradicional, \u00e9 uma \u201cneglig\u00eancia profissional\u201d.<\/p>\n Para o economista, tamb\u00e9m n\u00e3o faz sentido citar a varia\u00e7\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o ao consumidor (CPI, na sigla em ingl\u00eas). \u201cO CPI anual cria uma impress\u00e3o esp\u00faria de uma infla\u00e7\u00e3o obstinada, com um \u00faltimo quil\u00f4metro dif\u00edcil de percorrer. O PCE d\u00e1 menos peso \u00e0 habita\u00e7\u00e3o e, no curto prazo, nos diz que j\u00e1 percorremos a \u00faltima milha\u201d, explica.<\/p>\n Krugman vai mais longe e diz que a \u201cbatalha contra a infla\u00e7\u00e3o acabou\u201d e que agora \u00e9 preciso se preocupar se os efeitos defasados \u200b\u200bdos aumentos das taxas de juros podem levar os EUA a uma recess\u00e3o desnecess\u00e1ria.<\/p>\n Claudia Rodrigues, economista do C6 Bank, diz reconhecer que o n\u00facleo da infla\u00e7\u00e3o do PCE est\u00e1 rodando perto da meta nos \u00faltimos 6 meses e que isso pode levar o Fed a antecipar o corte de juros para o segundo trimestre de 2024. Mas ela adverte que v\u00e1rias medidas de infla\u00e7\u00e3o subjacente continuam elevadas, que os sal\u00e1rios subiram acima da produtividade e que o mercado de trabalho permanecer aquecido.<\/p>\n J\u00e1 Gustavo Sung, economista chefe da Suno Research, observa que os dados de hoje s\u00e3o positivos para o cen\u00e1rio do banco central norte-americano, mas pondera que o \u201csegundo processo de desinfla\u00e7\u00e3o\u201d \u00e9 mais lento do que a primeiro e, por isso, a autoridade monet\u00e1ria n\u00e3o ter\u00e1 pressa em mudar o atual plano de voo.<\/p>\n \u201cAinda h\u00e1 um caminho a percorrer para que haja uma converg\u00eancia da infla\u00e7\u00e3o para a meta de longo prazo, de 2,0%\u201d, afirma.<\/p>\n \u201cNossa expectativa, caso n\u00e3o haja choques que pressionem a infla\u00e7\u00e3o, \u00e9 de uma desacelera\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os ao longo dos pr\u00f3ximos meses, com uma infla\u00e7\u00e3o se aproximando da meta no terceiro trimestre deste ano. Esse cen\u00e1rio seria um gatilho para o in\u00edcio de corte na taxa de juros entre maio e junho deste ano.\u201d<\/p>\n The post N\u00facleos do PCE de 3 e 6 meses dentro da meta esquentam debate sobre juros nos EUA<\/a> appeared first on InfoMoney<\/a>.<\/p>\n