A Comiss\u00e3o de Valores Mobili\u00e1rios divulga hoje (17\/9), o Of\u00edcio Circular n\u00ba 10\/2018<\/strong>, que orienta sobre procedimentos relacionados ao disposto no art. 91 da Instru\u00e7\u00e3o CVM 555 e o estudo sobre alternativas regulat\u00f3rias para a incorpora\u00e7\u00e3o de novas ferramentas de gest\u00e3o de liquidez na ind\u00fastria de fundos (regulados pela Instru\u00e7\u00e3o CVM 555).<\/p>\n O Of\u00edcio exp\u00f5e a interpreta\u00e7\u00e3o da \u00e1rea t\u00e9cnica sobre a possibilidade, crit\u00e9rios e condi\u00e7\u00f5es, \u00e0 luz dessa regulamenta\u00e7\u00e3o, do uso de ferramentas de gest\u00e3o de liquidez adotadas internacionalmente como os empr\u00e9stimos de curto prazo, as redemptions gates, as anti-dilution levies ou o swing pricing.<\/em><\/p>\n O material do estudo foi produzido pela Assessoria de An\u00e1lise Econ\u00f4mica e Gest\u00e3o de Riscos (ASA) da Autarquia com o apoio da Superintend\u00eancia de Rela\u00e7\u00f5es com Investidores Institucionais (SIN). \u201cEsse trabalho teve origem em uma reuni\u00e3o de nosso Comit\u00ea Gestor de Riscos em 2017, na qual ficou decidido que estudar\u00edamos a quest\u00e3o\u201d<\/em>, disse Bruno Luna, chefe da ASA.<\/p>\n \u201cEm paralelo, tamb\u00e9m hav\u00edamos recebido recomenda\u00e7\u00f5es de alguns organismos internacionais sobre a possibilidade de amplia\u00e7\u00e3o do rol de ferramentas de gest\u00e3o de liquidez, bem como a import\u00e2ncia de avaliarmos poss\u00edveis impactos regulat\u00f3rios da medida\u201d<\/em>, explicou.<\/p>\n O estudo teve como base a metodologia de An\u00e1lise de Impacto Regulat\u00f3rio (AIR), que foca na avalia\u00e7\u00e3o pr\u00e9via de custos e benef\u00edcios da introdu\u00e7\u00e3o de regras nos mercados regulados. \u201cUsamos como benchmarks Luxemburgo e EUA. Para colher evid\u00eancias quantitativas que nos mostrasse com maior seguran\u00e7a a necessidade de ado\u00e7\u00e3o de novas ferramentas, buscamos elaborar um estudo quantitativo nos moldes realizado pela SEC ao introduzir o swing pricing na regula\u00e7\u00e3o americana\u201d<\/em>, comentou Rafael Hotz, analista da ASA. <\/p>\n O estudo recomendou a manuten\u00e7\u00e3o do status quo neste momento, por n\u00e3o haver ind\u00edcios suficientes de que os benef\u00edcios superariam os custos da incorpora\u00e7\u00e3o de algumas ferramentas excepcionais de gest\u00e3o de liquidez (valor flex\u00edvel de cota – \u201cswing pricing\u201d<\/em>, pre\u00e7os duplos – \u201cdual pricing\u201d<\/em> e barreiras aos resgates – \u201credemption gates\u201d<\/em> nos moldes adotados pelos benchmarks). \u201cA avalia\u00e7\u00e3o do poss\u00edvel impacto regulat\u00f3rio por meio de uma an\u00e1lise de custo-benef\u00edcio \u00e9 fundamental. De todo o modo, tal recomenda\u00e7\u00e3o n\u00e3o exclui a possibilidade de di\u00e1logo engajado com as partes interessadas, nem o monitoramento peri\u00f3dico das condi\u00e7\u00f5es estruturais do mercado, o que continuaremos a fazer, de forma a sinalizar poss\u00edveis mudan\u00e7as que deem margem a outra opini\u00e3o no futuro\u201d<\/em>, concluiu Bruno. <\/p>\n A ASA solicita que eventuais colabora\u00e7\u00f5es, cr\u00edticas ou sugest\u00f5es sobre o tema, com base no referido estudo, sejam encaminhadas ao e-mail asa@cvm.gov.br<\/a><\/strong>, indicando no assunto \u201cEstudo \u2013 Gest\u00e3o de Liquidez em fundos\u201d. <\/p>\n Acesse o Of\u00edcio Circular CVM\/SIN\/ 10\/18<\/a><\/strong> e o estudo<\/a><\/strong> na \u00edntegra.
CVM divulga estudo com base em metodologia de AIR e orienta sobre gest\u00e3o de liquidez em fundos A Comiss\u00e3o de Valores Mobili\u00e1rios divulga hoje (17\/9), o Of\u00edcio Circular n\u00ba 10\/2018, que orienta sobre procedimentos relacionados ao disposto no art. 91 da Instru\u00e7\u00e3o CVM 555 e o estudo sobre alternativas regulat\u00f3rias para a incorpora\u00e7\u00e3o de novas […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"false","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[43],"class_list":["post-11610","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-noticias","tag-infoeconomico-news"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/infoeconomico.com.br\/portal\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/11610","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/infoeconomico.com.br\/portal\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/infoeconomico.com.br\/portal\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/infoeconomico.com.br\/portal\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/infoeconomico.com.br\/portal\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=11610"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/infoeconomico.com.br\/portal\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/11610\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/infoeconomico.com.br\/portal\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=11610"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/infoeconomico.com.br\/portal\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=11610"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/infoeconomico.com.br\/portal\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=11610"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}Conclus\u00e3o<\/h3>\n
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